就算之前再怎么義正言辭，鮑威爾還是被“打臉了”，不管是對(duì)美國(guó)還是全球，他都沒(méi)有給出一個(gè)讓人滿意的交待。

一直以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾都主張美聯(lián)儲(chǔ)能夠在不讓美國(guó)陷入衰退的情況下遏制通脹。即便是在今年7月，他也表示美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有讓美國(guó)陷入衰退的打算。但是在周三，這種樂(lè)觀的情緒消失了。鮑威爾發(fā)表了迄今為止最悲觀的聲明之一，目前美國(guó)的收緊貨幣政策已成為1981年以來(lái)最激進(jìn)的舉措。

周三，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次加息0.75個(gè)百分點(diǎn)，將利率提升至3%至3.25%的新目標(biāo)區(qū)間，而且預(yù)計(jì)此后還將進(jìn)一步大幅加息。鮑威爾在會(huì)議上非常絕望地說(shuō)道：“我們必須擺脫通脹。我希望有一種無(wú)痛的方式來(lái)做到這一點(diǎn)，但是沒(méi)有?！?/p>

鮑威爾的這些話也可以被理解為，此前宣稱的“軟著陸”目標(biāo)基本上無(wú)法實(shí)現(xiàn)了。為了給過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)降溫，美國(guó)勢(shì)必要犧牲掉國(guó)民收入和就業(yè)率。

但是至于加息究竟會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成多大的影響，鮑威爾也表示不確定，這反而加重了市場(chǎng)的消極情緒。在金融市場(chǎng)，美國(guó)股市抹去早些時(shí)候的漲勢(shì)，收盤時(shí)下跌近 2%。

美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為衰退風(fēng)險(xiǎn)上升/來(lái)源：彭博社

根據(jù)官員的預(yù)測(cè)，到今年年底，美國(guó)的利率將升至4.4%，2023年達(dá)到4.6%的峰值。在此期間，美國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增速將放緩至0.2%，明年穩(wěn)定在1.2%。與此同時(shí)， 預(yù)計(jì)美國(guó)年底的核心通脹率將達(dá)到4.5%，2023年和2024年分別降至3.1%和2.3%，也就是說(shuō)到2025年，美國(guó)通脹率預(yù)計(jì)仍將略高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。

另一方面，由于美聯(lián)儲(chǔ)花了一年時(shí)間才意識(shí)到價(jià)格壓力遠(yuǎn)非暫時(shí)性的這個(gè)事實(shí)，并且還將繼續(xù)實(shí)行大幅加息的緊縮政策，這可能會(huì)將全球經(jīng)濟(jì)引入衰退。

不可否認(rèn)，在高通脹面前，加息 75 個(gè)基點(diǎn)可能是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的最佳行動(dòng)方案，但對(duì)世界其他國(guó)家來(lái)說(shuō)，這些政策被“非常有效”地從美國(guó)引入到了其他貿(mào)易伙伴國(guó)家。

較高的美國(guó)利率提振了美元，同時(shí)提高了以美元計(jì)價(jià)的商品成本，從而加劇了其他地區(qū)的通貨膨脹，一場(chǎng)“反向貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”因此正在全面展開(kāi)。世界各地的貨幣當(dāng)局已經(jīng)放棄了標(biāo)準(zhǔn)的 25 基點(diǎn)加息，轉(zhuǎn)而支持 50、75 和100 個(gè)基點(diǎn)的變動(dòng)來(lái)遏制本國(guó)貨幣匯率下跌。

這些國(guó)家雖然有必要通過(guò)加息來(lái)平息通脹，但是這種加息方式已經(jīng)變得相當(dāng)激進(jìn)。世界銀行上周警告稱，“加息潮”有可能使全球經(jīng)濟(jì)陷入毀滅性的衰退，使世界上最貧窮的國(guó)家面臨崩潰。

激進(jìn)的美國(guó)貨幣政策正迫使其它一些央行效仿/來(lái)源：FT

把現(xiàn)在的情況描述為上世紀(jì)80年代初的情形也不為過(guò)，當(dāng)時(shí)全球利率的飆升引發(fā)了拉丁美洲的債務(wù)危機(jī)和撒哈拉以南非洲的一波違約潮。

而在2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行部署了一系列的刺激措施，使全球利率連續(xù)多年處于超低水平。這樣做的結(jié)果就是，在疫情的影響之下，國(guó)際債務(wù)水平接近歷史最高水平。隨著借貸成本的上升，現(xiàn)在越來(lái)越多的貧困國(guó)家都開(kāi)始尋求國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行的幫助。

貧困國(guó)家在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期過(guò)度借貸，現(xiàn)在又因?yàn)槔噬仙媾R違約，在這當(dāng)中，美國(guó)肯定要負(fù)一定的責(zé)任。

不過(guò)對(duì)于鮑威爾來(lái)說(shuō)，他的任務(wù)就是降低國(guó)內(nèi)通脹并保護(hù)國(guó)內(nèi)就業(yè)，即使他明白這個(gè)世界正因?yàn)槊绹?guó)加息在遭受什么，他也只能繼續(xù)這么做。他迄今最大的錯(cuò)誤在與，在為時(shí)已晚之前都不愿意取消激進(jìn)的貨幣政策，而在無(wú)可救藥之時(shí)讓世界其他國(guó)家跟著美國(guó)一起遭殃。