周二（10月18日）晚，素有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱的美國零售銷售數(shù)據(jù)公布，錄得0.7%，是華爾街0.3%的增長預(yù)期的兩倍多。在截至9月的三個月中，剔除了食品服務(wù)、汽車經(jīng)銷商、建材店和加油站的控制組銷售額折合成年率增長6.4%。這是自2022年6月以來的最大季度末漲幅。只有少數(shù)幾個類別出現(xiàn)了下降，電子產(chǎn)品和家用電器店以及服裝零售商的銷售額在月度上下降了0.8%。

零售額約占美國全部消費(fèi)支出的三分之一，通常最能提供有關(guān)美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁程度的線索。而零售銷售數(shù)據(jù)最新的強(qiáng)勁增長，顯然表明美國消費(fèi)者仍在為經(jīng)濟(jì)做出貢獻(xiàn)，似乎并未因高物價而卻步。消費(fèi)支出可能仍在受到火熱的勞動力市場推動，無視經(jīng)濟(jì)學(xué)家有關(guān)疫情相關(guān)家庭儲蓄下降導(dǎo)致放緩的預(yù)期。

數(shù)據(jù)公布后，“美債風(fēng)暴”卷土重來，各期限美債收益率周二集體收漲，其中，2年期美債收益率上漲11.5個基點(diǎn)報5.224%，進(jìn)一步刷新了2006年以來的最高位；5年期國債收益率周二上漲15.6個基點(diǎn)報4.878%，一度觸及了2007年7月以來的最高水平；10年期美債收益率隔夜也大漲12.9個基點(diǎn)報4.842%，劍指5%大關(guān)；30年期美債收益率則上漲7.6個基點(diǎn)報4.931%。

TradeStation的全球市場策略負(fù)責(zé)人指出，美國消費(fèi)者無法停止消費(fèi)。第三季度的所有零售銷售報告都超出了預(yù)期，這使在本月晚些時候能夠看到一個強(qiáng)勁的GDP數(shù)字。這也讓美聯(lián)儲沒有任何理由放松政策，并使得10年期美國國債收益率保持向5%邁進(jìn)。

摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家已將美國第三季度GDP增長預(yù)期上調(diào)至4.9%。摩根大通則預(yù)計增長4.3%，高盛也將預(yù)期上調(diào)至了4%。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的火熱表現(xiàn)，進(jìn)一步加劇了外界對利率可能在更長時間內(nèi)保持高位的擔(dān)憂。利率互換市場的數(shù)據(jù)顯示，周二市場對美聯(lián)儲未來進(jìn)一步加息的概率預(yù)期大幅上升。美聯(lián)儲在明年1月底前至少加息一次的概率已達(dá)到六成以上，今年12月加息的概率也重新上升。據(jù)CME Group的期貨市場定價工具，零售銷售數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場對12月份加息的預(yù)期概率上升到約43%，而前一天為34%。

BMO分析師表示，雖然這可能不足以讓美聯(lián)儲在11月停止觀望立場，但富有韌性的美國經(jīng)濟(jì)意味著美聯(lián)儲為經(jīng)濟(jì)降溫和恢復(fù)價格穩(wěn)定的工作可能尚未完成。

Oanda美洲高級市場分析師指出，經(jīng)濟(jì)方面的好消息再次成為壞消息，因?yàn)檫@將使政策制定者在實(shí)施更多緊縮政策方面留有大門。美國經(jīng)濟(jì)似乎還沒有準(zhǔn)備好陷入衰退。

對于美債后市的走向，AmeriVet Securities的美國利率交易和策略主管認(rèn)為，美債收益率看來可能重新測試近期高點(diǎn)，雖然中東沖突導(dǎo)致小部分投資者逃離，投入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)懷抱，但長期美債繼續(xù)選入困境。

全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德智庫認(rèn)為，雖然美國長期國債收益率或許仍有上升空間，但隨著美國通脹壓力緩解，加上美聯(lián)儲本輪加息周期接近尾聲，短期內(nèi)收益率可能保持盤整，漲勢后繼無力。不過，由于美國通脹壓力可能比市場預(yù)期的更加頑固，疊加財政赤字上升和政府國債發(fā)行量增加等因素，投資者將要求更多的補(bǔ)償才會愿意持有長債。期限溢價提高很可能是收益率上漲的下一個驅(qū)動因素。從長期來看，10年期美債收益率可能達(dá)到5%或更高。