太瘋狂了，不斷膨脹的美國債務(wù)已經(jīng)飆到了32.5萬億美元，前兩天，美國公布了最新的美債外資持有數(shù)據(jù)，這里面有三個特點值得玩味：

第一當(dāng)屬中國繼續(xù)減持，5月份持有的美國國債跌至8470億美元，為2011年以來的最低數(shù)據(jù)，同比下降11.0%。

2015-2016年股災(zāi)，為了穩(wěn)住人民幣匯率，我們就開始行動，拋售美債了，規(guī)模也有兩千來億，疫情開始后，美國霸道的貨幣政策以及信譽因制裁極度下降的美元，導(dǎo)致我們不停減持。

第二，歐洲成了美債的主要買方，尤其是英國幾乎把海外金融資產(chǎn)全壓在了美國身上，除此之外，比利時、盧森堡等等歐洲國家都是如此。

再結(jié)合俄烏沖突，歐洲資本又在考慮最壞的打算，他們認(rèn)為美國是最后的安全港，也難怪馬克龍?zhí)焯旌暗膽?zhàn)略自主實現(xiàn)不了，錢都壓了美國，何來自我救贖。

第三，整體上，世界對美國和美元的信心大幅下降，外資持有量占美聯(lián)邦債務(wù)總額的比例已從2014年的33%下降至5月份的不足24%。

為了應(yīng)對這個局面，白宮成立了個叫債務(wù)處理小組，成員包括財政部長，法律顧問，經(jīng)濟顧問等等，不過對外上沒有這么說。

美國解釋，目的是要對抗國會，每一次提高債務(wù)上限，議員都使絆子，為了怕以后路不好走，拜登還專門解釋說美國不打算取消債務(wù)上限。

當(dāng)然，解決內(nèi)部問題不會那么容易，法律層面爭辯只是政治博弈，真正核心還得想辦法解決控制不住的債務(wù)膨脹。

我們也曾看到各種方案，尤其是前陣子拜登和麥卡錫爭執(zhí)最激烈的時候，萬億美元硬幣的方式最為受到青睞，不過立即被耶倫否認(rèn)了，的確一旦搞了就是大坑。

眼下，又有人說了，美國只有一種方式能解決債務(wù)問題——通脹，事實上二戰(zhàn)以后美國干過這事兒，的確也讓美國走了一段美好時光，可惜那會兒是黃金美元，有黃金做憑證，美元值得信賴，現(xiàn)在只有美國政府背書，美元信賴度已經(jīng)不能再低。

眼下只不過沒找達(dá)成共識，世界也沒有找到更合適的貨幣取代，一旦有了選擇，美元必然被棄，結(jié)果如何就不得而知了。

我來解釋一下，通脹怎么解決債務(wù)膨脹。首先得明確，通脹的本質(zhì)就是貨幣發(fā)多了，因此可以理解，美國國債問題解決就是債務(wù)貨幣化。

兩種方式，要么美聯(lián)儲直接購買美國國債，要么就債務(wù)減記把美國政府欠的錢劃掉，無論哪一種美聯(lián)儲都會受制于美國財政部，這是美國資本不允許發(fā)生的，因為如此以來他們就被美國政府制約了，而不是主導(dǎo)政府。

通脹怎么就把債務(wù)減輕了呢?舉個例子，你現(xiàn)在欠了100萬，年利率是5%，10年后就得還162.89萬，假設(shè)你的工資是1萬元/月，那么你需要不吃不喝100個月還完。

然而，2033年的時候，你的工資漲到了2萬元，那么只需要50個月就能還完，工資為什么會漲，那是企業(yè)賺錢，企業(yè)怎么賺錢，商品價格增值，即不斷通脹。

所以，如果通脹走快了，意味著你還債能力增強了，所以如果美國持續(xù)維持較高通脹，債務(wù)問題就不會嚴(yán)重到不可收拾。

問題來了，美國不敢，原因很簡單——當(dāng)通貨膨脹加劇時，低收入人群往往比富裕消費者處于更不利的地位。

增加了美國社會面臨的真正風(fēng)險，因為收入不平等的加劇正在為動蕩埋下伏筆。也許債務(wù)還沒還清，民眾就得天天在白宮門口集會了。