周三(11月22日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報(bào)1996美元/盎司附近。由于美國國債收益率保持穩(wěn)定，周二金價(jià)上漲。在觸及 2007美元/盎司后，黃金價(jià)格回落至 2000美元/盎司附近?？傮w趨勢仍然偏向上行，受到美聯(lián)儲(chǔ)不再加息的預(yù)期的支撐，這對美元構(gòu)成壓力，對以美元計(jì)價(jià)的貴金屬有利。
現(xiàn)貨黃金收報(bào)1998.29美元/盎司，漲幅1.04%。COMEX 12月黃金期貨結(jié)算價(jià)收漲1.08%，報(bào)2001.6美元/盎司。
貴金屬走勢是在全球經(jīng)濟(jì)情緒受美元疲軟以及美聯(lián)儲(chǔ)政策立場更加溫和的猜測影響的背景下發(fā)生的。這些預(yù)期推動(dòng)了紐約商品交易所黃金市場的發(fā)展。進(jìn)一步影響市場動(dòng)態(tài)的是低于預(yù)期的美國債券收益率，目前低于聯(lián)邦基金利率。這種差異引發(fā)了有關(guān)近期可能放松貨幣政策的討論。
然而，里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席托馬斯·巴爾金也發(fā)出了警告，他警告不要低估通貨膨脹的持續(xù)性，這可能需要持續(xù)的高利率。
今日，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布會(huì)議紀(jì)要，但是對于黃金價(jià)格影響不大。該會(huì)議紀(jì)要表明所有與會(huì)者的意見幾乎相同，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示所有與會(huì)者一致同意每次會(huì)議的政策決定將繼續(xù)基于“全部信息的綜合”，所有美聯(lián)儲(chǔ)成員都認(rèn)為，利率仍將在一段時(shí)間內(nèi)保持限制性，并同意在利率問題上“謹(jǐn)慎行事”。
德國商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要不太可能給黃金留下任何重大影響，“ 現(xiàn)在，對中東沖突的擔(dān)憂明顯減弱，美國利率前景重新占據(jù)了黃金的上風(fēng)。在此背景下，定于今天發(fā)布的最新一次聯(lián)邦公開市場委員會(huì)會(huì)議紀(jì)要可能會(huì)引起人們的興趣。對于許多聯(lián)邦公開市場委員會(huì)成員來說，再次加息尚未排除在外，這一事實(shí)可能會(huì)再次反映在會(huì)議紀(jì)要中。盡管如此，自 11 月初的會(huì)議以來，越來越多的跡象表明美聯(lián)儲(chǔ)可能已達(dá)到利率峰值。畢竟，除了疲弱的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)外，10月份通脹的跌幅也超出預(yù)期。因此，會(huì)議紀(jì)要對價(jià)格的任何負(fù)面影響應(yīng)該是有限的?！?/p>
自巴以沖突以來，貴金屬價(jià)格一直保持彈性。道明證券的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，宏觀逆風(fēng)可能越來越不利于黃金空頭，“自中東戰(zhàn)爭引發(fā)貴金屬市場大規(guī)?？疹^擠壓以來，已經(jīng)過去一個(gè)多月了。原油市場已經(jīng)融化，消除了與戰(zhàn)爭相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，但貴金屬價(jià)格仍然保持彈性(這是一個(gè)熊市陷阱!)，無視風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下降的傳統(tǒng)策略。最后，是時(shí)候來到黑暗面了。我們現(xiàn)在看到購買枯竭可能很快轉(zhuǎn)變?yōu)閽伿刍顒?dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。然而，從長遠(yuǎn)來看，宏觀逆風(fēng)可能會(huì)越來越多地對黃金的自由空頭產(chǎn)生影響，但也有可能出現(xiàn)一些戰(zhàn)術(shù)性下行?！?/p>
由于對經(jīng)濟(jì)放緩和可能出現(xiàn)衰退的擔(dān)憂日益加劇，美國10年期基準(zhǔn)國債收益率跌1.17個(gè)基點(diǎn)，報(bào)4.4081%，盤中交投于4.4412%-4.3810%區(qū)間，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要發(fā)布后曾刷新日高。2年期美債收益率跌3.00個(gè)基點(diǎn)，報(bào)4.8808%，盤中交投于4.9172%-4.8574%區(qū)間，會(huì)議紀(jì)要發(fā)布后一度回升至4.9%上方。限制了美元的上漲空間，有利于黃金價(jià)格的上漲空間。
美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布會(huì)議紀(jì)要后，CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)12月維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為94.8%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為5.2%。到明年2月維持利率不變的概率為94.8%#美聯(lián)儲(chǔ)加息風(fēng)暴#，累計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為5.2%。到明年3月累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為28.4%，維持利率不變的概率為67.9%，累計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為3.6%。
Kinesis Money市場分析師Carlo Alberto De Casa表示，對2024年美聯(lián)儲(chǔ)采取溫和立場的預(yù)期引發(fā)了美元下跌，幫助金價(jià)從近期低點(diǎn)反彈。
美元跌至超過2-1/2個(gè)月低點(diǎn)，使得黃金對于其他貨幣持有者來說變得更加便宜。與此同時(shí)，基準(zhǔn)美國10年期國債收益率徘徊在上周觸及的兩個(gè)月低點(diǎn)附近。
投資者目前關(guān)注的焦點(diǎn)是即將發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)最新會(huì)議紀(jì)要。美國通脹放緩的跡象增強(qiáng)了人們對央行不再加息的預(yù)期。
根據(jù)CME的FedWatch工具，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在12月會(huì)議上維持利率不變，目前預(yù)計(jì)5月份降息至少25個(gè)基點(diǎn)的可能性為60% 。
德國商業(yè)銀行在一份報(bào)告中表示，既然對中東沖突的擔(dān)憂明顯減弱，美國利率前景對黃金重新占據(jù)上風(fēng)。
較低的利率降低了持有黃金的機(jī)會(huì)成本。
瑞銀集團(tuán)：黃金未來兩年將破2200美元!
