周二(12月12日)本交易日黃金期貨日內(nèi)維持震蕩走勢，今日開盤報1981.24美元/盎司，最高觸及1989.29美元/盎司，最低觸及1981.19美元/盎司，截止發(fā)稿金價報1982.99美元/盎司，漲幅0.07%。
投資者正密切關(guān)注數(shù)據(jù)表現(xiàn)和周四美聯(lián)儲的反應(yīng)。美元指數(shù)上漲了0.2%，基準(zhǔn)10年期美債收益率同步走高，現(xiàn)貨黃金跌超1%，報每盎司1980.73美元，此前曾觸及11月21日以來的最低點。
Kitco Metals 的高級分析師 Jim Wyckoff 表示：“黃金的近期圖表態(tài)勢已經(jīng)惡化。如果CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期上行，可能會給黃金帶來一些拋售壓力?！?/p>
上周五的非農(nóng)報告顯示，11月，美國就業(yè)增長提速，顯示勞動力市場仍然難以降溫。
ActivTrades高級分析師Ricardo Evangelista指出：“美國勞動力市場的韌性意味著提前降息的可能性不大......利率長期走高的前景重現(xiàn)，這種發(fā)展態(tài)勢支持美債收益率和美元，對黃金來說是個壞消息?！?/p>
杜克大學(xué)金融學(xué)教授Campbell Harvey和TCW集團前商品投資組合經(jīng)理Claude Erb曾在一項研究中指出，黃金的購買力非常穩(wěn)定，因此其實際價格長期不變。當(dāng)黃金的實際價格(經(jīng)通脹調(diào)整后)在較短時間內(nèi)飆升時，很有可能最終會回落。同樣，當(dāng)黃金的實際價格大幅下跌時，最終也會回升。
根據(jù)Harvey和Claude制作的模型，金價與CPI的平均比率對黃金的實際價格有著重要的影響。當(dāng)該比率遠低于平均值時，黃金被低估，實際價格有望上漲。而當(dāng)該比率遠高于該平均值時，就像今天這樣，黃金被高估，實際價格也會下跌。
Erb在接受媒體采訪時表示，自 1975 年以來，黃金價格與CPI的平均比率為3.9比1。這一比率遠遠低于目前的6.5 比 1。如果金價回歸黃金-CPI比率的歷史均值，現(xiàn)貨黃金的價格應(yīng)為每盎司1190美元，而不是目前的約 2000 美元。
在過去的幾十年里，黃金-CPI的比率曾在20世紀(jì)80年代初、2011年末、2020年和2021年出現(xiàn)幅度較大的偏離。
在2012-2015年期間，黃金實際價格下跌接近腰斬。因此，我們目前正處于一個黃金被高估的時代，未來幾年里，金價可能會面臨類似的下行。
周初黃金公開看弱思路，價格直接下跌沒有給到我們預(yù)期的位置。盤中布局2000現(xiàn)價空，價格大跌1975一線收割，完成周初開門紅。下方支撐目前是連續(xù)失守，價格也是順利跌破日K布林中軌，技術(shù)上還是以高空為主、低多為輔。
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