周五(11月25日)，北京時間14:18，中行紙黃金RMB報403.89元/克，漲0.05%;中行紙黃金USD報1754.06美元/盎司，跌0.09%。
| 品種 | 11月25日開盤價 | 11月24日收盤價 |
| 中行紙黃金RMB | 403.78元/克 | 403.70元/克 |
| 中行紙黃金USD | 1755.94美元/盎司 | 1755.57美元/盎司 |
中行紙白銀RMB現(xiàn)報4.91元/克，跌0.57%;中行紙白銀USD現(xiàn)報21.30美元/盎司，跌0.72%。
中行紙鉑金RMB現(xiàn)報225.79元/克，跌0.27%;中行紙鉑金USD現(xiàn)報979.49美元/盎司，跌0.41%。
中行紙鈀金RMB現(xiàn)報431.91元/克，跌0.40%;中行紙鈀金USD現(xiàn)報1873.28美元/盎司，跌0.63%。
加息周期尾部“剎車”還很遠?警惕聯(lián)儲態(tài)度變化造成的市場情緒波動
當前聯(lián)儲對于貨幣政策轉向的決策仍然謹慎，一方面本輪對通脹響應已然滯后，另一方面過早放松或將造成通脹難以控制的后果。盡管CPI數(shù)據(jù)單月改善，但就業(yè)市場韌性猶存，零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，高粘性的通脹對聯(lián)儲轉向形成制約。
然而放緩加息步伐并不意味著加息結束。目前，市場仍然預計美聯(lián)儲加息的“終端利率”在5%以上，而當前聯(lián)邦基金利率目標范圍僅為3.75%-4%。這意味著，如果12月的議息會議加息50個基點，2023年美聯(lián)儲仍需要通過兩到三次議息會議才能將聯(lián)邦基金利率目標范圍推升至5%以上。美國投行高盛在11月16日的一份研報中預測，美聯(lián)儲會在12月的議息會議上加息50個基點，并將在2023年的2月、3月和5月各加息25個基點。
美聯(lián)儲加息周期的最終持續(xù)時間取決于通脹情況。為了使通脹得到有效控制，美聯(lián)儲在達到“終端利率”水平后，可能會維持一段時間的高利率環(huán)境。隨著大幅加息帶來的風險不斷攀升，23年下半年或將迎來加息終點，在此之前，市場情緒易受到聯(lián)儲態(tài)度邊際變化的影響，后續(xù)仍需進一步觀察服務業(yè)供需、失業(yè)率與通脹預期等指標能否明確指向通脹回落到2%的目標水平。
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