上周五（7月28日）數(shù)據(jù)顯示美國(guó)通脹降溫，提振了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能結(jié)束貨幣緊縮周期的預(yù)期，黃金有所反彈。

美國(guó)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率錄得4.10%，低于預(yù)期的4.20%和前值的4.6%，為2021年9月以來(lái)最小增幅；月率錄得0.2%，符合預(yù)期，為2022年11月以來(lái)最小增幅。

作為美聯(lián)儲(chǔ)最青睞的通脹指標(biāo)，PCE超出預(yù)期的表現(xiàn)令市場(chǎng)感到驚喜。人們愈發(fā)覺得，經(jīng)濟(jì)或?qū)?shí)現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)官員所設(shè)想的“軟著陸”，而非大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的衰退。

FWDBONDS首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，爆發(fā)式通脹回落的速度比經(jīng)濟(jì)學(xué)家一年前想象的更快，對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)造成的痛苦也更小，這意味著決策者很有可能在9月舉行的下一次會(huì)議上跳過(guò)一次加息。

同時(shí)，勞工部的一份報(bào)告顯示，美國(guó)第二季度勞工成本指數(shù)季率(ECI)錄得1%，低于預(yù)期的1.10%和前值的1.2%。

ECI是衡量勞動(dòng)力市場(chǎng)閑置程度和預(yù)測(cè)核心通脹的較好指標(biāo)之一。荷蘭國(guó)際銀行表示，ECI不及預(yù)期可能會(huì)繼續(xù)消除美聯(lián)儲(chǔ)加息周期定價(jià)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，這將是一個(gè)好消息，美聯(lián)儲(chǔ)似乎將更接近結(jié)束緊縮周期。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)令美聯(lián)儲(chǔ)的“大鷹派”也開始樂(lè)觀。上周日（7月30日），美聯(lián)儲(chǔ)卡什卡利發(fā)言表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)為抑制物價(jià)上漲而采取的激進(jìn)貨幣政策可能會(huì)導(dǎo)致一些失業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，但美國(guó)的通脹前景相當(dāng)樂(lè)觀。

卡什卡利認(rèn)為，美國(guó)似乎有望避免經(jīng)濟(jì)衰退，但在繼續(xù)與通脹作斗爭(zhēng)的同時(shí)，失業(yè)率可能會(huì)略有上升。他不確定美聯(lián)儲(chǔ)是否已經(jīng)完成了加息周期，9月份開會(huì)時(shí)將以數(shù)據(jù)為依據(jù)。

本周將迎來(lái)備受關(guān)注的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，市場(chǎng)將關(guān)注美國(guó)關(guān)鍵就業(yè)指標(biāo)，以尋找美聯(lián)儲(chǔ)下一步行動(dòng)的線索。

對(duì)于黃金后市的走向，Kitco News最新黃金調(diào)查顯示，分析師中看漲和中立立場(chǎng)的人各占36%，28%的分析師看空未來(lái)一周的金價(jià)。

Adrian Day資產(chǎn)管理公司總裁認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)最近的聲明和仍在持續(xù)的通脹利好黃金。美聯(lián)儲(chǔ)加息周期接近尾聲，而通脹率可能會(huì)逆轉(zhuǎn)，并在幾個(gè)月后回升，因油價(jià)上漲對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，影響運(yùn)輸和商店中的大部分商品。在通脹被壓制之前結(jié)束加息都將點(diǎn)燃黃金。

摩根大通全球大宗商品研究執(zhí)行董事表示，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)奪走了經(jīng)濟(jì)的命脈，也就是寬松的貨幣，深度衰退的可能性似乎更大。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，黃金還有進(jìn)一步的上漲潛力。經(jīng)濟(jì)衰退越嚴(yán)重，美聯(lián)儲(chǔ)降息的幅度就越大，這對(duì)黃金更有支撐。