周三（3月22日）亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金小幅上漲，現(xiàn)報(bào)1944美元/盎司附近。周二(3月21日)，隨著對(duì)銀行業(yè)的擔(dān)憂緩解，投資者將注意力集中在周三的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議上，黃金市場(chǎng)回落至1940美元下方。
美市尾盤(pán)，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1939.64元/盎司，大幅下跌38.65美元或1.95%，日內(nèi)最高觸及1985.14美元/盎司，最低觸及1935.37美元/盎司。
COMEX 4月黃金期貨收跌2.10%，報(bào)1941.1美元/盎司。
在現(xiàn)貨黃金下跌之際，其他貴金屬也紛紛下挫：現(xiàn)貨白銀收跌0.70%，收?qǐng)?bào)23.379美元/盎司;現(xiàn)貨鉑金收跌1.93%，報(bào)970.45美元/盎司;現(xiàn)貨鈀金收跌0.83%，至1398.50美元/盎司。
金價(jià)已經(jīng)突破了自3月8日低點(diǎn)以來(lái)一直在攀升的上漲通道底部。雖然金價(jià)在中期內(nèi)仍處于上升趨勢(shì)，但突破低點(diǎn)對(duì)短期內(nèi)已建立的上升趨勢(shì)的連續(xù)性提出了質(zhì)疑。
銀行救助緩解了避險(xiǎn)資金流動(dòng)
從基本面來(lái)看，推動(dòng)金價(jià)升至年內(nèi)新高的避險(xiǎn)資金流動(dòng)已經(jīng)枯竭，因當(dāng)前新金融危機(jī)的最新受害者瑞士信貸周一將被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手瑞銀收購(gòu)，暫時(shí)平息了市場(chǎng)的擔(dān)憂。
在美國(guó)，根據(jù)彭博新聞社周一的一篇報(bào)道，財(cái)政部工作人員正在尋找方法，讓監(jiān)管機(jī)構(gòu)為銀行存款提供超過(guò)目前25萬(wàn)美元的聯(lián)邦存款保險(xiǎn)上限(FDIC)的保險(xiǎn)，以增強(qiáng)人們對(duì)銀行體系的信心。這是當(dāng)局已經(jīng)提供的所有支持的補(bǔ)充(估計(jì)是2008年金融危機(jī)紓困成本的一半)，并提供了進(jìn)一步的證據(jù)，讓投資者放心，當(dāng)局愿意提供支持。
美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫周二表示，如果規(guī)模較小的銀行受到威脅，美國(guó)政府可能會(huì)重復(fù)最近采取的保護(hù)銀行儲(chǔ)戶的嚴(yán)厲措施。
耶倫在華盛頓舉行的美國(guó)銀行家協(xié)會(huì)會(huì)議上表示:“為了保護(hù)更廣泛的美國(guó)銀行體系，我們的干預(yù)是必要的，如果規(guī)模較小的機(jī)構(gòu)遭遇存款擠兌，有蔓延的風(fēng)險(xiǎn)，我們可能會(huì)采取類似的行動(dòng)。”
耶倫在問(wèn)答環(huán)節(jié)中表示，聯(lián)邦政府“堅(jiān)決致力于”在必要時(shí)減輕金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。“公眾應(yīng)該對(duì)我們的銀行體系有信心。”
美國(guó)國(guó)債收益率在FOMC會(huì)議前上升
拖累金價(jià)的一個(gè)因素可能是基準(zhǔn)10年期美國(guó)國(guó)債收益率的上升，在撰寫(xiě)本文時(shí)達(dá)到3.58%，高于周一危機(jī)期間3.30%的低點(diǎn)。當(dāng)收益率上升時(shí)，黃金往往會(huì)下跌。
從技術(shù)角度來(lái)看，10年期美國(guó)國(guó)債收益率的圖表也顯示，昨日形成了一個(gè)長(zhǎng)釘狀的錘子燭臺(tái)，這看起來(lái)很像是標(biāo)志著3月2日高點(diǎn)過(guò)后開(kāi)始的下跌趨勢(shì)的結(jié)束。這類“燭臺(tái)”相當(dāng)罕見(jiàn)，通常表示趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)，如果這次是這樣的話，可能預(yù)示著收益率短期上升趨勢(shì)的開(kāi)始。
黃金、收益率和美元的下一個(gè)重大事件是周三的的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)將在會(huì)上做出下一個(gè)貨幣政策決定。目前的可能性更傾向于加息25個(gè)基點(diǎn)，幅度比此前預(yù)期的要小。
然而，如果美聯(lián)儲(chǔ)決定大幅加息50個(gè)基點(diǎn)，這將推高收益率和美元，但壓低黃金價(jià)格，而根本不加息將產(chǎn)生相反的效果。
然而，這次的決定有點(diǎn)復(fù)雜，因?yàn)樽罱你y行危機(jī)在一定程度上是由利率上升引發(fā)的。盡管美聯(lián)儲(chǔ)希望對(duì)抗通脹，但它現(xiàn)在也必須考慮加息對(duì)金融穩(wěn)定的影響。
