北京時間周五（11月3日）晚20:30，美國將公布10月非農(nóng)就業(yè)報告。

目前市場預(yù)期本次非農(nóng)就業(yè)人口料將增加18萬人，遠(yuǎn)不及前值的33.6萬人。失業(yè)率則預(yù)計將維持在3.8%，針對底特律汽車制造商的罷工可能是失業(yè)率下降的部分原因。平均時薪將同比增長4.0%。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，10月非農(nóng)就業(yè)報告將顯示就業(yè)增長大幅減速，盡管這種放緩將被汽車工人罷工的影響所夸大。不包括這些工人，就業(yè)增長仍將相對強勁。

從前瞻指標(biāo)來看，周三（11月1日）公布的“小非農(nóng)”ADP就業(yè)數(shù)據(jù)目前已連續(xù)三個月不及預(yù)期，可能表明美國就業(yè)市場正在逐步降溫。美國自動數(shù)據(jù)處理公司公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月ADP就業(yè)人數(shù)增加11.3萬人，遠(yuǎn)低于預(yù)期的15萬人，但高于前值8.9萬人。

此外，ADP報告還顯示，10月份換工作的工人的年工資增長率降至8.4%，是自2021年7月以來的最低增長速度。與此同時，保持同一份工作的工人上個月的工資上漲了5.7%，是自2021年9月以來的最低水平。

周四（11月2日）公布的美國至10月28日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)錄得21.7萬人，為9月9日當(dāng)周以來新高，延遲一周報告的續(xù)請失業(yè)金人數(shù)增加至181.8萬人。

對后市的影響

就在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布的前兩天，美聯(lián)儲11月利率決議出爐，延續(xù)了此前的暫停加息政策，這是美聯(lián)儲連續(xù)第二次選擇不加息。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在會后的講話中表示，美聯(lián)儲將會持續(xù)關(guān)注更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，來衡量美國近期的通脹下降是不是可持續(xù)性的。如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指向加息的必要性，美聯(lián)儲會考慮進(jìn)一步加息，但降息目前還沒有提上日程。

勞動力市場狀況惡化和工資增長疲軟，可能會影響消費者信心和可支配收入。而可支配收入的下降趨勢和消費者信心的減弱，可能會影響消費者支出，從而抑制需求驅(qū)動的通脹壓力。這是美聯(lián)儲樂于見到的。

有市場人士認(rèn)為，工資增長放緩的跡象可能會讓美聯(lián)儲將暫停加息的政策延續(xù)到明年，而勞動力市場進(jìn)一步收緊的跡象可能會讓一些官員擔(dān)心，近期通脹下降的趨勢可能會逆轉(zhuǎn)，從而可能導(dǎo)致這些政策制定者主張美聯(lián)儲在12月會議上加息。

摩根士丹利首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，重要的是要強調(diào)，數(shù)據(jù)的整體很重要。如果金融狀況仍然緊張，而且不會出現(xiàn)實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，那么即使數(shù)據(jù)達(dá)到了閾值，美聯(lián)儲也可能會按兵不動。同樣，勞動力參與率或失業(yè)率的上升以及工資增長的放緩可以抵消對大量就業(yè)崗位的反應(yīng)，就像9月份就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后以及隨后政策制定者的沉默反應(yīng)一樣。

加拿大帝國商業(yè)銀行分析師表示，如果就業(yè)增長再次超過20萬，或者對前幾個月的情況進(jìn)行大幅修正，市場將開始呼吁美聯(lián)儲進(jìn)一步收緊政策。

美元方面，Oanda的高級市場分析師認(rèn)為，由于此前的經(jīng)濟(jì)報告表現(xiàn)疲軟，已經(jīng)可以與美聯(lián)儲在這個周期內(nèi)再次加息的情形說再見了，鑒于市場的定位，美元走軟和債券市場反彈可能會持續(xù)一段時間。

富國銀行策略師表示，市場認(rèn)為美聯(lián)儲的決定和言論表明了對未來經(jīng)濟(jì)增長和通脹的謹(jǐn)慎態(tài)度，因此對美聯(lián)儲的加息預(yù)期也有所下調(diào)，打壓了大量做多美元的交易。非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對于決定美元跌勢是否會進(jìn)一步延續(xù)至關(guān)重要。

黃金方面，F(xiàn)xPro的資深市場分析師表示，隨著2000美元的阻力位繼續(xù)守住，金價將面臨一場硬仗。隨著越來越多的主要央行從積極加息模式轉(zhuǎn)向觀望模式，政策逆轉(zhuǎn)的時刻正在臨近，這增加了長期債券的吸引力，而長期債券是黃金的主要競爭對手。