北京時間周二（10月14日）晚21:30，美國將公布10月消費者物價指數(shù)（CPI）。
美聯(lián)儲主席鮑威爾上周曾表示，在有更多證據(jù)表明通脹正在降溫之前，美聯(lián)儲不會宣布結(jié)束其歷史性的加息。市場或許將在今晚的美國CPI報告中，尋找更多通脹回落的證據(jù)。
經(jīng)濟學(xué)家們預(yù)計，10月CPI將環(huán)比上漲0.1%，同比上漲3.3%，分別較9月份0.4%的月度漲幅和3.7%的年度漲幅有所放緩。而核心CPI（不包括波動較大的食品和能源項目）預(yù)計環(huán)比上漲0.3%，同比上漲4.1%，均較9月持平，并高于夏季早些時候較為溫和的數(shù)據(jù)。
從市場的預(yù)期看，業(yè)內(nèi)人士當(dāng)前對于美國總體CPI數(shù)據(jù)在10月出現(xiàn)明顯回落較有信心，但同時認(rèn)為核心CPI想要繼續(xù)下行，可能面臨一定的阻礙。
能源價格回落是市場預(yù)測美國總體CPI數(shù)據(jù)將重回下降通道的主要原因。在能源價格的推動下，美國整體通脹在過去3個月內(nèi)一直在小幅上升。而在夏季消費熱潮后，美國能源消耗正在逐步降溫。據(jù)美國能源信息管理局（EIA）統(tǒng)計，上周全美加油站價格已從9月份創(chuàng)下的今年高點下跌12%，目前處于3月份以來的最低水平，也是近三年同期新低。油價的下跌使得物價壓力再次回落。
核心CPI方面，該指標(biāo)在今年夏季大幅降溫，但隨著住房和汽車保險等項目的價格上漲，已顯示出停滯的跡象。住房成本將受到密切關(guān)注。經(jīng)濟學(xué)家原本一直預(yù)測該項目將繼續(xù)幫助推動核心通脹下降，然而，住房價格在9月份較上個月上漲了0.6%，是自年中以來最大的增幅。
值得注意的是，上周公布的密歇根大學(xué)消費調(diào)查顯示，消費者對未來一年通脹的預(yù)期連續(xù)第二個月上升至4.4%的七個月高點。
此外，據(jù)悉，從今夜發(fā)布的10月份CPI開始，美國勞工統(tǒng)計局將對該類別的制表方式進(jìn)行一些調(diào)整。除了源數(shù)據(jù)的例行變化外，新的方法將旨在平滑一些波動并減少該指數(shù)在時間上的滯后。
對后市的影響
盡管美聯(lián)儲官員在9月和11月的最后兩次政策會議上保持利率穩(wěn)定，但他們保留了進(jìn)一步加息的選項，因為他們希望得到更多通脹仍在降溫的證據(jù)。
鮑威爾在上周的講話中提到，對迄今為止在降低美國通脹方面取得的進(jìn)展感到滿意，但還不相信利率高到足以在一段時間內(nèi)將通脹降至2%的目標(biāo)，還需要防范通脹的一些假象。如果說貨幣政策需要任何改變的話，美聯(lián)儲更有可能加息。
然而，市場并不相信美聯(lián)儲會再次加息。根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨的數(shù)據(jù)，市場認(rèn)為明年1月加息25個基點的可能性只有20%，而到明年年底利率預(yù)計將回落約80個基點，相當(dāng)于三次降息。
富國銀行宏觀策略師認(rèn)為，美聯(lián)儲已經(jīng)走到了抗擊通脹的最后一英里。他們?nèi)栽谂c高于目標(biāo)的物價作斗爭，優(yōu)勢在于經(jīng)濟增長超過了潛力增速。在這種背景下，鮑威爾發(fā)表了更強硬的評論，警告市場不要得意忘形。事實上，美聯(lián)儲基本可以確認(rèn)加息周期的結(jié)束。
德意志銀行策略師則表示，市場一致認(rèn)為，美聯(lián)儲在通脹問題上已基本獲勝，人們會對潛在的鴿派轉(zhuǎn)向感到非常興奮。但這已遠(yuǎn)不是第一次鴿派轉(zhuǎn)向的希望引起市場興奮了，如果核心通脹率仍長期維持在3%上方，那么毫無疑問，美聯(lián)儲將尋求再次收緊政策。
美元方面，F(xiàn)XStreet分析師預(yù)計，只有出現(xiàn)CPI環(huán)比上漲0.2%或更多的令人討厭的上行意外，市場才會重新評估美聯(lián)儲的加息前景并提振美元。如果數(shù)據(jù)出人意料地下跌，美元將遭受打擊，如果數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)如預(yù)期，總體通脹下降可能也會對美元構(gòu)成壓力，即使核心CPI仍然居高不下。
黃金方面，F(xiàn)XStreet分析師認(rèn)為，如果10月CPI數(shù)據(jù)較共識預(yù)期更火熱，這可能會導(dǎo)致政策制定者在即將舉行的會議上支持再次加息。在CPI報告導(dǎo)致利率預(yù)期向鷹派方向轉(zhuǎn)變的情況下，美國國債收益率將被再度推高，從而提振美元。這可能會對黃金構(gòu)成下行壓力。
