日前召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出，要引導(dǎo)銀行對普惠小微存量貸款適度讓利，繼續(xù)做好交通物流金融服務(wù)，加大對民營企業(yè)發(fā)債的支持力度，適時適度運用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。這是4月以來國務(wù)院常務(wù)會議再度提到降準(zhǔn)，從以往經(jīng)驗來看，降準(zhǔn)一般會在“預(yù)告”后短期內(nèi)落地。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，此次國常會提及降準(zhǔn)，釋放了宏觀政策向穩(wěn)增長方向加力的信號，有助于提振市場信心，對沖疫情對經(jīng)濟(jì)運行的擾動，助力今年底明年初穩(wěn)增長保就業(yè)。預(yù)計在未來一至兩周內(nèi)，央行將正式宣布降準(zhǔn)落地。本次降準(zhǔn)將是一次全面降準(zhǔn)，幅度或為0.5個百分點，釋放長期資金約1.2萬億左右?？紤]到國常會明確本次降準(zhǔn)的主要目的是“保持流動性合理充裕”，實施定向降準(zhǔn)的可能性不大。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，本次降準(zhǔn)更多是出于穩(wěn)定市場的考慮，通過保持流動性合理充裕，避免債市與理財波動沖擊實體經(jīng)濟(jì)。四季度經(jīng)濟(jì)運行對全年經(jīng)濟(jì)十分重要，當(dāng)前是鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上基礎(chǔ)的關(guān)鍵時間點。從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運行情況來看，受疫情反復(fù)、外需回落以及地產(chǎn)低迷等影響，經(jīng)濟(jì)雖然繼續(xù)保持恢復(fù)態(tài)勢，但基礎(chǔ)并不穩(wěn)固；再考慮到11月以來疫情繼續(xù)呈多點散發(fā)之勢，需要加大對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度；以及美聯(lián)儲加息進(jìn)程仍未終結(jié)，降準(zhǔn)成為更具可行性的貨幣政策選項。

值得注意的是，盡管降準(zhǔn)預(yù)期升溫令中美貨幣政策再度分化，但人民幣匯率似乎“不為所動”。截至周五（11月25日）發(fā)稿，人民幣報7.1613。

有人認(rèn)為，這主要得益于美元指數(shù)的回落。目前全球機構(gòu)仍在消化美聯(lián)儲加息幅度放緩預(yù)期，令美元處于弱勢調(diào)整，導(dǎo)致投機資本也不敢貿(mào)然炒作中美貨幣政策分化而沽空人民幣套利。

歐洲大型資管機構(gòu)亞太區(qū)首席則指出，人民幣匯率不受中美貨幣政策分化影響而平穩(wěn)波動有二，首先，中美利差仍在不斷收窄。美聯(lián)儲加息步伐放緩預(yù)期升溫，令美債收益率跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中國國債，給人民幣匯率提供新的支撐。另一方面，隨著中國出臺一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)舉措，海外投資機構(gòu)對中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展的信心驟然增強，給人民幣匯率平穩(wěn)波動提供了強有力的支撐。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，人民幣對美元即期匯率低點或已確認(rèn)，人民幣被動貶值壓力趨弱，長期而言，人民幣匯率或逐步回歸內(nèi)部因素主導(dǎo)——即使美元指數(shù)再出現(xiàn)超預(yù)期反彈狀況，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善、股債市場資本流出壓力放緩、積壓的結(jié)匯需求或年底釋放等因素的影響下，人民幣對美元即期匯率或較難突破此前低點。