隨著即將到來的美國政府停擺突顯出美國財政揮霍將刺激債券發(fā)行的可能性，美國國債暴跌，即美國國債利率正在飆升。周一（9月25日），10年期債券收益率隔夜上漲10.4個基點報4.539%，續(xù)創(chuàng)2007年10月以來最高。30年期國債收益率漲幅更是高達逾13個基點，至4.66%，這是自2011年4月以來從未見過的水平。

中短期國債隔夜遭受的拋售壓力雖然相對較小，但各期限收益率也同樣走高。其中，2年期美債收益率漲2.2個基點報5.136%，繼續(xù)位于5.1%關(guān)口上方，3年期美債收益率漲3.7個基點報4.84%，5年期美債收益率漲5.9個基點報4.62%。

Strategas證券公司的ETF和技術(shù)策略師表示，這一切都與利率預(yù)期有關(guān)——通脹點燃了利率大幅走高的勢頭，加上經(jīng)濟強于預(yù)期，意味著利率將繼續(xù)走高，還有進一步加息的可能性，所以這些對任何有期限的產(chǎn)品都是不利的。

BRI Wealth Management的投資組合經(jīng)理指出，許多市場參與者一直在假設(shè)利率在達到峰值后不久就會下降。然而，由于經(jīng)濟保持彈性，勞動力市場仍然緊張，人們更有可能認為，利率將在明年很長一段時間內(nèi)保持在或接近當前水平。

美國主權(quán)債券的潰敗實際上刺激了美元需求，因為它推高了美元買家可以獲得的利率。由于美聯(lián)儲決心在更長時間內(nèi)維持較高利率，周二（9月26日），美元指數(shù)日內(nèi)了突破106關(guān)口。

美元已經(jīng)連續(xù)多個交易日上漲，主要原因在于美聯(lián)儲依舊鷹派的態(tài)度。由于經(jīng)濟出人意料地強勁，通脹成為央行的主要擔憂，因此美聯(lián)儲計劃年內(nèi)繼續(xù)提高利率，并縮減了明年的降息預(yù)期。

就連美聯(lián)儲中的“大鴿派”古爾斯比都在周一的發(fā)言中表示，通脹風險持續(xù)偏高是更大的風險，軟著陸是可能的，利率可能將比市場預(yù)期的時間更長地保持較高水平。

與世界其他同樣在加息抑制通脹的國家不同的是，美國經(jīng)濟因為加息受到的影響遠沒有其他國家大。在這些國家中，經(jīng)濟增長在緊縮貨幣政策的重壓下正一蹶不振。而美國經(jīng)濟至今仍保持韌性，這凸顯了美國與其他國家的差距，也為美元走高提供了底氣。

盡管穆迪投資者服務(wù)公司警告稱，面對可能的美國政府關(guān)門，會對美國的信用評級產(chǎn)生負面影響，但這一警告并沒有改變市場情緒。市場對美元的避險需求依舊很高。

野村證券駐悉尼的利率策略師表示，美元是一種高收益、高增長、安全的避風港——一種不尋常的、強大的組合。預(yù)計美元將繼續(xù)走強，受經(jīng)濟增長差異、利率上升以及未來可能進一步避險行動的推動。