在上周五（8月26日）鮑威爾發(fā)表講話強化了市場對9月份加息75個基點的預(yù)期后，美元指數(shù)扭跌為漲，金價下跌了近25美元。周一（8月29日），升溫的避險情緒繼續(xù)推動美元指數(shù)上漲，現(xiàn)貨黃金震蕩走弱，日內(nèi)最低跌至1720.8美元/盎司。

上周五晚22點，美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾年會上進(jìn)行了講話。在講話中，鮑威爾表示，美聯(lián)儲將把借貸成本提高到限制增長所需的水平，并將在一段時間內(nèi)保持在該水平，以推動通脹回落。目前美國通脹率是美聯(lián)儲2%目標(biāo)的逾三倍。

他認(rèn)為，雖然利率上升、增長放緩以及勞動力市場狀況趨軟將推動通脹回落會給家庭和企業(yè)帶來一些痛苦，這些都是降低通脹的不幸代價，但如果不能恢復(fù)物價穩(wěn)定，將意味著更大的痛苦。在這種痛苦加劇之際，在通脹問題得到解決之前，人們不應(yīng)該期望美聯(lián)儲迅速轉(zhuǎn)向。

鮑威爾并未暗示美聯(lián)儲在9月的政策會議上是繼續(xù)加息75個基點，還是加息個50個基點，只是說加息決定將取決于到會議召開前出爐數(shù)據(jù)的總體情況。他認(rèn)為，最近的數(shù)據(jù)顯示通脹有所回落，但僅一個月的數(shù)據(jù)改善遠(yuǎn)未達(dá)到可以說服FOMC相信通脹正在下降的水平。

鮑威爾發(fā)言后，利率期貨交易員提高了對9月政策會議上連續(xù)第三次加息75個基點的押注，美聯(lián)儲聯(lián)邦基金期貨顯示，目前9月份加息75個基點的可能性目前為70.5%。并預(yù)計到明年3月政策利率目標(biāo)區(qū)間將達(dá)到3.75%-4.00%。

Carson Group首席市場策略師對此表示，鮑威爾坦率承認(rèn)家庭將面臨痛苦，并強調(diào)了他們對加息以對抗通脹有多認(rèn)真，這讓投資者倍感意外。至少目前來說，轉(zhuǎn)向鴿派的希望被粉碎了。

目前引發(fā)市場擔(dān)憂的，已經(jīng)不是美聯(lián)儲下次會議上的加息規(guī)模，而是美聯(lián)儲究竟何時會停止加息，以及該利率水平將維持多長時間。

全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德表示，鮑威爾的言論并沒有打消他們認(rèn)為FOMC可能在9月的會議上再加息75個基點的觀點，美聯(lián)儲可能會在今年快速加息，預(yù)期到2022年底，美聯(lián)儲將加息約125個基點。美國聯(lián)邦基金利率目前處于2.25％-2.5％的區(qū)間。如果9月加息75個基點，將使美國聯(lián)邦基金利率升至3%-3.25%的區(qū)間。在快速將聯(lián)邦基金利率升至3%以上的中高區(qū)間后，美聯(lián)儲將可以達(dá)到目的，然后放松，觀察其政策調(diào)整的效果。明年，美聯(lián)儲應(yīng)該會觀望一段時間。

高盛預(yù)計美聯(lián)儲加息幅度將逐步放緩，在9月加息50個基點，11月和12月加息25個基點，終端利率達(dá)到3.25%-3.5%。但是，9月會議之前還有新的CPI數(shù)據(jù)和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，鮑威爾也曾說加息75個基點可能是合適的。近期加息的幅度和終端利率預(yù)期都還有上行的風(fēng)險。

對于黃金的未來趨勢，道明證券大宗商品策略全球主管表示，鮑威爾在9月會議上的首要任務(wù)很明確，即繼續(xù)采取積極措施，避免重蹈覆轍?？雌饋硭麄兿胍扇∠拗菩源胧?，并在更長時間內(nèi)保持更高的利率。且鮑威爾講話后兩年期美國國債價格飆升，通脹預(yù)期略有下降。當(dāng)把高名義利率與較低的通脹預(yù)期結(jié)合起來時，實際利率應(yīng)該會走高。傳統(tǒng)上，這對金價是相當(dāng)不利的，并會推動金價走低。在確定美聯(lián)儲會逆轉(zhuǎn)政策之前，金價不會大幅上揚。本周金價很有可能跌破1700美元/盎司，在1690-1700美元左右有強勁的支撐。但如果下破這一水平，跌至1600美元并不令人意外。

一名市場分析師認(rèn)為，目前美聯(lián)儲、歐洲央行短期內(nèi)大概率會進(jìn)一步大幅加息，全球其他多數(shù)央行也偏向跟隨美聯(lián)儲的步伐，這將增加持有黃金的機(jī)會成本，在短期、中期、長期都偏向利空金價。如果本周地緣局勢無明顯升級，在非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐前，金價可能會下破布林線下個1715附近支撐，并進(jìn)一步試探1700關(guān)口支撐。

目前市場在等待本周美國8月份非農(nóng)就業(yè)報告的出爐，鑒于近期數(shù)據(jù)顯示美國就業(yè)市場依然非常強勁，可能會進(jìn)一步給美聯(lián)儲9月份加息75個基點提供支撐，偏向利空金價。