周二（7月22日）亞市盤中，黃金期貨維持上行態(tài)勢(shì)，最新滬金主力價(jià)格報(bào)785.86元/克，漲幅0.77%，隨著貿(mào)易談判臨近關(guān)鍵期限，央行政策仍不穩(wěn)定，黃金作為對(duì)沖不確定性的傳統(tǒng)作用似乎在當(dāng)前市場(chǎng)條件下重新發(fā)揮作用。
【要聞速遞】
隨著多種宏觀經(jīng)濟(jì)因素共同推動(dòng)貴金屬需求，黃金市場(chǎng)出現(xiàn)了一個(gè)多月來最強(qiáng)勁的表現(xiàn)。
推動(dòng)金價(jià)上漲的主要因素是美元明顯走弱，主要貨幣對(duì)均大幅下挫。ICE美元指數(shù)下跌0.62點(diǎn)，至97.86點(diǎn)，為美元計(jì)價(jià)的大宗商品提供了基本面支撐。美元走軟恰逢美債收益率普遍回落，兩年期美債收益率下降2.6個(gè)基點(diǎn)，至3.854%，而基準(zhǔn)10年期美債收益率下降5.7個(gè)基點(diǎn)，至4.366%。
美元疲軟和美債收益率下降為黃金創(chuàng)造了一個(gè)理想環(huán)境，當(dāng)有息替代品的吸引力下降時(shí)，黃金將受益于機(jī)會(huì)成本的降低。由于美國(guó)與其主要貿(mào)易伙伴之間不斷升級(jí)的貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇了市場(chǎng)的不確定性，避險(xiǎn)需求進(jìn)一步放大了這一態(tài)勢(shì)。
美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克最近的聲明增加了正在進(jìn)行的貿(mào)易談判的緊迫性。盧特尼克雖然對(duì)與歐盟達(dá)成協(xié)議表示樂觀，但他強(qiáng)調(diào)，8月1日的關(guān)稅截止日期是談判的“硬期限”。他重申，政府10%的基準(zhǔn)關(guān)稅將在整個(gè)談判過程中保持不變，強(qiáng)調(diào)政府對(duì)其貿(mào)易政策框架的承諾。
本月早些時(shí)候，特朗普總統(tǒng)向主要貿(mào)易伙伴發(fā)出正式通知，詳細(xì)說明了在沒有成功談判的情況下將生效的具體關(guān)稅稅率。歐盟回應(yīng)，準(zhǔn)備針對(duì)美國(guó)可能征收的關(guān)稅采取反制措施，因?yàn)檫_(dá)成互利貿(mào)易協(xié)定的前景似乎越來越不確定。
貨幣政策預(yù)期繼續(xù)演變，加劇了市場(chǎng)不確定性。交易商目前預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息的可能性約為60%，這反映出人們的猜測(cè)越來越多，即美聯(lián)儲(chǔ)可能出現(xiàn)領(lǐng)導(dǎo)層變動(dòng)和更廣泛的機(jī)構(gòu)改革。利率預(yù)期的溫和轉(zhuǎn)變導(dǎo)致美元走軟和美債收益率下降，這兩者都是金價(jià)的支撐因素。
地緣政治緊張局勢(shì)、貨幣動(dòng)態(tài)和不斷變化的貨幣政策預(yù)期共同為貴金屬創(chuàng)造了有利的背景。隨著貿(mào)易談判臨近關(guān)鍵期限，央行政策仍不穩(wěn)定，黃金作為對(duì)沖不確定性的傳統(tǒng)作用似乎在當(dāng)前市場(chǎng)條件下重新發(fā)揮作用。
【技術(shù)分析】
當(dāng)前全球貿(mào)易金融環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，關(guān)稅存在巨大不確定性?！澳嫒蚧焙汀叭ッ涝贝筅厔?shì)，利好黃金的配置價(jià)值和避險(xiǎn)價(jià)值。各國(guó)央行的購金行為對(duì)金價(jià)走勢(shì)也形成了支撐。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，美聯(lián)儲(chǔ)有望開啟降息，為黃金提供新的上漲驅(qū)動(dòng)力。因此，貴金屬的長(zhǎng)期牛市趨勢(shì)有望延續(xù)，中長(zhǎng)期上漲邏輯仍強(qiáng)。滬金主力合約參考運(yùn)行區(qū)間760-800元/克，今日金價(jià)上方阻力關(guān)注790-800，下方支撐看770-780。