在美聯(lián)儲(chǔ)周三就要公布利率政策之際，互換交易顯示的加息25基點(diǎn)的概率只有80%。這與過(guò)去一年來(lái)每一次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議前的情形完全不同，因?yàn)檫@些次會(huì)議前市場(chǎng)價(jià)格都完全消化了至少25個(gè)基點(diǎn)的加息，而且市場(chǎng)爭(zhēng)論的是加息幅度會(huì)是25基點(diǎn)，還是50或75個(gè)基點(diǎn)。
這種相對(duì)缺乏信心的情況凸顯出，在出現(xiàn)十多年來(lái)最嚴(yán)重的銀行業(yè)倒閉案之后，決策者面臨著異常復(fù)雜的局面。許多投資者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在認(rèn)為有理由暫停加息，這將讓美聯(lián)儲(chǔ)有時(shí)間評(píng)估銀行業(yè)動(dòng)蕩造成的損害，以及地區(qū)性銀行剛出現(xiàn)的信貸緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響程度。
財(cái)經(jīng)網(wǎng)站FXStreet產(chǎn)品經(jīng)理Yohay Elam預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將采取鷹派路線，至少在最初階段，將價(jià)格穩(wěn)定置于金融穩(wěn)定之上。
“‘這里沒(méi)什么好看的，繼續(xù)吧’——這就是我預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在銀行業(yè)危機(jī)之后會(huì)采取的行動(dòng)，加息來(lái)對(duì)抗通脹，就好像世界沒(méi)有發(fā)生變化一樣，”Elam在會(huì)議預(yù)告中說(shuō)。
他指出，自銀行業(yè)危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表在最近幾周突然膨脹，并出手向美國(guó)銀行業(yè)提供緊急流動(dòng)性。他認(rèn)為，這是“其他方式的寬松”正在發(fā)生的證據(jù)，并暗示美聯(lián)儲(chǔ)將認(rèn)為有理由繼續(xù)其激進(jìn)的加息議程。
然而，他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在新聞發(fā)布會(huì)上發(fā)表更微妙的講話，緩和鷹派的決定，這對(duì)美國(guó)國(guó)債收益率或美元整體的凈上行幾乎沒(méi)有任何意義。
“我設(shè)想的簡(jiǎn)短版本是:對(duì)加息和點(diǎn)陣圖的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，隨后是對(duì)聲明的回應(yīng)，立即出現(xiàn)輕微復(fù)蘇。然后，鮑威爾將承諾對(duì)形勢(shì)做出反應(yīng)，并對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)發(fā)表關(guān)心的言論，從而進(jìn)一步提振冒險(xiǎn)情緒，”Elam說(shuō)。
金價(jià)技術(shù)分析:回調(diào)觸及通道線
從技術(shù)角度來(lái)看，F(xiàn)XStreet分析師Joaquin Monfort撰文稱，黃金價(jià)格已經(jīng)突破了從3月8日低點(diǎn)開(kāi)始的上漲通道的底部。它現(xiàn)在正處于自由落體狀態(tài)，讓人懷疑短期上升趨勢(shì)的有效性。
黃金價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)下跌，直到最終達(dá)到1920美元左右的目標(biāo)，這是通過(guò)計(jì)算通道寬度并推斷其更低來(lái)計(jì)算的。這恰好也接近50-4小時(shí)簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線(SMA)的水平，這一水平很可能為價(jià)格下跌提供一個(gè)安全網(wǎng)。
相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)證實(shí)了價(jià)格走勢(shì)的下行勢(shì)頭，因?yàn)樗c價(jià)格同步下跌。在黃金價(jià)格日線圖上，相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)正在退出70以上的超買區(qū)域，進(jìn)一步證實(shí)了通道突破帶來(lái)的看跌傾向，并提供了做空的信號(hào)。
后市展望
1.RJO Futures高級(jí)市場(chǎng)策略師Bob Haberkorn表示，“市場(chǎng)想聽(tīng)到他們要說(shuō)什么，(美聯(lián)儲(chǔ)主席)鮑威爾對(duì)銀行業(yè)的現(xiàn)狀以及應(yīng)對(duì)方法有什么看法，”最有可能的辦法是放緩加息。
