去年開始的美聯(lián)儲加息力度和次數(shù)讓世界為之一顫，前年撒出去的錢以無與倫比的速度回流，再疊加俄烏沖突，幾乎全球的資產(chǎn)都在變現(xiàn)美元。

在這種情況下，美聯(lián)儲的目的也在實現(xiàn)——降低通脹，主要是兩個目的，一個是油價要下來，另一個是非石油商品也要下來。

事情在沿著規(guī)定進行的時候，意外發(fā)生了，非石油通脹降的時候，油價又漲上來了，正因如此，美聯(lián)儲的加息到現(xiàn)在還沒有結(jié)束的意思，然而年中時廣泛討論的降息目前也沒有了聲音。

那么美聯(lián)儲一時半兒有停止加息的跡象了么?我認為沒有，最近美國財長耶倫在接受采訪說，美國近幾個月長期債券收益率的飆升反映了美國經(jīng)濟的強勁，而不是財政赤字擴大導(dǎo)致的政府借貸激增。

她說：“經(jīng)濟繼續(xù)表現(xiàn)出巨大的穩(wěn)健性，這表明利率可能會在更長時間內(nèi)保持較高水平。”

兩方面分析：

1、為什么美國經(jīng)濟表現(xiàn)高于預(yù)期?

當下，美國經(jīng)濟在強力加息下，衰退的信號應(yīng)該很明顯，但竟然沒出現(xiàn)，原因很簡單，市場錢多，看起來美聯(lián)儲加息提高了利率，美元被回收了。

實際上，美聯(lián)儲一直在玩逆回購，縮表至今少約1萬億美元，逆回購規(guī)模下降了約1萬億美元，而美聯(lián)儲負債中儲蓄機構(gòu)的存款幾乎沒有發(fā)生什么變化。這意味著緊縮帶來的流動性收緊幾乎完全來自貨幣市場的逆回購。

說明啥，整個美國經(jīng)濟還在通脹中，前期在不計后果加息下是下來了，但后來速度變慢了，甚至還有反彈跡象。

所以說，美國這么加息沒有出現(xiàn)硬著陸的說法肯定是不對的，因為現(xiàn)在還沒到時候，之前認為是今年，如今可能要往后移了。

2、債券收益率飆升解讀

現(xiàn)在拜登政府認為美國經(jīng)濟相當好，所以債券收益率才會拼命的漲，實際上是因為美聯(lián)儲沒有停止加息的預(yù)期導(dǎo)致了這一結(jié)果。

注意兩個推動因素是不一樣的，美國經(jīng)濟相當好是超預(yù)期通脹的外在表現(xiàn)，不代表未來經(jīng)濟確定性好的概率增加。而美聯(lián)儲仍打算繼續(xù)加息意味著美元仍被看好，資本會選擇拿貨幣而不是債券，從而主動性拋售債券，壓低價格抬高收益率。

總之一句話，美聯(lián)儲加息不僅僅是今年，明年也可能繼續(xù)，有一個關(guān)鍵不改變，策略就不會變，油價不下來，美聯(lián)儲不停手。

那么對于美國在全球收割資產(chǎn)又是什么影響呢，總結(jié)一句話——收了一遍麥子以后，讓你再長長，再收。

這就狠了，我給大家說下資本流動，你們就懂了。

首先，當全球資產(chǎn)在第一次收割流向美國的時候，基本呈現(xiàn)的形式是金融資產(chǎn)，此時由于高利率的存在，這些錢大多是轉(zhuǎn)為了貨幣基金，部分變?yōu)榱舜婵睢?/p>

這個時候，包括美國在內(nèi)的大部分國家經(jīng)濟會逐步回落，甚至衰退，這種情況下高利率維持不了多久，而本來投資資產(chǎn)都是固收，利潤不高，那么這些錢在美國的時間不會很長。

有人疑問，全球都是退，不在美國去哪兒呢?注意，這個時候資本最想干什么——找尋優(yōu)質(zhì)低價資產(chǎn)，那么本來優(yōu)質(zhì)卻被美聯(lián)儲割過一刀的就成為了香餑餑，而這些資產(chǎn)大部分不在美國。

這個操作華爾街最能干——抄底。

問題來了，今時不同往日，美元再像以前以來來抄底，不保險了，一方面是各國設(shè)置門檻，尤其是破產(chǎn)或瀕臨破產(chǎn)的國家，另一方面現(xiàn)在大家對美元的信任度沒有以前那么高了。

這個美國心里也清楚，于是新招數(shù)來了，那就不降息，再割第二茬，較長時間維持高利率。

最大的好處是，大量資本會在長期駐扎美國市場，原本的金融投資會有部分流向?qū)嶓w，從而避免了因利率高而民間不貸款或貸款萎縮的現(xiàn)狀。本來貸款是6%的利率是吧，那我們5%甚至4%，這在一定程度能夠降低硬著陸的可能性。

所以說，按照這個推論，我認為，一時半兒美聯(lián)儲肯定不會降息，甚至明年加息，多次加息可能也有，當然對世界來說就難受了，幾乎是要將你手里的美元全部吸回來，加重一大批新興市場國家的外匯壓力，說的更赤裸就是讓你手里沒有余糧。