2022年對美元來說是“不被待見”的一年。去年一整年，由于美聯(lián)儲瘋狂加息，美元走強(qiáng)，全球大部分主要貨幣都遭遇大幅貶值。為了維持住本幣匯率，各國央行紛紛打響“貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)”，美元遭遇瘋狂拋售。

根據(jù)IMF的數(shù)據(jù)，去年前9個月，全球外匯儲備（主要是美元）整整萎縮了10%。而截止到9月底，全球外匯總規(guī)模降至僅11.6萬億美元，這是自2020年3月以來首次跌破12萬億美元。

很多人都會有這樣一種錯覺，各個國家都開始拋售美債、減持美元，美元就要沒落了，美國經(jīng)濟(jì)也將走向蕭條。但是實際上，比起各國減持美元對美國的影響，減少外匯儲備對這些國家造成的影響更大，尤其是新興經(jīng)濟(jì)體。

首先我們來看看為什么每個國家都需要外匯儲備？

第一個原因是因為我們需要進(jìn)口別國的商品。在全球的貿(mào)易往來中，美元是最主要的國際支付貨幣，所以不管是買糧食還是芯片幾乎都要用到美元。雖然現(xiàn)在很多國家也認(rèn)人民幣還有其他國家的貨幣，但是美元依舊占據(jù)主導(dǎo)地位，如果沒有一定儲備的美元，那就無法進(jìn)行國際交易。

其次，外匯儲備（美元）是維護(hù)本幣匯率的“子彈”。如果外匯市場上的美元供應(yīng)量上升，供大于求，美元的匯率就會下降，相應(yīng)的本國貨幣匯率就會上漲，反之亦然。

拿去年瘋狂貶值的日元來說，由于美元升值，日元在去年一度跌破1美元兌151日元的水平，為了阻止日元繼續(xù)下跌，日本政府拋售了大量美債，同時買入日元。截至到2022年底，日本的外匯儲備較上年下降了13%，僅1.23萬億美元，這是日本外匯儲備六年來的首次下降。

最后，由于美元是國際通用貨幣，因此一般向別國借錢的時候，借的都是美元，相應(yīng)地，如果要還債，必須也要用美元來換。對于一個國家來說，擁有一定的外匯儲備是借款和償債的的信用擔(dān)保。

所以從以上這些角度來看，如果美元資金減少了，不僅削弱了干預(yù)本幣匯率的能力，同時也也削弱了償還美元債務(wù)的能力，如此一來，這些國家就更容易受到經(jīng)濟(jì)動蕩的影響。盡管外匯市場目前已經(jīng)穩(wěn)定下來，但美元再次飆升的風(fēng)險仍然存在，可能會讓各國再次陷入混亂。

對于斯里蘭卡這樣的新興經(jīng)濟(jì)體來說，情況會變得更糟糕。根據(jù)IMF的數(shù)據(jù)，因為疫情影響，該國旅游業(yè)收入驟減，從2021年底到2022年11月，斯里蘭卡的外匯儲備暴跌了40%以上。在亞洲，韓國為支撐韓元也采取了相應(yīng)措施，外匯儲備減少了10%。

IMF有一項對外匯儲備充足度的指標(biāo)評估——ARA，按照這個標(biāo)準(zhǔn)，世界上許多國家的外匯儲備都處于非常低的水平。拿土耳其來說，該國的外匯儲備目前只有所需儲備的53%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于IMF 100%至150%的建議。

有人猜測，美聯(lián)儲在今年很可能會再次開始降息。但如果美國通脹的持續(xù)時間比預(yù)想要長的話，美元可能會再次走強(qiáng)，而到那時各國支撐本幣的必要資金將比較有限。