周一（1月20日）歐盤時(shí)段，現(xiàn)貨黃金保持多頭趨勢(shì)，稍早金價(jià)一度跳水回落至2688美元一線，市場已經(jīng)充分定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)降息放緩，但避險(xiǎn)情緒升溫支撐金價(jià)，同時(shí)美元指數(shù)回踩之后并未加速反彈，對(duì)于金價(jià)的影響有限，短期技術(shù)指標(biāo)存在修正需求，等待均線上移為主，日線維持區(qū)間震蕩。
上周五，美元指數(shù)企穩(wěn)反彈，報(bào)109.33，遠(yuǎn)離上周初觸及的逾兩年高位。美元走強(qiáng)增加了以美元計(jì)價(jià)的黃金的持有成本，對(duì)金價(jià)形成短期壓制。同時(shí)，美國國債收益率也從近兩周低點(diǎn)反彈，進(jìn)一步削弱了黃金的吸引力。
此外，追蹤美聯(lián)儲(chǔ)利率預(yù)期的兩年期國債收益率上周五小幅上升至4.272%，但上周整體下跌12.4個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)11月以來的最大周線跌幅。這表明市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期正在升溫，反而提振了黃金的避險(xiǎn)需求。
上周，美國公布了一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，表現(xiàn)強(qiáng)勁的房市和工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)對(duì)黃金形成一定壓力。例如，12月獨(dú)戶住宅建筑增至10個(gè)月新高，工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比增長0.6%，顯示出美國經(jīng)濟(jì)在第四季度保持了強(qiáng)勁的增長勢(shì)頭。這些數(shù)據(jù)使市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)放緩降息步伐的預(yù)期有所增強(qiáng)，從而對(duì)金價(jià)形成短期壓制。
然而，另一方面，美國核心通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，加劇了市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注。12月核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)環(huán)比僅增長0.2%，低于11月的0.3%。這一數(shù)據(jù)表明美國通脹壓力正在減弱，為美聯(lián)儲(chǔ)在2025年降息提供了更多空間。
綜合來看，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)黃金的影響呈現(xiàn)雙重性：短期內(nèi)，強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)可能壓制金價(jià)；但從中長期來看，通脹趨緩和降息預(yù)期將為黃金提供支撐。
美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒的表態(tài)，如果未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)可能在2025年降息三到四次。降息通常會(huì)削弱美元并降低債券收益率，從而提高黃金的吸引力。
此外，特朗普政府的政策不確定性也增加了市場對(duì)降息的押注。特朗普承諾實(shí)施廣泛的貿(mào)易關(guān)稅和移民政策，這可能推高通脹并增加經(jīng)濟(jì)的不確定性，從而為黃金提供額外支撐。
【技術(shù)分析】
上周五黃金價(jià)格回撤后，周線方面雖然繼續(xù)收陽，但日線方面轉(zhuǎn)陰后各周期指標(biāo)又是急轉(zhuǎn)直下，先前向好的發(fā)展需要調(diào)整再修復(fù)加以確認(rèn)，也就是日線級(jí)別支撐多方上漲的動(dòng)能不足，2700美元關(guān)口上方壓力顯著，短期內(nèi)即便突破，但又不能站穩(wěn)，就不排除再度回撤測試支撐的可能。
綜合今明兩日事件以及技術(shù)指向來看，短期金價(jià)走勢(shì)面臨再調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，或者或是需求，因?yàn)橹挥谢爻妨?，后市上漲的空間才能被拉大，短期回撤不改中期上漲格局。
今日早間黃金價(jià)格自2703美元承壓回落，此位視為第一壓力，上方進(jìn)一步壓力位于2710美元附近，接下來反彈不能形成突破，可在有效壓力下看空，回撤繼續(xù)看2680美元，再跌破位后，那就不排除測試2660美元支撐的可能。
