自從特朗普明確表示美國(guó)要“撤出”烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)以后，歐洲瞬間慌了，老大們各種碰頭看看有沒(méi)有辦法，最后英國(guó)雖然組織起來(lái)發(fā)了個(gè)聲明，但依然表示“需要美國(guó)支持”。

就在“束手無(wú)策”之際，歐洲老大德國(guó)率先站了出來(lái)，德國(guó)候任總理默茨宣布，將修改憲法，使國(guó)防和安全支出不受財(cái)政支出限制，并“不惜一切代價(jià)”保衛(wèi)國(guó)家。

他說(shuō)，在他可能的聯(lián)盟伙伴的支持下，他還計(jì)劃在未來(lái)10年內(nèi)投資5000億歐元的基礎(chǔ)設(shè)施基金，用于優(yōu)先投資交通、能源網(wǎng)絡(luò)和住房等領(lǐng)域。

先說(shuō)說(shuō)這個(gè)經(jīng)濟(jì)宏愿?？紤]到與美國(guó)爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)的可能性，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)“至少在未來(lái)一兩年仍可能超過(guò)德國(guó)內(nèi)政治的積極影響”。德國(guó)GDP仍有可能“在2025年連續(xù)第三年收縮”。

可以這么說(shuō)，疫情以后，德國(guó)經(jīng)濟(jì)萎靡到了極點(diǎn)，在經(jīng)合組織中都屬于倒數(shù)，實(shí)際上在這之前，日耳曼在前15年中，平均GDP也只有1.8%的水平。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，這項(xiàng)仍須獲得議會(huì)三分之二絕對(duì)多數(shù)通過(guò)的計(jì)劃，可以在未來(lái)10年提供至多1萬(wàn)億歐元的額外借款——這一數(shù)額相當(dāng)于德國(guó)整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的五分之一以上——并使這個(gè)歐洲最大經(jīng)濟(jì)體在多年停滯后重新煥發(fā)活力。

當(dāng)然，該計(jì)劃還打破了20多年來(lái)的財(cái)政保守主義，使政府支出有望以1989年柏林墻倒塌以來(lái)從未見(jiàn)過(guò)的速度激增。漢堡商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，債務(wù)與GDP之比將從63%升至84%。

一時(shí)間，高盛也將德國(guó)2025年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(gdp)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)上調(diào)了0.2個(gè)百分點(diǎn)，至0.2%，將2026年的gdp增長(zhǎng)預(yù)測(cè)上調(diào)了0.5個(gè)百分點(diǎn)，至1.5%。由于這些變化會(huì)對(duì)鄰國(guó)產(chǎn)生溢出效應(yīng)，歐洲央行將歐元區(qū)今年的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)至0.8%，將2026年的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)至1.3%。

可以說(shuō)“牽一發(fā)而動(dòng)全身”，德國(guó)確為歐洲經(jīng)濟(jì)火車(chē)頭。

最為可怕的是，德國(guó)的計(jì)劃繞過(guò)了債務(wù)剎車(chē)，允許排除所有超過(guò)GDP 1%的國(guó)防支出。根據(jù)北約的數(shù)據(jù)，高盛預(yù)計(jì)，到2027年，該計(jì)劃將推動(dòng)德國(guó)國(guó)防支出占GDP的比例升至3.5%，高于2024年的2.1%和早些年的1.5%。

要知道，在這之前，自從2009年末、2010年初歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)在希臘爆發(fā)以來(lái)，人們就一直在嘮叨德國(guó)增加支出，但就是不松口，可見(jiàn)這回讓美國(guó)“賣(mài)”的有多慘。

需要指出的是，這一句測(cè)也呼應(yīng)了歐盟-宣布了一項(xiàng)計(jì)劃，可能會(huì)動(dòng)用至多8000億歐元的額外國(guó)家支出，其中包括歐盟向成員國(guó)提供的1500億歐元國(guó)防投資貸款。就在一年前，德國(guó)還反對(duì)在包括防務(wù)在內(nèi)的優(yōu)先事項(xiàng)上增加歐盟規(guī)則靈活性的呼吁。

按照上文數(shù)字，即便德國(guó)花了這些錢(qián)(債務(wù)與GDP之比約為84%)，與大多數(shù)國(guó)家相比，德國(guó)的公共杠桿比率“仍相當(dāng)有利”。他指出，法國(guó)和美國(guó)的公共杠桿比率為115%和124%。

這點(diǎn)必須承認(rèn)，在發(fā)達(dá)國(guó)家中，單就潛力來(lái)說(shuō)，德國(guó)債務(wù)空間很大，歐盟中，其他一些北歐國(guó)家也是如此，所以一定程度助推德國(guó)經(jīng)濟(jì)，概率很大。

當(dāng)然，后果也是有的，允許德國(guó)在任何時(shí)候?yàn)閲?guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP的4%融資將使該國(guó)迅速躋身歐盟高負(fù)債國(guó)家之列，債務(wù)與GDP之比最早將在2034年達(dá)到100%。

說(shuō)白了就是有癮了以后，想控制就難了，美國(guó)就是前車(chē)之鑒，奧巴馬瘋狂印鈔雖然讓美國(guó)走出08危機(jī)，但疫情時(shí)的瘋狂讓美國(guó)國(guó)債飆升已經(jīng)成了心腹之患。

最大的問(wèn)題是，德國(guó)算開(kāi)了一個(gè)“先河”，若以后歐盟內(nèi)其他“債務(wù)優(yōu)良”國(guó)家也做出改變，那么整個(gè)歐盟將不在有“富裕”一說(shuō)，都是身背巨債負(fù)重前行。