周二(1月17日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報1915美元/盎司附近。黃金價格周一(1月16日)從逾八個月高位微跌，但由于市場預(yù)期美聯(lián)儲升息力度將減弱，金價仍守在1900美元上方。

美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報1915.72美元/盎司，下跌3.84美元或0.20%，日內(nèi)一度觸及去年4月底以來的最高點(diǎn)1928.99美元/盎司，但隨后大幅回落至1910.77美元/盎司低點(diǎn)。上周，現(xiàn)貨黃金大漲55.11美元或2.96%。

在現(xiàn)貨黃金下跌之際，其他貴金屬漲跌不一：現(xiàn)貨白銀收漲0.02%，收報24.243美元/盎司;現(xiàn)貨鉑金收漲0.25%，報1064.54美元/盎司;現(xiàn)貨鈀金收跌2.49%，至1742.84美元/盎司。

美元微升0.15%，使得黃金對持有其他貨幣的投資者吸引力下降。

Kinesis Money的外部分析師Carlo Alberto De Casa表示:“過去幾天金價成功突破1915美元，這是一個積極的信號，現(xiàn)在金價正在短暫盤整?！彼a(bǔ)充稱，由于投資者預(yù)計美聯(lián)儲加息幅度將縮小，黃金的主要趨勢仍看漲。

在2022年大幅加息后，市場目前預(yù)計美聯(lián)儲在2月份宣布政策決定時加息25個基點(diǎn)的可能性為91%，上周數(shù)據(jù)顯示美國去年12月消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)意外下跌。

無息的黃金往往在利率較低時受益，因?yàn)樗鼤档统钟?a href="http://www.23youhua.cn/matter/jintiao/" target="_blank">金條的機(jī)會成本。

黃金消費(fèi)大國中國通常會在1月21日開始的春節(jié)假期前開始購物。

據(jù)世界黃金協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年上游實(shí)物黃金需求為1571噸，較2021年低了174噸。12月，以人民幣計價的上海午盤基準(zhǔn)金價上漲了1%，以美元計價的LBMA早盤金價則上漲了3%。12月，上海黃金交易所出庫黃金142噸，較去年同比減少26%，是自2012年以來最低的12月出庫量。總體而言，預(yù)計2023年中國的黃金需求將在2022年較低的基礎(chǔ)之上實(shí)現(xiàn)反彈。

2022年，投資者的戰(zhàn)術(shù)性策略是推動中國黃金ETF需求的主要動因。雖然人民幣金價的強(qiáng)勢為許多投資者的資產(chǎn)組合貢獻(xiàn)了積極收益，但也有一些投資者將人民幣金價的上漲視為獲利良機(jī);其他投資者則利用金價下跌來建倉或增持黃金。總而言之，2022年中國黃金ETF持倉量的變化與國內(nèi)金價呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)關(guān)系。

截至2022年底，中國黃金ETF總持倉共計51.4噸(約合30億美元，210億元人民幣)，12月流入0.9噸(約合5,300萬美元，3.69億元人民幣)。中國黃金ETF持倉全年共減少24噸(約合14億美元，98億元人民幣)，是有史以來最大的年度流出量。

世界黃金協(xié)會周一發(fā)布報告稱，隨著中國防疫政策逐步調(diào)整優(yōu)化，政府也將刺激消費(fèi)作為優(yōu)先選項(xiàng)，這些對中國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和黃金消費(fèi)帶來了巨大利好。預(yù)計中國黃金需求將在2023年即農(nóng)歷兔年，實(shí)現(xiàn)反彈。短期內(nèi)的黃金消費(fèi)需求有望在1月下旬傳統(tǒng)春節(jié)假期前后得到提振。

報告指出，多重因素的疊加，有望助力中國黃金需求在2023年實(shí)現(xiàn)回升，但挑戰(zhàn)依然存在。首先，隨著出行限制的取消，國內(nèi)和國際旅行的潛在猛增可能會壓縮消費(fèi)者在黃金購買上的預(yù)算;其次，未來的疫情走勢和毒株變異可能會進(jìn)一步影響消費(fèi)，不過隨著疫苗接種率的提高和普通人群免疫力的增強(qiáng)，這種影響可能會被一定程度削弱。

