周四（7月3日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報3343美元/盎司附近。黃金價格周三(7月2日)上漲0.5%，為連續(xù)第三天的上漲，收盤報3356.93美元/盎司，有“小非農(nóng)”之稱的ADP就業(yè)人口意外下滑，加劇美聯(lián)儲降息預期。

ADP就業(yè)報告顯示，美國6月民間就業(yè)人數(shù)出現(xiàn)兩年多來首見下滑，代表美聯(lián)儲最快可能9月降息。ADP數(shù)據(jù)“大爆冷”暗示6月非農(nóng)就業(yè)報告疲軟。

投資者靜待周四的非農(nóng)就業(yè)報告出爐，尋找和美聯(lián)儲利率前景相關的的最新線索。

小非農(nóng)數(shù)據(jù)“大爆冷”

周三公布的ADP就業(yè)報告顯示，美國6月私營就業(yè)人數(shù)減少3.3萬，為2023年3月以來的首次下降。此前接受調(diào)查的經(jīng)濟學家平均預計該數(shù)字將增加10萬。

獨立金屬交易員Tai Wong說：“ADP民間就業(yè)令人尷尬的減少3.3萬，是2023年初以來首次出現(xiàn)的凈失業(yè)人數(shù)，給黃金不錯的上漲動能?！?/p>

貝雅投資策略師Ross Mayfield表示：“坦率地說，過去數(shù)月我們持續(xù)看到勞動力市場疲軟，我一直在想是否需要一份負值的非農(nóng)就業(yè)報告才能讓美聯(lián)儲稍微多關注勞動力市場，而非只盯著通脹數(shù)據(jù)。從這個角度來看，希望這份報告能引起一些關注。”

美聯(lián)儲主席鮑威爾周二重申，對進一步降息保持耐心，但他并未排除在本月會議上降息的可能性，強調(diào)一切取決于最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)。因此，周四的非農(nóng)就業(yè)報告將給投資者提供進一步觀察就業(yè)市場的機會。

裁員與招聘趨勢：勞動力市場的韌性與隱憂

盡管ADP數(shù)據(jù)顯示就業(yè)崗位減少，但美國勞動力市場整體仍展現(xiàn)出一定韌性。Challenger，Gray & Christmas的報告顯示，6月美國雇主宣布的裁員人數(shù)為4.7999萬人，較上月下降49%，第二季度計劃裁員總數(shù)較第一季度減少50%。然而，招聘活動明顯放緩，6月計劃招聘人數(shù)從5月的9683人驟降至3191人。

Challenger高級副總裁Andrew Challenger表示，在缺乏強勁經(jīng)濟驅(qū)動力的情況下，招聘活動可能在年內(nèi)持續(xù)低迷。這種勞動力市場的兩極分化——低裁員率與招聘疲軟并存——為金價提供了復雜但總體利好的背景，因為經(jīng)濟不確定性通常會推高避險資產(chǎn)的需求。

非農(nóng)就業(yè)報告：黃金市場的關鍵風向標

周四即將發(fā)布的6月非農(nóng)就業(yè)報告被認為是評估美國勞動力市場健康狀況的關鍵指標。路透社調(diào)查顯示，經(jīng)濟學家預計6月非農(nóng)就業(yè)崗位將增加11萬個，低于5月的13.9萬個，失業(yè)率預計從4.2%小幅上升至4.3%。

高盛分析師的預測更為悲觀，認為新增就業(yè)崗位可能僅為8.5萬個，且聯(lián)邦政府職位減少1.5萬個，特朗普政府的移民政策收緊及關稅對制造業(yè)的持續(xù)拖累可能進一步加劇就業(yè)市場的壓力。

Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff警告，如果非農(nóng)數(shù)據(jù)遠超預期，可能會削弱降息預期，對金價構成利空。

非農(nóng)就業(yè)報告的重要性不僅在于其數(shù)據(jù)本身，還在于其對美聯(lián)儲貨幣政策路徑的指引。就業(yè)市場的任何意外表現(xiàn)都可能引發(fā)市場劇烈波動。如果數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示勞動力市場疲軟，投資者對降息的信心將進一步增強，金價有望延續(xù)漲勢。反之，若數(shù)據(jù)強勁，美聯(lián)儲可能放緩降息步伐，短期內(nèi)對金價形成壓制。

Clearstead Advisors LLC高級董事總經(jīng)理Jim Awad表示，勞動力市場趨軟可能促使美聯(lián)儲降低利率，這對黃金等資產(chǎn)有利，但若疲軟程度過高，則可能引發(fā)對經(jīng)濟增長和企業(yè)盈利的擔憂，進而影響市場風險偏好。

黃金短期技術前景

Bednarik寫道，從技術角度來看，金價有望延續(xù)漲勢，盡管還需要進一步的確認。在日線圖上，金價一直在努力突破平坦的20日簡單移動平均線(SMA)，該均線與6月份下滑走勢的50%斐波那契回撤位(在3350美元/盎司附近)匯合。100日均線和200日均線在遠低于當前金價的水平維持堅定看漲斜率，而技術指標在中性水平內(nèi)缺乏方向性強度，未能提供明確的方向性線索。

Bednarik補充道，然而，4小時走勢圖暗示金價將觸及更高的高點，金價目標是測試下一個斐波那契阻力位3373.50美元/盎司。在盤整階段之后，技術指標在積極水平內(nèi)走高，支撐金價又一波升勢。此外，溫和看漲的200周期SMA提供盤中支撐。

【今日重點關注的財經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

① 09:45 中國6月財新服務業(yè)PMI

② 14:30 瑞士6月CPI月率

③ 15:00 商務部召開例行發(fā)布會

④ 15:50 法國6月服務業(yè)PMI終值

⑤ 15:55 德國6月服務業(yè)PMI終值

⑥ 16:00 歐元區(qū)6月服務業(yè)PMI終值

⑦ 16:30 英國6月服務業(yè)PMI終值

⑧ 19:30 歐洲央行公布6月貨幣政策會議紀要

⑨ 20:30 美國6月失業(yè)率

⑩ 20:30 美國6月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口

? 20:30 美國至6月28日當周初請失業(yè)金人數(shù)

? 20:30 美國6月平均每小時工資年率

? 20:30 美國6月平均每小時工資月率

? 20:30 美國5月貿(mào)易帳

? 21:45 美國6月標普全球服務業(yè)PMI終值

? 22:00 美國6月ISM非制造業(yè)PMI

? 22:00 美國5月工廠訂單月率

? 22:30 美國至6月27日當周EIA天然氣庫存

? 23:00 美聯(lián)儲博斯蒂克就貨幣政策發(fā)表講話

? 次日01:00 美國至7月4日當周石油鉆井總數(shù)