周三(4月24日)本交易日黃金期貨日內(nèi)維持震蕩走勢，今日開盤報2321.69美元/盎司，最高觸及2323.99美元/盎司，最低觸及2316.29美元/盎司，截止發(fā)稿金價報2319.39美元/盎司，跌幅0.11%。美國財政部發(fā)行的公共債務(wù)已經(jīng)高達27.5萬億美元，這一數(shù)字是10年前的兩倍多，是20年前的六倍多。策略師和交易員指出，這可能是債券市場波動增加的主要原因之一。同時，圍繞財政前景的不確定性增加了市場可能繼續(xù)動蕩的可能性。
隨著中東地區(qū)緊張局勢的緩和，市場的關(guān)注點正在轉(zhuǎn)向美國政府的債務(wù)負擔。交易員們正在等待本周四公布的第一季度GDP數(shù)據(jù)和周五公布的3月通脹數(shù)據(jù)，這兩項數(shù)據(jù)可能會對市場產(chǎn)生重大影響。自去年以來，投資者開始更仔細地觀察國債拍賣，以判斷美國債務(wù)是否仍能被市場輕松吸納，而一些長期到期債券需求的減弱已經(jīng)引起了市場的擔憂。
與此同時，追蹤美國國債期權(quán)市場隱含波動率的ICE BofAML MOVE指數(shù)仍然處于過去一個月的最高水平之一，由于超出預期的強勁經(jīng)濟數(shù)據(jù)，10年期和30年期美國國債在4月初出現(xiàn)了激烈的拋售。該指數(shù)的水平也高于2020年大部分時間以及2022年初的水平。
加利福尼亞州圣地亞哥Academy Securities公司董事總經(jīng)理兼國債交易主管David Gagnon表示：“國債市場的波動通常是不確定性和流動性提供者(如一級交易商)交易能力的結(jié)果。資金量跟不上未償還債務(wù)的增長速度。換句話說，由于債務(wù)規(guī)模的擴大，系統(tǒng)提供流動性的能力似乎落后于市場流動性需求的增長。”
Gagnon通過電話表示，財政部“可能會將這視為市場正常運作的一個挑戰(zhàn)。”他還諷刺地指出，債務(wù)增長的確定性和增長速度的不確定性可能會增加波動性。
自2023年7月26日美聯(lián)儲最后一次加息以來，債市波動持續(xù)存在。自去年7月以來，10年期美債收益率在3.8%至近5%之間大幅波動。
根據(jù)摩根大通資產(chǎn)管理公司全球首席策略師David Kelly的說法，增加的債券市場波動并非由美國經(jīng)濟增長、金融市場的波動或甚至是通脹預期所致。
Kelly在周一的一份報告中指出：“27.5萬億美元的國債市場當前規(guī)?？赡苷谝砸环N10年或20年前未曾出現(xiàn)的方式給全球資本市場帶來壓力，從而導致更多的波動。”
這種影響可能會因為美聯(lián)儲的量化緊縮過程而被放大，該過程將更多國債轉(zhuǎn)移到私人部門手中，遠離美聯(lián)儲。美聯(lián)儲對通脹的敏感性以及仍然較高的短期利率也可能在起作用。
Kelly表示：“不管是哪種解釋，債市波動可能還會持續(xù)一段時間。目前沒有證據(jù)表明華盛頓將會控制財政赤字，或者監(jiān)管機構(gòu)將會采取積極措施來加深國債市場的流動性?！?/p>
在本周二，金融市場保持穩(wěn)定。在標普全球數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)和服務(wù)業(yè)活動增速放緩后，從兩年期到30年期的美債收益率略有下降。
今年1月，財政部將第一季度聯(lián)邦借款預估從先前的預測下調(diào)至7600億美元。該部門還表示，預計當前季度將借入2020億美元，假設(shè)6月底的現(xiàn)金余額為7500億美元。最新的數(shù)據(jù)預計將于下周一發(fā)布。
黃金昨天美盤反彈并沒有突破昨天早上的起跌位，說深V反轉(zhuǎn)，力度稍微有點欠缺，黃金1小時均線還是繼續(xù)死叉空頭排列，開口還沒有收縮，還是繼續(xù)張大，說明下跌還是有力度的。現(xiàn)在黃金1小時均線阻力在2332，昨日美盤二次反彈高點在2331。今天2330下都是逢高給干空的機會。