CMC Markets首席市場分析師Michael Hewson在一份報告中表示:“未來幾周，金價似乎仍將再次測試2000美元?！?/p>

現(xiàn)貨銀尾盤小幅下跌0.1%，而其稍早曾觸及近兩周高點(diǎn)。

澳新銀行(ANZ)在一份報告中稱:“綠色能源日益普及，繼續(xù)提振白銀的制造需求……銀條和銀幣的需求繼續(xù)居高不下?！?/p>

展望后市，美聯(lián)儲三把手威廉姆斯周二將發(fā)表講話。市場將密切關(guān)注其講話內(nèi)容以獲取未來貨幣政策的線索，如言論偏鴿，美元將承壓下跌，黃金料將受益，反之亦然。

不一樣的市場觀點(diǎn)：通脹數(shù)據(jù)或成幫兇 “小心支持鷹派加息打壓金價”!

歐洲WisdomTree研究副總監(jiān)Mobeen Tahir提醒投資者，通脹放緩的數(shù)據(jù)仍然有可能成為幫兇，小心支持鷹派加息打壓金價。

Tahir回顧2022年走勢，當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌19.4%時，貴金屬下跌4.4%。貴金屬對股票的表現(xiàn)優(yōu)于13.8%。盡管如此，許多堅定的黃金擁護(hù)者有時會質(zhì)疑，為什么在通貨膨脹恰恰如此的情況下，黃金在一年內(nèi)沒有創(chuàng)下新高。

歐洲WisdomTree商品和宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管Nitesh Shah在他的模型中概述，黃金受到4個變量的影響，分別是：

1、美元籃子的變化

2、消費(fèi)者物價指數(shù)(CPI)通貨膨脹

3、美國10年期國債名義收益率變化

4、期貨投機(jī)倉位衡量的投資者情緒

盡管2022年通脹對黃金起到了支撐作用，但各國央行收緊貨幣政策的積極行動令美元走強(qiáng)，并推高了美國國債收益率，對貴金屬造成不利影響。因此，投資者情緒也很疲軟。

盡管美聯(lián)儲尚未發(fā)出鴿派支點(diǎn)的信號，但市場開始預(yù)計這會在今年某個時候發(fā)生。隨著美國CPI通脹在2022年12月份連續(xù)第六個月下降，并從2022年11月份的7.1%放緩至6.5%，這一市場共識可能會得到加強(qiáng)。

即使美聯(lián)儲在今年上半年繼續(xù)保持緊縮政策，加息步伐也可能放緩。如果通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)穩(wěn)步下降且增長數(shù)據(jù)沒有變得令人擔(dān)憂，央行可能會在下半年將利率維持在最終利率水平。

Tahir補(bǔ)充：“當(dāng)然，無法預(yù)測這些動態(tài)的確切軌跡。然而，市場共識至少預(yù)測與去年相比鷹派程度有所降低。因此，投資者對黃金的情緒自2022年11月以來一直在上升。如果國債收益率和美元繼續(xù)回落，通脹逐漸放緩，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)緩慢惡化，黃金作為避險資產(chǎn)的情緒可能會繼續(xù)改善?！?/p>

他繼續(xù)指出，白銀通常與黃金呈現(xiàn)出杠桿關(guān)系。我們在2020年3月因新冠大流行市場崩盤后的12個月內(nèi)經(jīng)歷這種情況，當(dāng)時白銀的表現(xiàn)明顯優(yōu)于黃金，而兩種金屬均出現(xiàn)上漲。2022年，事情朝著另一個方向發(fā)展。隨著黃金情緒的惡化，投資者對白銀的情緒進(jìn)一步下跌。

