隨著全球經(jīng)濟和市場面臨嚴(yán)重壓力，發(fā)達國家和發(fā)展中國家的政策制定者們都以一種既嫉妒又憤怒的混合態(tài)度看待美國。

美國繼續(xù)受益于其“過分的特權(quán)”，這是法國前總統(tǒng)德斯坦在提到美元作為全球主要儲備貨幣時所提到的，其最重要的優(yōu)勢之一是美國資產(chǎn)的“避風(fēng)港”地位。

此外，在其他主要經(jīng)濟體快速放緩或陷入衰退之際，美國經(jīng)濟表現(xiàn)相對良好。美國上個月又增加了31.5萬個就業(yè)崗位，導(dǎo)致總就業(yè)人數(shù)超過了疫情爆發(fā)前的水平。

上周二公布的報告顯示，受汽油價格大幅下跌的推動，9月份美國消費者信心指數(shù)連續(xù)第二個月上升，達到4月份以來的最高水平。更令人意外的是，盡管抵押貸款利率大幅上升，但8月份新屋銷售同比飆升29%。

所有這些都在引起其他國家嫉妒，但美國的貨幣政策卻又在激起憤怒。由于低估了通脹的強度和持久性，美聯(lián)儲被迫啟動了一場激進的緊縮行動。本月早些時候，美聯(lián)儲連續(xù)第三次加息75個基點，并預(yù)計未來幾個月將進一步提高借貸成本。

美聯(lián)儲政策的突然轉(zhuǎn)變對全球市場造成了嚴(yán)重破壞。美元的大幅上漲重創(chuàng)了發(fā)達經(jīng)濟體和新興市場的貨幣。

這種動蕩類似于重大金融危機期間的拋售。前不久，在日元兌美元匯率跌至24年低點后，日本被迫自1998年以來首次出手干預(yù)以支撐日元匯率。

與此同時，上周三，在岸人民幣兌美元匯率跌至2008年金融危機以來的最低水平。然而，最混亂的行動發(fā)生在英國，英鎊兌美元匯率今年已下跌21%。

美聯(lián)儲緊縮政策的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了匯率。數(shù)據(jù)顯示，全球債券已進入1990年以來的首次熊市。商品價格自6月以來大幅下跌。最令人擔(dān)憂的是，調(diào)查顯示，由于需求疲軟，上月全球制造業(yè)產(chǎn)出出現(xiàn)了自2020年6月以來的首次收縮，引發(fā)了人們對全球衰退的擔(dān)憂。

可以肯定的是，全球經(jīng)濟和市場面臨嚴(yán)重壓力的根本原因是美聯(lián)儲遏制通脹的新決心，這加劇了人們對貨幣政策過度的擔(dān)憂。現(xiàn)在，世界正急切地等待美國經(jīng)濟出現(xiàn)足夠嚴(yán)重的放緩，從而阻止美聯(lián)儲的加息行動。

就連美國央行自己也在暗示，經(jīng)濟衰退可能是重新控制通脹的必要代價。摩根大通在上周三發(fā)布的一份報告中表示，“美聯(lián)儲策劃衰退的風(fēng)險正在上升”。

然而，這說起來容易做起來難。直到最近，美聯(lián)儲還抱著實現(xiàn)經(jīng)濟“軟著陸”的希望不放，它甚至不愿意使用“衰退”這個詞。經(jīng)濟衰退對美國總統(tǒng)拜登來說可能是災(zāi)難性的，他的支持率已經(jīng)因高通脹而受到影響。

此外，通脹回落可能需要很長時間，部分原因是貨幣政策的運行具有滯后性。美聯(lián)儲允許通脹率同比超過8%，加大了其工作難度。美國銀行的研究顯示，當(dāng)發(fā)達經(jīng)濟體的通脹率超過5%時，需要數(shù)年時間才能回落至2%。

盡管有越來越多的跡象表明，美國經(jīng)濟正在放緩——勞動力市場不像總體數(shù)據(jù)所顯示的那樣有彈性，而租賃住房市場似乎正在走軟，但在緊縮行動結(jié)束之前，美聯(lián)儲抗擊通脹的努力可能會給其他國家?guī)砀嗤纯唷?/span>

美國經(jīng)濟衰退的前景黯淡，但是這也證明了美國利率大幅上升造成嚴(yán)重破壞。世界正等著美國的經(jīng)濟崩盤。