周五(12月6日)亞洲時段，現(xiàn)貨黃金探底回升，早些時候一度跌至2613.31美元/盎司，基本面沒有明顯的觸發(fā)因素，可能是因為市場預(yù)計美國11月份非農(nóng)新增就業(yè)崗位將大幅反彈，但金價很快受到逢低買盤的支撐，扭轉(zhuǎn)了全部跌勢，一度回升至2644.35美元/盎司附近，目前交投于2638.26美元/盎司附近。市場焦點轉(zhuǎn)向當(dāng)天晚些時候公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。
美國11月非農(nóng)就業(yè)崗位料大幅增長，因颶風(fēng)和罷工影響結(jié)束
市場普遍預(yù)期，美國就業(yè)增長在受到颶風(fēng)和罷工的嚴(yán)重制約后，11月份可能出現(xiàn)大幅增長，但這可能并不意味著正在放緩的勞動力市場狀況出現(xiàn)了實質(zhì)性轉(zhuǎn)變，這應(yīng)該會讓美聯(lián)儲本月再次降息。
經(jīng)濟學(xué)家建議，將11月非農(nóng)就業(yè)崗位增幅與10月份的數(shù)據(jù)進(jìn)行平均，以便更清楚地了解就業(yè)增長趨勢。勞工部周五將發(fā)布這份備受關(guān)注的就業(yè)報告。由于颶風(fēng)海倫和米爾頓以及波音西海岸工廠大規(guī)模罷工，10月就業(yè)增長幾乎停滯。
道明證券首席美國宏觀策略師OscarMunoz表示：“我們認(rèn)為，11月就業(yè)崗位激增并不意味著招聘突然復(fù)蘇，而只是數(shù)據(jù)受到暫時沖擊后回歸正常。綜合10月和11月的數(shù)據(jù)來分析近期的就業(yè)市場表現(xiàn)會更加客觀?！?/p>
路透對經(jīng)濟學(xué)家的調(diào)查顯示，11月非農(nóng)就業(yè)崗位可能增加20萬個。預(yù)期范圍在15.5萬至27.5萬個就業(yè)崗位之間。10月份，非農(nóng)就業(yè)崗位僅增加1.2萬個，這是自2020年12月以來的最小增幅。根據(jù)11月份的預(yù)估增幅，過去三個月就業(yè)增長趨勢為每月14.5萬個左右，經(jīng)濟學(xué)家表示，這與健康但放緩的勞動力市場狀況相一致。
10月份就業(yè)增長數(shù)據(jù)也可能受到對工資單來源機構(gòu)調(diào)查回復(fù)收集期縮短的影響。機構(gòu)調(diào)查的回復(fù)率為47.4%，為1991年1月以來的最低水平，遠(yuǎn)低于過去五年10月份69.2%的平均水平。回復(fù)收集期僅為10天，低于正常的10-16天。經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，10月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將會被上修。
波音工廠工人和另一家小型航空公司工人結(jié)束罷工預(yù)計將使11月份就業(yè)崗位增加約3.8萬個。颶風(fēng)結(jié)束預(yù)計將使就業(yè)崗位增加約6萬-6.5萬個。
法國巴黎銀行證券公司高級經(jīng)濟學(xué)家AndrewHusby表示，“歷史還表明，初步估計可能會夸大風(fēng)暴帶來的負(fù)面影響?！?/p>
預(yù)計11月失業(yè)率將升至4.2%，此前連續(xù)兩個月保持在4.1%。失業(yè)率預(yù)計將上升，原因是勞動力供應(yīng)在10月份下降之后迅速回升，而10月下降的原因歸咎于颶風(fēng)導(dǎo)致人們流離失所。
工資增長在10月份穩(wěn)步增長后11月預(yù)計有所降溫，可能是因為風(fēng)暴導(dǎo)致小時工待在家中。預(yù)計11月平均時薪繼10月份上漲0.4%之后將上漲0.3%。這將使平均時薪同比升幅從10月份的4.0%降至3.9%
桑坦德美國資本市場首席美國經(jīng)濟學(xué)家StephenStanley表示：“考慮到過去幾個月勞動力市場數(shù)據(jù)的各種雜音，美聯(lián)儲官員不太可能僅憑表面來看待過去兩個月的非農(nóng)數(shù)據(jù)。過去幾周，多位政策制定者都發(fā)表了講話，他們幾乎一致認(rèn)為勞動力市場正在降溫，但仍然健康”
金融市場預(yù)計美聯(lián)儲在12月17日至18日政策會議上降息25個基點的可能性約為70%。
美聯(lián)儲自9月啟動寬松周期以來已將利率下調(diào)了75個基點。目前其政策利率處于4.50%-4.75%之間。美聯(lián)儲在2022年3月至2023年7月期間累計加息5.25個百分點。
隨著經(jīng)濟繼續(xù)穩(wěn)健增長，通脹率仍高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)，以及當(dāng)選總統(tǒng)特朗普即將上任的政府帶來的政策不確定性，2025年降息前景尚不明朗。
特朗普勝選后，對監(jiān)管減少的希望帶動企業(yè)信心回升，但他承諾提高進(jìn)口關(guān)稅并大規(guī)模驅(qū)逐移民，引發(fā)了人們對物價上漲和勞動力市場混亂的擔(dān)憂。
EY-Parthenon高級經(jīng)濟學(xué)家LydiaBoussour表示：“考慮到選舉結(jié)果，我們現(xiàn)在假設(shè)2025年每隔一次會議降息一次，總計降息100個基點，低于之前預(yù)計的150個基點?！?/p>
相對而言，除非晚間的非農(nóng)就業(yè)報告強于市場預(yù)期，否則可能無法進(jìn)一步打壓金價。而如果非農(nóng)數(shù)據(jù)弱于市場預(yù)期，則可能會強化美聯(lián)儲12月降息預(yù)期，這將有望給金價提供進(jìn)一步上漲動能。而如果非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)的比預(yù)期更強，則需要提防金價的向下破位風(fēng)險。
日線級別，金價目前仍在近兩周的震蕩區(qū)間，繼續(xù)關(guān)注2605-2666區(qū)域突破情況。鑒于上周一金價大跌后，布林線中軌持續(xù)壓制金價，在頂破布林線中軌2647.74前，金價后市偏向震蕩下行。如果意外頂破布林線中軌阻力，則有望幫助金價打開新的上漲通道。