再一次，黃金的復(fù)蘇使白銀能夠更強(qiáng)勁地反彈。當(dāng)然，白銀受到工業(yè)金屬動態(tài)的影響，而且其一半以上的需求來自工業(yè)應(yīng)用。這也是其去年表現(xiàn)不佳的一個因素，因?yàn)楣I(yè)金屬正在消化中國經(jīng)濟(jì)放緩和更廣泛的主要經(jīng)濟(jì)體對衰退的擔(dān)憂。

如果在2023年，中國的封鎖永久解除，經(jīng)濟(jì)引擎在寬松貨幣政策的推動下再次啟動，這可能成為工業(yè)金屬復(fù)蘇的催化劑，這也可能刺激白銀進(jìn)一步上漲。

Tahir最后強(qiáng)調(diào)：“如果美聯(lián)儲出乎市場意料并在今年下半年繼續(xù)收緊政策，我們的基本假設(shè)可能會受到挑戰(zhàn)，黃金和白銀可能面臨新的阻力。如果美聯(lián)儲在今年早些時候發(fā)出這樣的意圖，比如說，響應(yīng)可用的通脹數(shù)據(jù)，這些挑戰(zhàn)可能會更快出現(xiàn)?！?/p>

“目前看來，通貨膨脹正在穩(wěn)步放緩，鼓勵市場相信美聯(lián)儲的鷹派立場也會如此?！?/p>

后市展望

1.“美聯(lián)儲仍是焦點(diǎn)。市場認(rèn)為，美聯(lián)儲的加息周期正在放緩，可能很快就會結(jié)束，這對金價有利，”Tastylive全球宏觀經(jīng)濟(jì)主管Ilya Spivak表示。

“價格在1900-1920美元水平附近看到了良好的支撐。下一個關(guān)鍵阻力位將在1970美元左右。”

2.道明證券策略師預(yù)計，CTA趨勢追隨者不會進(jìn)一步加劇黃金的漲勢。

“黃金價格超買，但支撐其強(qiáng)勢的需求趨勢依然強(qiáng)勁?！?/p>

“只要價格保持在1990美元以下，我們預(yù)計CTA趨勢追隨者不會進(jìn)一步加劇購買活動。然而，收盤價低于1917美元區(qū)間可能與邊際算法平倉一致，但只有在價格跌破1865美元關(guān)口時，趨勢追隨者才會有更多的拋售?！?/p>

3.財經(jīng)網(wǎng)站FXStreet撰文指出，從技術(shù)面來看，突破1900美元的整數(shù)關(guān)口更有可能吸引新的買家，其目前仍受限于1885-1880美元附近，其是最近一輪漲勢的趨勢線所在位置，可能會提供堅實(shí)的支撐。后者應(yīng)該成為黃金價格的堅實(shí)基礎(chǔ)，如斷然失守，可能會引發(fā)一些技術(shù)性拋售，并為進(jìn)一步的糾正性下跌鋪平道路。另一方面，在1929美元附近的數(shù)月高位現(xiàn)在似乎是一個即時阻力位，如買家獲利了結(jié)，可能會引發(fā)小幅回調(diào)。一些后續(xù)買盤有可能將金價進(jìn)一步推高至1948-1950美元附近的下一阻力。

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

① 待定 歐佩克公布月度原油市場報告

② 待定 國內(nèi)成品油開啟新一輪調(diào)價窗口

③ 10:00 中國第四季度GDP年率

④ 10:00 中國2022年全年GDP增速

⑤ 10:00 中國2022年全年GDP總量

⑥ 10:00 中國12月社會消費(fèi)品零售總額年率

⑦ 10:00 中國12月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率

⑧ 10:00 中國2022年國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情發(fā)布會

⑨ 15:00 德國12月CPI月率終值

⑩ 15:00 英國11月三個月ILO失業(yè)率

? 15:00 英國12月失業(yè)率

? 15:00 英國12月失業(yè)金申請人數(shù)

? 18:00 德國1月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)

? 18:00 歐元區(qū)1月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)

? 21:30 加拿大12月CPI月率

? 21:30 美國1月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)

? 次日04:00 美聯(lián)儲威廉姆斯在會議上致歡迎辭