上周五（8月25日），市場迎來了萬眾矚目的美聯(lián)儲主席鮑威爾于杰克森霍爾年會上發(fā)表的講話。

鮑威爾的演講主要分為三個部分：回顧過去一年里的通脹進(jìn)程，實現(xiàn)降通脹、充分就業(yè)雙重目標(biāo)的不確定性，以及貨幣政策意義的總結(jié)。

回顧過去一年的通脹進(jìn)程，鮑威爾表示，在12個月的基礎(chǔ)上，美國整體PCE通脹率在2022年6月達(dá)到7%的峰值，到今年7月已經(jīng)下降到3.3%，大致與全球趨勢一致；核心PCE在2022年2月達(dá)到5.4%的峰值，并在今年7月逐漸下降到4.3%。

PCE這一通脹指標(biāo)下降是個非常好的消息，但是，他同時也指出，食品和能源價格正持續(xù)受到全球因素的影響，這些因素仍然波動不定，并且可能會誤導(dǎo)美聯(lián)儲對通貨膨脹走勢的判斷。

鮑威爾表示，在即將到來的會議上，將根據(jù)數(shù)據(jù)以及不斷變化的前景和風(fēng)險來評估進(jìn)展。同時，他也強調(diào)了2%的通脹目標(biāo)，并表示致力于實現(xiàn)并維持足夠限制性的貨幣政策立場，以便隨著時間的推移將通脹降至這一水平。

最后，鮑威爾總結(jié)道，風(fēng)險管理考慮至關(guān)重要，在未來的會議上，美聯(lián)儲將謹(jǐn)慎行事，決定是進(jìn)一步收緊貨幣政策，還是保持政策利率不變并等待進(jìn)一步的數(shù)據(jù)。

鮑威爾在開頭表達(dá)的謹(jǐn)慎行事的描述令市場一度以為轉(zhuǎn)鴿，現(xiàn)貨黃金短線上揚，隨后表達(dá)的整體偏鷹立場令黃金又迅速走跌，一度逼近1900美元。不過，鮑威爾的鷹派程度略微不及市場預(yù)期，市場對全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂揮之不去，仍給金價提供支撐，截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金漲至。

據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”工具顯示，在鮑威爾講話后，交易員們對政策利率的預(yù)期變化并不太大。9月加息的概率從19%降至17.5%，不過年底前再加息25個基點的概率從40%上升至47%。

道富環(huán)球投資管理首席投資策略師認(rèn)為，鮑威爾仍在走鋼絲，他對今年迄今已采取的貨幣政策行動以及通脹回落的程度感到滿意。但他仍死咬住這樣的說法：他們正在密切觀察，他們?nèi)杂泄ぷ饕觥?/p>

本周將迎來眾多重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中最為重磅的便是美國8月非農(nóng)就業(yè)報告，市場聚焦就業(yè)數(shù)據(jù)能否彰顯美國經(jīng)濟(jì)韌性，為進(jìn)一步加息提供支撐。

對于黃金后市的走向，Kitco黃金周度調(diào)查顯示，看漲看空陣營勢均力敵，各有42%的分析師預(yù)計未來一周金價會走高或走跌，17%的分析師對未來一周黃金持中性看法。

Bannockburn Global Forex董事總經(jīng)理預(yù)計金價未來一周將上漲，因為美元的利好消息已為人所知，且即將公布的疲弱非農(nóng)就業(yè)報告可能會鼓勵利率已見頂或接近見頂?shù)挠^點。

藍(lán)線期貨首席市場策略師表示，以本周非農(nóng)就業(yè)報告為重點的疲弱數(shù)據(jù)可能會給黃金注入一些新的活力，這是一個早期信號，表明美聯(lián)儲的緊縮周期已經(jīng)結(jié)束。但市場有一些重大障礙需要清除。且即使市場確實出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，投資者可能仍會猶豫是否要重新入市，投資者短期內(nèi)對金銀的立場更為保守。

OANDA的高級市場分析師則認(rèn)為，黃金的上行動能短期內(nèi)可能有限。鮑威爾的言論沒有讓交易者放心，他們正越來越多地被迫接受利率甚至更久地保持在較高水平的事實，這讓美元走強，再次給黃金帶來了壓力。