盡管紅海運(yùn)輸通道中斷的風(fēng)險(xiǎn)仍在給予油價(jià)支撐，但原油市場(chǎng)供給太多的危機(jī)還沒(méi)有解除。隨著EIA周報(bào)原油成品油庫(kù)存全面累庫(kù)等利空數(shù)據(jù)公布后，油價(jià)周三（12月20日）有所回落。

周三晚公布的EIA報(bào)告顯示，截至12月15日當(dāng)周，美國(guó)EIA原油產(chǎn)量達(dá)到1330萬(wàn)桶/日，創(chuàng)歷史新高。此外，美國(guó)原油、汽油、精煉油的庫(kù)存數(shù)據(jù)均高于預(yù)期。

具體來(lái)看，原油庫(kù)存增加290.9萬(wàn)桶，預(yù)期為減少230萬(wàn)桶，前值為減少425.8萬(wàn)桶；WTI原油重要交割地庫(kù)欣地區(qū)的原油庫(kù)存增加168.6萬(wàn)桶，前值為增加122.8萬(wàn)桶；汽油庫(kù)存增加271萬(wàn)桶，預(yù)期為增加135萬(wàn)桶，前值為增加40.9萬(wàn)桶；精煉油庫(kù)存增加148.5萬(wàn)桶，預(yù)期為增加69.1萬(wàn)桶，前值為增加149.4萬(wàn)桶。

值得一提的是，美國(guó)的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備增加62.9萬(wàn)桶，增幅為得2023年9月1日當(dāng)周以來(lái)最大，庫(kù)存為2023年6月2日當(dāng)周以來(lái)最高。

這對(duì)仍在減產(chǎn)的歐佩克+而言并不是好消息。沙特等歐佩克+國(guó)家今年實(shí)施了大幅減產(chǎn)，試圖穩(wěn)定油價(jià)，但美國(guó)、巴西和圭亞那等非歐佩克+成員國(guó)的巨大石油產(chǎn)量似乎填補(bǔ)了歐佩克+減產(chǎn)所產(chǎn)生的缺口，并使歐佩克+在石油市場(chǎng)的份額降至近10年來(lái)的最低水平，使得歐佩克+更難主導(dǎo)石油市場(chǎng)，市場(chǎng)對(duì)歐佩克+能夠在下季度收緊市場(chǎng)并不抱有很大的信心。

瑞穗銀行經(jīng)濟(jì)與戰(zhàn)略主管指出，現(xiàn)在的油市特別緊張，尤其市場(chǎng)對(duì)供過(guò)于求的擔(dān)憂。此外還有紅海局勢(shì)，創(chuàng)紀(jì)錄的美國(guó)石油產(chǎn)量和歐佩克+對(duì)配額紀(jì)律失去控制的跡象。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，目前，地緣政治緊張局勢(shì)仍給予油價(jià)充足的上漲空間，若巴以沖突持續(xù)擴(kuò)大，紅海商船大面積停運(yùn)，多家運(yùn)輸公司因擔(dān)憂遇襲而選擇繞道更遠(yuǎn)的航線，油氣的運(yùn)費(fèi)成本將出現(xiàn)攀升。

但畢竟蘇伊士運(yùn)河和曼德海峽關(guān)閉的可能性不大，海域風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)只會(huì)短期改變貿(mào)易運(yùn)輸路線，對(duì)實(shí)際供應(yīng)影響有限。從歷史來(lái)看，地緣風(fēng)險(xiǎn)對(duì)原油的影響往往也偏中短期，不會(huì)對(duì)趨勢(shì)性行情產(chǎn)生決定性影響。原油市場(chǎng)在該地緣事件影響下更多是情緒溢價(jià)，而原油此前連跌多日，自身也有反彈需求，因此上漲強(qiáng)度略超預(yù)期。市場(chǎng)已經(jīng)在逐步消化事件帶來(lái)的影響，若后續(xù)沖突沒(méi)有升級(jí)，情緒回落也會(huì)帶來(lái)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

展望2024，山東齊盛期貨原油研究員高健表示，原油市場(chǎng)最大的看點(diǎn)有兩個(gè)方面：“歐佩克+”產(chǎn)量政策調(diào)整、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整。綜合對(duì)兩個(gè)關(guān)鍵事件的預(yù)期來(lái)看，2024年上半年原油市場(chǎng)總體是供應(yīng)過(guò)剩狀態(tài)，油價(jià)會(huì)承受較大壓力。下半年美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期，疊加汽油消費(fèi)旺季，需求會(huì)逐步改善，基本面狀況將逐步轉(zhuǎn)好，但絕對(duì)水平仍然有限?？傊?，對(duì)于2024年原油的看法是前低后高，整體是震蕩格局。

瑞達(dá)期貨化工分析師張宗珺認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)加息政策調(diào)整、歐佩克市場(chǎng)份額以及減產(chǎn)空間將進(jìn)一步壓縮的預(yù)期下，預(yù)計(jì)2024年一季度整體市場(chǎng)處于去庫(kù)存格局，二季度若沒(méi)有新一輪減產(chǎn)支撐則存在過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)。下半年需求回暖帶動(dòng)下，原油價(jià)格中樞會(huì)有所抬升。