在7月29日的歐洲交易時(shí)段內(nèi)，現(xiàn)貨黃金探至數(shù)周低位卻未現(xiàn)大量買盤，周二于近三周低點(diǎn)3300美元上方不遠(yuǎn)徘徊，現(xiàn)交投在3316.50美元/盎司左右；白銀在38美元周低點(diǎn)謹(jǐn)慎波動(dòng)。美歐貿(mào)易協(xié)議致避險(xiǎn)降溫，且美指或漲1.5%，壓制貴金屬走勢(shì)。

【要聞速遞】

特朗普再次施壓美聯(lián)儲(chǔ)本周降息，但市場預(yù)期保持謹(jǐn)慎，CME利率期貨顯示7月維持利率不變概率達(dá)96.9%，9月降息概率升至62.6%。這種政策預(yù)期差構(gòu)成短期震蕩源，若30日議息會(huì)議未釋放明確鴿派信號(hào)，可能強(qiáng)化利率壓制效應(yīng)。

關(guān)稅領(lǐng)域呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，韓國、加拿大、智利等國加速爭取優(yōu)惠條款，削弱系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，但特朗普預(yù)告藥品新關(guān)稅稅率15-20%及美歐烈酒豁免條款懸而未決，意味著局部通脹壓力與執(zhí)行分歧仍存。

地緣層面則進(jìn)入再平衡階段，泰柬停火協(xié)議28日生效削弱短期避險(xiǎn)需求，但美國對(duì)俄羅斯下達(dá)不到兩周的?；鹜杭觿〈髧┺娘L(fēng)險(xiǎn)，形成對(duì)沖支撐。

【技術(shù)分析】

現(xiàn)貨黃金（倫敦金）：關(guān)注美元的強(qiáng)勁反彈，黃金繼續(xù)承壓。如果金價(jià)跌破3300美元，則將向3275-3285美元支撐位靠攏。

現(xiàn)貨白銀（倫敦銀）：關(guān)注強(qiáng)勁的美元，白銀下跌。金銀比回落至87.00下方，為白銀提供了支撐。如果銀價(jià)成功測(cè)試37.30-37.50美元支撐位，則將向下一個(gè)支撐位35.65-35.85美元邁進(jìn)。

部分國家關(guān)稅豁免推進(jìn)驅(qū)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)階段性收縮，避險(xiǎn)情緒持續(xù)降溫，但美聯(lián)儲(chǔ)潛在政策轉(zhuǎn)向預(yù)期疊加地緣尾部風(fēng)險(xiǎn)，仍為貴金屬構(gòu)筑堅(jiān)實(shí)的底部支撐。預(yù)計(jì)短期內(nèi)貴金屬市場波動(dòng)性將持續(xù)攀升，核心矛盾集中于兩大節(jié)點(diǎn)：7月30日FOMC會(huì)議是否釋放寬松政策信號(hào)及中美瑞典談判進(jìn)展。在此政策敏感期，黃金或以3250美元附近構(gòu)筑技術(shù)底部支撐，白銀則依托38美元附近關(guān)鍵防線展開震蕩攻防。