瑞銀集團(tuán)(UBS)指出，黃金上周交出最差的貴金屬表現(xiàn)，但仍上漲2.35%，表現(xiàn)最好的是漲幅達(dá)8.50%的鈀金。展望2024、2025年，該行認(rèn)為金價(jià)將上看2200美元，美聯(lián)儲(chǔ)敘事將轉(zhuǎn)向?qū)捤膳c降息，而這正刺激投資者重新擬定戰(zhàn)略押注。
瑞銀預(yù)計(jì)，隨著周期的成熟和未來疲軟的數(shù)據(jù)將敘述轉(zhuǎn)向衰退風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)際利率下降和美聯(lián)儲(chǔ)政策寬松，投資者可能重新出現(xiàn)戰(zhàn)略定位，金價(jià)將在2024年、2025年達(dá)到新的高度，并受到持續(xù)的支撐，包括強(qiáng)勁的官方部門采購和穩(wěn)定的基本需求。
“如果他們在現(xiàn)貨運(yùn)行黃金模型并根據(jù)EV/EBITDA、自由現(xiàn)金流(FCF)收益率和凈現(xiàn)值(NPV)評(píng)估定價(jià)，他們會(huì)計(jì)算出SA黃金股票的定價(jià)為每盎司1800美元，這意味著如果2025年平均金價(jià)預(yù)測達(dá)到2200美元，則增加上行機(jī)會(huì)，”該行提到。
印度的黃金珠寶商在上周末排燈節(jié)(Deepavali)銷售旺盛，最近價(jià)格下跌，消費(fèi)者的興趣大增。由于10月初以色列與哈馬斯戰(zhàn)爭導(dǎo)致金條價(jià)格上漲，珠寶商擔(dān)心買家在節(jié)日期間會(huì)猶豫不決。據(jù)彭博社報(bào)道，上周金價(jià)將迎來三周以來的首次周上漲。
據(jù)Canaccord稱，B2Gold公布的季度業(yè)績好于預(yù)期，產(chǎn)量比預(yù)期高4%，銷量增加15%。加上增加2%的現(xiàn)金成本，EBITDA為2.59億美元，比預(yù)測的2.17億美元高出19%。
Argonaut Gold公布的第三季調(diào)整后每股基本收益超出分析師的平均預(yù)期，調(diào)整后基本每股收益(EPS)為0.01美元，每股虧損0.47美元，收入為1.048億美元，同比增長39%，而預(yù)期為1.07億美元。黃金產(chǎn)量為53911盎司當(dāng)量，比去年增加17%。
在黃金市場的威脅方面，盡管俄羅斯黃金在英國被禁止銷售，但仍在尋找進(jìn)入國際市場的途徑。據(jù)彭博社報(bào)道，俄羅斯轉(zhuǎn)而使用杜比亞，并在2022年通過阿拉伯聯(lián)合酋長國出售96.4噸黃金，使其成為該國最大的供應(yīng)商。
上周，英國對與俄羅斯黃金交易有關(guān)的阿聯(lián)酋交易對手實(shí)施了制裁，看到這些威脅即將到來，2023年4月，俄羅斯運(yùn)往香港的黃金數(shù)量大幅增加，今年進(jìn)口量達(dá)到68噸，中國很容易成為這些黃金交易流的對手方。
根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的報(bào)告，盡管今年第三季需求同比下降6%，但各國央行在今年的前三季的總購買量增加14%。
瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室表示，他們認(rèn)為各國央行全年購買量可能超過1000噸，這應(yīng)會(huì)繼續(xù)為金價(jià)提供支撐。
總體而言，瑞銀認(rèn)為，黃金再次證明了其在投資組合中作為對沖工具的價(jià)值。盡管短期內(nèi)追漲黃金持謹(jǐn)慎態(tài)度，但預(yù)計(jì)到2024年底黃金價(jià)格將達(dá)到2150美元/盎司，投資者可以考慮在1800-1900美元/盎司的價(jià)格范圍內(nèi)逢低買入。
【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】
① 19:00 英國11月CBI工業(yè)訂單差值
② 20:30 英國財(cái)政大臣亨特發(fā)表秋季預(yù)算報(bào)告
③ 21:30 美國至11月18日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)
④ 21:30 美國10月耐用品訂單月率
⑤ 23:00 美國11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值
⑥ 23:00 美國11月一年期通脹率預(yù)期
⑦ 23:30 美國至11月17日當(dāng)周EIA原油庫存
⑧ 23:30 美國至11月17日當(dāng)周EIA庫欣原油庫存
⑨ 23:30 美國至11月17日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫存
⑩ 次日01:00 美國至11月17日當(dāng)周EIA天然氣庫存
? 次日02:00 美國至11月24日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)
