周三(9月20日)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備將利率維持在高位的時(shí)間長(zhǎng)于預(yù)期，以使通脹率回落至2%的水平。此后，黃金市場(chǎng)回回了周三稍早的漲幅。現(xiàn)貨黃金高開(kāi)低走，盤(pán)中最高曾觸及1947.27美元/盎司，最低下探1927.84美元/盎司，收?qǐng)?bào)1930.17美元/盎司，跌幅0.06%(或1.04美元/盎司)。
美聯(lián)儲(chǔ)周三宣布，將維持利率在5.25%至5.50%的區(qū)間不變，這是一項(xiàng)備受期待的決定。不過(guò)，鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)仍有可能在11月或12月的貨幣政策會(huì)議上加息。
然而，他補(bǔ)充說(shuō)，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，無(wú)論最后一次加息與否，貨幣政策都將不得不保持限制性。他說(shuō)，央行仍致力于將通脹率降至2%的目標(biāo)。
“我們已經(jīng)相當(dāng)接近我們想要達(dá)到的目標(biāo)，”鮑威爾在央行決定后的新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)。“我們需要看到令人信服的證據(jù)，證明我們正在實(shí)現(xiàn)我們的目標(biāo)。我們能做的最壞的事情就是不能恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定。這將是一段悲慘的時(shí)期?！?/p>
對(duì)許多投資者來(lái)說(shuō)，問(wèn)題是美聯(lián)儲(chǔ)將把利率維持在這樣高的水平上多久。鮑威爾說(shuō)，現(xiàn)在判斷利率是否足夠嚴(yán)格，是否已經(jīng)足夠長(zhǎng)時(shí)間了還為時(shí)過(guò)早。
針對(duì)降息，鮑威爾稱(chēng)，他從未打算就任何降息的時(shí)間發(fā)出信號(hào)?！霸谶m當(dāng)?shù)臅r(shí)候我們會(huì)有降息的時(shí)機(jī)。決定降息的部分原因可能是實(shí)際利率正在上升，因?yàn)橥ㄘ浥蛎浾谙陆??！?/p>
他說(shuō):“只有當(dāng)你看到時(shí)，你才會(huì)知道利率是否足夠嚴(yán)格?！薄昂线m降息的時(shí)機(jī)終將到來(lái)，但我們不知道那是什么時(shí)候?！?/p>
針對(duì)通脹，鮑威爾稱(chēng)，:“我們致力于實(shí)現(xiàn)和維持貨幣政策的立場(chǎng)，這一立場(chǎng)具有足夠的限制性，可以隨著時(shí)間的推移將通貨膨脹率降至2%的目標(biāo)?！薄氨M管價(jià)格壓力已經(jīng)顯示出一些令人鼓舞的緩解跡象，但讓通脹回落至2%的目標(biāo)遠(yuǎn)未結(jié)束。“鮑威爾說(shuō):“自去年年中以來(lái)，通脹有所緩和，對(duì)家庭、企業(yè)和預(yù)測(cè)者的廣泛調(diào)查以及金融市場(chǎng)的指標(biāo)都反映出，長(zhǎng)期通脹預(yù)期似乎仍然穩(wěn)定?！彼f(shuō):“盡管如此，將通脹持續(xù)降至2%的過(guò)程還有很長(zhǎng)的路要走。”鮑威爾還表示，美聯(lián)儲(chǔ)尚未完全相信通脹正處于正確的軌道上?！翱傮w而言，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)走強(qiáng)意味著我們必須在利率方面采取更多措施，這就是那次會(huì)議告訴你的，”鮑威爾說(shuō)。
聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間，而最新的季度預(yù)測(cè)顯示，19名官員中有12人贊成在2023年再次加息，這突顯了確保通脹繼續(xù)減速的愿望。
與之相呼應(yīng)，黃金期貨本周和今年以來(lái)均交投上漲，但本月和本季度至今已下跌?！坝捎诿缆?lián)儲(chǔ)的點(diǎn)陣圖比預(yù)期更加鷹派，黃金和白銀已經(jīng)回落”。紐約獨(dú)立金屬交易商 Tai Wong 表示，“金屬定價(jià)適合更加鴿派的美聯(lián)儲(chǔ)。”
“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”Nick Timiraos在美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議后發(fā)文指出，仍有多名美聯(lián)儲(chǔ)官員一直不愿表明結(jié)束加息。官員擔(dān)心，更為強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以及石油和貨運(yùn)價(jià)格的上漲可能導(dǎo)致最近的通脹下降停滯甚至逆轉(zhuǎn)，從而需要上調(diào)利率。他們擔(dān)心，在未來(lái)幾個(gè)月結(jié)束加息后，才發(fā)現(xiàn)自己做得還不夠。如果金融市場(chǎng)得出通脹和利率已經(jīng)趨平的結(jié)論，結(jié)果卻發(fā)現(xiàn)情況恰恰相反，那么這種局面可能尤其具有破壞性。
【機(jī)構(gòu)評(píng)論匯總】
1、LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby表示：“鮑威爾對(duì)市場(chǎng)說(shuō)發(fā)出的信號(hào)是跳過(guò)而不是暫停。他多次強(qiáng)調(diào)，盡管美聯(lián)儲(chǔ)仍然依賴(lài)數(shù)據(jù)并且可以謹(jǐn)慎行事，但另一次加息仍然存在。”
2、FHN Financia宏觀策略師Will Compernolle表示，這次美聯(lián)儲(chǔ)的決策符合他們此前的預(yù)期，有點(diǎn)鷹派，意味著傾向于采取更緊縮的貨幣政策。他還指出，盡管點(diǎn)陣圖預(yù)示了一次加息，但這不一定代表終點(diǎn)，明年早些時(shí)候還可能有更多的加息。
