周五(8月8日)現(xiàn)貨黃金維持高位盤整態(tài)勢，尾盤收于3400美元略下方。因特朗普新關(guān)稅生效、美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟及中國央行連續(xù)增持黃金，金價一度突破3400美元關(guān)口后回落。Comex黃金期貨盤中一度拉升至歷史新高，觸發(fā)期現(xiàn)價差擴張與基差交易升溫，短線波動顯著放大。
【要聞速遞】
美國商品期貨交易委員會（CFTC）數(shù)據(jù)顯示，截至8月5日當周，黃金投機者將凈多頭頭寸增加18965份合約，至161811份合約。
本周的驅(qū)動可以概括為“美元反彈+關(guān)稅分類不確定+降息預期尚在”。首先，關(guān)于人事預期的消息為美元提供了避險與利差支撐，黃金價格因此承壓下行。不過，這輪反彈的持續(xù)性仍存疑：若后續(xù)人事落地與政策主線一致，市場仍預期新任決策層將以更低利率傾向為主線運行，尤其在近期初請失業(yè)金人數(shù)高于預期、單位勞動力成本溫和的背景下，9月降息的概率并未顯著降溫，美元回升動力可能受限。
更具沖擊力的是關(guān)稅歸類的再度搖擺。若此前并非“誤歸類”，按文本理解，來自瑞士、符合特定尺寸的金條進口至美國或需承擔39%的關(guān)稅，這對黃金跨境流向與成本曲線影響極大。瑞士在一季度向美國出口了450噸黃金，當時對未來是否征收關(guān)稅的不確定一度推高了Comex價格并帶動持倉顯著上升；4月初“黃金被豁免關(guān)稅”的明確信號曾讓波動收斂。
而這種清晰近期再次被打破，使得情緒與報價同步抽緊——Comex黃金期貨盤中最高飆至3534美元/盎司的紀錄，與倫敦現(xiàn)貨價差一度拉大到100美元以上；這一裂口在過往極端擾動階段都不多見。
對黃金而言，這意味著兩條路徑：短線受美元與消息面的“上壓下托”，但中期仍取決于美國增長與通脹動能的邊際變化。若就業(yè)與通脹繼續(xù)朝“溫和回落”演繹，實際利率下行將為金價提供更堅實的中期支撐；反之，一旦通脹再抬頭并推遲降息進程，黃金的估值溢價將被壓縮。
【技術(shù)分析】
日線級別上:布林帶開口擴大，金價在布林帶中軌上方運行，MACD技術(shù)指標金叉運行中，RSI技術(shù)指標超賣反彈運行中，黃金價格觸底反彈需求明顯；
4小時級別上:布林帶開口收窄，金價在布林帶中軌上方運行；MACD技術(shù)指標快慢線膠著中，RSI技術(shù)指標超買回落狀態(tài)，金價走勢沖高回落需求明顯，后市關(guān)注3300支撐與3400阻力；
1小時級別上:布林帶開口運行平緩，金價在布林帶中軌下方運行中，MACD技術(shù)指標死叉運行中，RSI指標超買回落中，金價上漲動能有所減弱，警惕黃金行情回落需求，下方支撐3300，上方阻力3400。
