周一(9月25日)本交易日現(xiàn)貨黃金維持跌勢(shì)，今日開盤報(bào)1924.74美元/盎司，最高觸及1926.30美元/盎司，最低觸及1922.36美元/盎司，截止發(fā)稿金價(jià)報(bào)1923.18美元/盎司，跌幅0.09%。
美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議落地，延續(xù)了偏緊縮性的鷹派觀點(diǎn)。對(duì)于經(jīng)濟(jì)展望方面，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于經(jīng)濟(jì)預(yù)期更為樂觀。相較于7月會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)了對(duì)于經(jīng)濟(jì)的描述，并下調(diào)失業(yè)率預(yù)期。2023年美國(guó)GDP增速上調(diào)至2.1%，前次預(yù)測(cè)為1.0%;2024年增速上調(diào)至1.5%，前次預(yù)測(cè)為1.1%。失業(yè)率方面，2023年失業(yè)率下調(diào)至3.8%，明后兩年下調(diào)至4.1%，經(jīng)濟(jì)依然具有韌性。
高通脹環(huán)境持續(xù)時(shí)間可能更長(zhǎng)。PCE通脹從3.2%上調(diào)至3.3%;核心PCE通脹從3.9%下調(diào)至3.7%，油價(jià)超預(yù)期抬升依然在影響通脹水平。更長(zhǎng)周期看，2025年的通脹或依然高于2.0%的目標(biāo)水平，通脹的修復(fù)道阻且長(zhǎng)。
年內(nèi)或還有一次加息，降息的時(shí)間點(diǎn)或在2024Q3。點(diǎn)陣圖顯示，19位美聯(lián)儲(chǔ)官員中，12位支持年內(nèi)還有一次加息，7位支持不加息，支持再次加息的占多數(shù)。聯(lián)邦基金期貨顯示，11月加息概率29%，12月加息概率50%，進(jìn)入24Q3后降息概率明顯加大。
展望后市，進(jìn)入四季度，我們對(duì)于黃金會(huì)相對(duì)更加樂觀。主要是年內(nèi)加息事件會(huì)在四季度兌現(xiàn)，到2024年進(jìn)入降息周期，黃金在加息結(jié)束至降息開始的區(qū)間，長(zhǎng)端利率有望下降，利好金價(jià)邏輯。未來一周黃金ETF(518880)投資中重點(diǎn)關(guān)注的信號(hào)：(1)美國(guó)8月核心PCE通脹;(2)9月密歇根大學(xué)消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)。
黃金方面，上周五黃金價(jià)格總體呈現(xiàn)下跌的狀態(tài)，當(dāng)日價(jià)格最高上漲至1928.92位置，最低下跌至1919.27位置，收盤于1924.99位置。回顧上周五黃金市場(chǎng)表現(xiàn)，早間開盤后價(jià)格短線獲得支撐再度修正，我們也強(qiáng)調(diào)重點(diǎn)關(guān)注1928區(qū)域承壓，果不其然日內(nèi)到位后再度下跌，雖然空間不大。