3、PGIM Fixed Income聯(lián)合首席投資官Greg Peters認(rèn)為市場(chǎng)終于得到了他們長(zhǎng)期以來(lái)一直預(yù)期的東西：更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的高利率。
4、BOK Financial首席投資官Brian Henderson表示，美聯(lián)儲(chǔ)仍然面臨在今年晚些時(shí)候加息的壓力。他指出，經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁，即使在高利率下，這讓美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)是否采取足夠措施降低通貨膨脹產(chǎn)生疑慮。不過(guò)，并不一定要一直加息到通貨膨脹率達(dá)到2%，保持利率在當(dāng)前水平或略高水平可能足以降低通貨膨脹，但需要確保月度通脹數(shù)據(jù)持續(xù)下降。
5、TradeStation全球市場(chǎng)策略負(fù)責(zé)人David Russell表示，美聯(lián)儲(chǔ)的稍微鷹派立場(chǎng)反映了自上次會(huì)議以來(lái)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。政策制定者現(xiàn)在沒(méi)有理由采取鴿派政策，特別是隨著油價(jià)上漲和汽車(chē)工人罷工可能推高工資和汽車(chē)價(jià)格。
6、Principal Asset Management首席全球策略師Seema Shah表示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)軟著陸的前景有相當(dāng)大的信心，因此明年可能沒(méi)有太多的政策寬松空間。美聯(lián)儲(chǔ)將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的保持高利率，市場(chǎng)擔(dān)心如果美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)早過(guò)快減少貨幣政策刺激可能導(dǎo)致通脹卷土重來(lái)。
7、Comerica Wealth Management首席投資官John Lynch表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，那么核心通脹指標(biāo)的改善將導(dǎo)致更高的實(shí)際利率，進(jìn)一步限制信貸，同時(shí)也消除了美聯(lián)儲(chǔ)在選舉年提高利率的需要。
8、Quilter Cheviot固定收益研究負(fù)責(zé)人Richard Carter表示，現(xiàn)在是等待美聯(lián)儲(chǔ)是否已經(jīng)足夠?qū)崿F(xiàn)所謂的"軟著陸"的時(shí)刻。他強(qiáng)調(diào)，未來(lái)的每一個(gè)數(shù)據(jù)點(diǎn)都將受到密切關(guān)注，以獲取有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)再次加息的跡象。
9、高盛策略師Alexandra Wilson-Elizondo預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)采取鷹派立場(chǎng)，但釋放的信息比預(yù)期的更鷹派。她認(rèn)為，下次會(huì)議可能會(huì)成為決策的關(guān)鍵時(shí)刻，但并不確定是否會(huì)加息。
10、Allianz Investment Management高級(jí)投資策略師Charlie Ripley表示，盡管這次會(huì)議被廣泛視為"跳過(guò)"會(huì)議，但仍然需要等待看看今年晚些時(shí)候是否還會(huì)加息。他指出，美聯(lián)儲(chǔ)官員在是否需要提高政策利率以將通脹降至2%目標(biāo)方面存在分歧，并且經(jīng)濟(jì)前景上存在重大風(fēng)險(xiǎn)。因此，有越來(lái)越多的理由認(rèn)為在這一周期內(nèi)最后一次加息可能已經(jīng)結(jié)束。不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測(cè)顯示，2024年降息幅度較小，這給了美聯(lián)儲(chǔ)更多的選擇，如果經(jīng)濟(jì)未能實(shí)質(zhì)性減緩的話(huà)，就可以讓利率在更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)保持高位。
【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】
① 15:30 瑞士央行公布利率決議
② 16:00 瑞士央行行長(zhǎng)喬丹召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)
③ 19:00 英國(guó)央行公布利率決議和會(huì)議紀(jì)要
④ 20:30 美國(guó)至9月16日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)
⑤ 20:30 美國(guó)第二季度經(jīng)常帳
⑥ 20:30 美國(guó)9月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)
⑦ 22:00 美國(guó)8月成屋銷(xiāo)售總數(shù)年化
⑧ 22:00 美國(guó)8月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率
⑨ 22:00 歐洲央行行長(zhǎng)拉加德發(fā)表講話(huà)
⑩ 22:30 美國(guó)至9月15日當(dāng)周EIA天然氣庫(kù)存
