周三(11月16日)，北京時(shí)間15:54，建行紙黃金USD現(xiàn)報(bào)1775.85美元/盎司，漲0.26%;建行紙黃金RMB現(xiàn)報(bào)404.25元/克，漲0.74%。

建行紙白銀USD現(xiàn)報(bào)21.62美元/盎司，漲0.01%;建行紙白銀RMB現(xiàn)報(bào)4.92元/克，漲0.49%。

建行紙鉑金USD現(xiàn)報(bào)1018.75美元/盎司，漲0.15%;建行紙鉑金RMB現(xiàn)報(bào)231.82元/克，漲0.63%。

黃金ETF開始加倉(cāng)

隨著黃金價(jià)格反彈，空頭投資人大幅減少，根據(jù)CFTC的數(shù)據(jù)，11月8日當(dāng)周，投機(jī)者所持COMEX黃金凈空頭頭寸減少3.07萬手合約，降至8219手合約，創(chuàng)最近一個(gè)月新低。

全球最大的黃金ETF—SPDR的持倉(cāng)量開始增加，數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日，SPDR的持倉(cāng)量為910.41噸，相比上一個(gè)交易日增加0.29噸，此外，SPDR的持倉(cāng)量在11月10日增加3.19噸，11月8日增加2.89噸，而在此前SPDR已經(jīng)持續(xù)減倉(cāng)一個(gè)月。

中郵證券分析師李帥華則表示，黃金價(jià)格走勢(shì)通常與實(shí)際利率走勢(shì)負(fù)相關(guān)。黃金是一種無息資產(chǎn)，亦可作為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的替代品。從投資的角度來看，黃金作為大類資產(chǎn)配置的一種，與股票、債券、貨幣存在相互替代的關(guān)系。因此，黃金價(jià)格走勢(shì)通常與實(shí)際利率走勢(shì)負(fù)相關(guān)，即實(shí)際利率高時(shí)，市場(chǎng)傾向于投資債券等金融產(chǎn)品而非黃金，反之亦然;而當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大幅增大時(shí)，投資者傾向于黃金這種相對(duì)保值的資產(chǎn)。無論是金融市場(chǎng)波動(dòng)還是美元信用風(fēng)險(xiǎn)，歸根結(jié)底還是由經(jīng)濟(jì)增速和通脹水平?jīng)Q定的。通常，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速不佳甚至衰退時(shí)，以美聯(lián)儲(chǔ)為代表的央行會(huì)實(shí)行寬松貨幣政策，以刺激消費(fèi)、鼓勵(lì)投資，調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)周期，直接影響實(shí)際利率及美元幣值和信用情況，進(jìn)而影響黃金價(jià)格。

內(nèi)外盤聯(lián)動(dòng)下，國(guó)內(nèi)黃金期現(xiàn)貨價(jià)格也有所走高。數(shù)據(jù)顯示，上金所黃金AU9999自月初的386.75元/克漲至目前的404.63元/克。

融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，近期黃金出現(xiàn)了較為快速的上升，原因是多方面的，其核心是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策有可能面臨拐點(diǎn)，加息周期進(jìn)入了尾段。在這一核心因素的影響下，美國(guó)債、美元指數(shù)都出現(xiàn)了快速回落，黃金重新受到投資人的關(guān)注。另外，虛擬貨幣暴雷以及實(shí)物金需求旺盛等因素，也助推了黃金的升勢(shì)。“如果在接下來的一兩個(gè)季度美聯(lián)儲(chǔ)加息能夠確認(rèn)見頂，黃金將迎來一輪長(zhǎng)周期的上漲。目前處于底部右側(cè)的初期階段，預(yù)期仍有一定的反復(fù)。美國(guó)通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)，會(huì)對(duì)金價(jià)構(gòu)成擾動(dòng)。”

中信證券表示，美國(guó)通脹率或快速下滑，美聯(lián)儲(chǔ)利率峰值繼續(xù)上行的空間有限，因此，黃金上漲趨勢(shì)強(qiáng)化。

中信證券周期產(chǎn)業(yè)首席分析師敖翀表示，美國(guó)10月通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期下行引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息和美元指數(shù)預(yù)期轉(zhuǎn)向，11月以來金價(jià)大幅上漲?；仡?018年美聯(lián)儲(chǔ)加息結(jié)束前后的行情，金價(jià)與黃金股均存在“搶跑行情”。隨著金價(jià)上漲趨勢(shì)進(jìn)一步確認(rèn)，具備黃金產(chǎn)量和資源量規(guī)模優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將更加受益。

海外投行也紛紛為黃金“點(diǎn)贊”。瑞銀表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)緊縮結(jié)束，黃金2023年有望迎來兩位數(shù)大漲。高盛則認(rèn)為，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)開始降息時(shí)，黃金可能會(huì)飆升30%。

溫馨提示：昨日俄烏沖突處于焦作狀態(tài)，避險(xiǎn)情緒下國(guó)際黃金再度拉高。具體操作請(qǐng)關(guān)注金投網(wǎng)APP，市場(chǎng)瞬息萬變，投資需謹(jǐn)慎，操作策略僅供參考。