【行情回顧】

周一（7月7日），上周五，因特朗普力推的“大而美法案”成功闖關眾議院，美元指數(shù)有所回落，并在97關口附近來回震蕩，最終收跌0.07%，報96.93。現(xiàn)貨黃金震蕩上行，盤中一度重回3340美元，但未能企穩(wěn)在這一關口上方，最終收漲0.35%，收報3337.22美元/盎司；現(xiàn)貨白銀最終收漲0.25%，報36.93美元/盎司。

【要聞匯總】

美元觸底反彈，至96.9附近，美債收益率大幅上行15bp至4.34%，美股連續(xù)第二周全線上漲。

7月1日，美聯(lián)儲主席鮑威爾在歐洲央行會議上表示，如果不是擔心關稅可能破壞美聯(lián)儲近年來壓制通脹的最后階段，美聯(lián)儲今年很可能會繼續(xù)逐步降息。這表明美聯(lián)儲貨幣政策傾向于保持較大的靈活性，盡管當前繼續(xù)觀望，維持高利率政策，但如果最終關稅上漲幅度低于4月特朗普對等關稅水平，則有較大可能重回逐步降息的軌道。但4.2至今美國與其他國家達成的貿(mào)易協(xié)議寥寥無幾，各國圍繞7.9關稅最后期限的博弈仍在持續(xù)，特朗普政府有可能在截止日前意外妥協(xié)，不排除降息預期提前至7月。

7月1日，美國6月ISM制造業(yè)PMI指數(shù)為49，預期為48.8，前值為48.5。分項來看，新訂單指數(shù)46.4，預期48.1，前值47.6，創(chuàng)三個月來的最大降幅，并已連續(xù)五個月減少，產(chǎn)出在經(jīng)歷三個月收縮后，6月重新進入擴張區(qū)間；就業(yè)指數(shù)45，降至三個月低點，預期47.1，前值46.8，連續(xù)五個月處于收縮區(qū)間；訂單積壓指數(shù)下降2.8個點至44.3，為一年來的最大跌幅，已連續(xù)33個月陷入收縮。數(shù)據(jù)表明，企業(yè)新訂單與積壓訂單不足，導致就業(yè)持續(xù)收縮以應對利潤下滑，制造業(yè)前景仍承壓。

6月ISM非制造業(yè)指數(shù)50.8，略高于預期的50.6，5月前值為49.9。分項來看，商業(yè)活動指數(shù)在經(jīng)歷上月停滯后重回擴張區(qū)間，訂單數(shù)量有所增長，但增長速度溫和，積壓訂單以兩年多來最快的速度減少，服務提供商正在調(diào)整員工人數(shù)，就業(yè)指數(shù)下降3.5至47.2。數(shù)據(jù)表明，服務業(yè)前景盡管重回擴張，但關稅政策仍對成本和訂單構成壓力，前景擴張的可持續(xù)性具有較大不確定性。

7月1日，美國5月JOLTS職位空缺776.9萬人，高于預期的730萬人，前值為739.1萬人。分行業(yè)來看，酒店業(yè)的職位空缺占5月份職位空缺的四分之三，金融、運輸和倉儲行業(yè)以及醫(yī)療保健行業(yè)的職位空缺也出現(xiàn)較為溫和的增長。5月招聘率微降到3.4%。離職率則穩(wěn)定在3.3%，其中自愿離職率小幅升至2.1%，裁員率降到1.0%。數(shù)據(jù)反映出美國勞動力市場變動不大，處于相對平衡的溫和狀態(tài)。

7月3日，美國6月非農(nóng)就業(yè)人口增加14.7萬人，預期10.6萬人，4月和5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)合計上修1.6萬人。其中，州和地方政府就業(yè)顯著增長7.3萬人，私人部門就業(yè)僅增加7.4萬人，創(chuàng)下去年十月以來的最低增幅，為醫(yī)療保健行業(yè)的招聘放緩。失業(yè)率4.1%，預期4.3%，前值4.2%，勞動參與率從62.4%回落至62.3%，為兩年來最低水平。時薪同比增速3.7%，低于向下修正后的3.8%，也低于3.8%的市場預期。

【交易思路】

國際黃金：下方關注3323美元或3304美元附近支撐；上方關注3340美元或3350美元附近阻力；

現(xiàn)貨白銀：下方關注36.85美元或36.70美元支撐；上方關注37.20美元或37.60美元阻力。