一家銀行花了40年時(shí)間才達(dá)到創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的頂峰，但是卻在36小時(shí)內(nèi)消失了，這成為2008年全球金融危機(jī)以來最大的銀行倒閉事件。事件發(fā)生的速度和倒閉的規(guī)模引發(fā)了人們對(duì)全球銀行業(yè)的擔(dān)憂。與此同時(shí)，一年前其實(shí)就出現(xiàn)了不可避免的跡象，這加劇了人們對(duì)監(jiān)管質(zhì)量的擔(dān)憂。

硅谷銀行(SVB)的失敗其實(shí)很容易解釋。截至2022年底，該行已經(jīng)吸納約2090億美元資產(chǎn)和1754億美元現(xiàn)金，這是因?yàn)樵谝咔槠陂g，人們對(duì)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和云服務(wù)等技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施出現(xiàn)了前所未有的需求，從而促使該行的高科技客戶得到充裕的現(xiàn)金。

SVB將這筆意外之財(cái)投入了長期、固定利率的政府支持證券和美國國債，這在當(dāng)時(shí)是有道理的，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)當(dāng)時(shí)發(fā)出了信號(hào)，它們將繼續(xù)壓低利率。

然而在2022年3月，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾開始大力遏制美國通脹。SVB為吸引存款而支付的費(fèi)用與利息收入之間的差距越來越大。

與此同時(shí)，客戶一直在從SVB賬戶中提取現(xiàn)金，因?yàn)樗麄兊墓善痹谏唐泛头?wù)需求疲軟時(shí)價(jià)值不斷下跌?？萍脊拘枰F(xiàn)金，因?yàn)槿蝻L(fēng)險(xiǎn)資本基金已開始減少。數(shù)據(jù)顯示，2022年比前一年減少了32%。與此同時(shí)，這些公司也希望獲得高于SVB支付的回報(bào)。

隨著撤資速度加快，SVB被迫以18億美元的損失出售其證券，并通過出售17.5億美元的股票籌集現(xiàn)金。這一消息導(dǎo)致SVB股價(jià)在上周四暴跌。顧客們開始爭先恐后地取出他們的錢。

周五，加州銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)閉了這家銀行，并任命聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司處理這些資產(chǎn)。兩天前，銀門資本公司也陷入了類似的資金短缺，宣布將自愿清算。

硅谷銀行只有一小部分存款得到了保險(xiǎn)，這意味著儲(chǔ)戶可能會(huì)損失大部分資金。據(jù)報(bào)道，一些初創(chuàng)企業(yè)已經(jīng)向員工發(fā)出通知，稱他們可能無法支付工資。

可以確定的是，SVB的破產(chǎn)在風(fēng)險(xiǎn)資本市場引發(fā)了沖擊波，并導(dǎo)致投資者下調(diào)了對(duì)全球銀行的預(yù)期。從標(biāo)準(zhǔn)普爾金融業(yè)指數(shù)的下跌就可以看出，該指數(shù)本周下跌了8.2%。

這是否預(yù)示著另一場全球金融危機(jī)?

很顯然，2008年之前的事件與現(xiàn)在截然不同。美國房地產(chǎn)泡沫破裂。抵押貸款是自由發(fā)放的，幾乎沒有任何盡職調(diào)查。金融工程隱藏了風(fēng)險(xiǎn)。投資銀行的杠桿率太高了。當(dāng)時(shí)的情況與今天的情況大不相同。

SVB因?yàn)槿绱嗣黠@的原因而破產(chǎn)，這引發(fā)了人們對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)弱點(diǎn)的質(zhì)疑。為什么集中投資長期政府債券投資沒有拉響警報(bào)?這些投資“無風(fēng)險(xiǎn)”的事實(shí)是否過度自信了?這是另一個(gè)“黑天鵝”，還是說是一個(gè)更常見的前景?

目前，全球央行行長的首要任務(wù)之一是立即開會(huì)，組織新的壓力測(cè)試，從而更好地了解銀行的資產(chǎn)配置，以及利率上升時(shí)如何改變銀行持有的投資價(jià)值及其回報(bào)。

SVB的破產(chǎn)也給加息敲響了警鐘，這已經(jīng)超出了鮑威爾和他的同事們所宣稱的關(guān)注范圍。監(jiān)管機(jī)構(gòu)和美聯(lián)儲(chǔ)官員在未來幾天的處理方式將在很大程度上說明未來出現(xiàn)麻煩時(shí)會(huì)如何發(fā)展。

美國財(cái)政部長耶倫在周日保證會(huì)提供幫助，但不是“緊急援助”，這似乎是一種不明確的做法。但隨后，美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部動(dòng)用緊急授權(quán)，確保所有儲(chǔ)戶在周一都能取錢。

全球金融危機(jī)表明，各國需要采取迅速、穩(wěn)健的行動(dòng)，胡亂摸索只會(huì)破壞信任，并且引發(fā)恐慌。