“關(guān)于他會(huì)怎么說(shuō)，會(huì)說(shuō)什么，還有一些疑問(wèn)。這就是金價(jià)走低的原因”，部分獲利也是原因之一，Haberkorn補(bǔ)充道。
2.道明證券在一份報(bào)告中稱，“在1950美元/盎司關(guān)口下方，我們可能會(huì)看到一些邊際拋盤(pán)活動(dòng)，但預(yù)計(jì)強(qiáng)勁的實(shí)物需求和投資者流動(dòng)的復(fù)蘇應(yīng)能阻止(金價(jià))大跌?！?/p>
3.CMC Markets首席市場(chǎng)分析師Michael Hewson表示，在美聯(lián)儲(chǔ)利率決定之前，市場(chǎng)存在一些謹(jǐn)慎情緒。
“溫和的加息可能為金價(jià)進(jìn)一步向2000美元上漲提供催化劑，但需要有明確的證據(jù)表明加息已經(jīng)結(jié)束，(黃金)價(jià)格才能推向創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)?！?/p>
4.美國(guó)鑄幣廠(U.S. Mint)前主管、金銀交易商U.S. Money Reserve高級(jí)IRA策略師Edmund Moy表示，在最近的記憶中，每次金價(jià)突破2000美元，都是“危機(jī)發(fā)生，造成經(jīng)濟(jì)不確定性”之時(shí)，導(dǎo)致投資者尋求黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。
Moy說(shuō)，這些危機(jī)事件包括新冠大流行及其導(dǎo)致的2020年的關(guān)閉和隔離，俄羅斯在2022年入侵烏克蘭，以及現(xiàn)在“一系列銀行倒閉可能導(dǎo)致對(duì)全球銀行體系信心受損”。
周一，黃金期貨觸及去年3月以來(lái)的盤(pán)中最高水平。然而，金價(jià)一直未能守住2000美元的關(guān)鍵關(guān)口。
Moy表示:“獲利了結(jié)者可能對(duì)黃金施加了下行壓力，投資者在等待美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)利率的決定以及美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)未來(lái)道路發(fā)出的信號(hào)時(shí)已經(jīng)降溫?！?/p>
他說(shuō):“雖然是否提高利率的決定將產(chǎn)生影響，但我相信許多人都在期待美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出信號(hào)，表明它認(rèn)為未來(lái)的道路是什么?！薄霸谖铱磥?lái)，當(dāng)務(wù)之急不再是在不引發(fā)衰退的情況下降低通脹，而是在不引發(fā)全球金融危機(jī)的情況下降低通脹?！?/p>
根據(jù)道瓊斯市場(chǎng)數(shù)據(jù)，最活躍的黃金期貨的歷史結(jié)算高點(diǎn)是在2020年8月6日觸及的2069.40美元，而盤(pán)中最高紀(jì)錄是在2020年8月7日觸及的2089.20美元。
Moy表示，他仍然相信2023年將是黃金價(jià)格的好年歲，“可能會(huì)超過(guò)2100美元。”他表示，鑒于當(dāng)前金價(jià)在危機(jī)期間突破2000美元的模式，“有足夠多的風(fēng)險(xiǎn)可能推高金價(jià)?！?/p>
5.皇家造幣廠(Royal Mint)市場(chǎng)洞察分析師Stuart O'Reilly表示:“隨著硅谷銀行倒閉和瑞信陷入困境，不確定性加劇，全球金融市場(chǎng)處于不利地位，導(dǎo)致許多人增加了黃金敞口?！?/p>
O'Reilly補(bǔ)充稱，目前市場(chǎng)上許多人面臨的最大問(wèn)題是，金價(jià)是否會(huì)很快觸及歷史高位。
【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】
① 待定 美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫與美國(guó)國(guó)務(wù)卿布林肯出席聽(tīng)證會(huì)
② 15:00 英國(guó)2月CPI月率
③ 15:00 英國(guó)2月零售物價(jià)指數(shù)月率
④ 17:00 歐元區(qū)1月季調(diào)后經(jīng)常帳
⑤ 19:00 英國(guó)3月CBI工業(yè)訂單差值
⑥ 22:30 美國(guó)至3月17日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存
⑦ 22:30 美國(guó)至3月17日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫(kù)存
⑧ 次日02:00 美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議和經(jīng)濟(jì)預(yù)期摘要
⑨ 次日02:30 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)
