周二(8月16日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報1777美元/盎司附近。周一(8月15日)，黃金價格跌至1800美元下方，收于逾一周低點(diǎn)，因美元走高，大宗商品價格普遍回落。

美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報1779.27美元/盎司，下跌22.79美元或1.26%，日內(nèi)最高觸及1802.12美元/盎司，最低觸及1772.77美元/盎司。上周，現(xiàn)貨黃金收漲27.15美元或1.53%。

COMEX 12月黃金期貨收跌1.0%，報1798.10美元/盎司。

其他貴金屬也紛紛大跌：現(xiàn)貨白銀日內(nèi)收跌2.65%，最低觸及20.255美元/盎司;現(xiàn)貨鈀金日內(nèi)大跌3.14%，最低觸及2152.50美元/盎司;現(xiàn)貨鉑金日內(nèi)大跌2.82%，最低觸及933.77美元/盎司。

美國公債收益率周一下滑，暗示標(biāo)普500指數(shù)在經(jīng)歷四周的強(qiáng)勁漲勢后，轉(zhuǎn)向“避險”模式，但美股在周一交易中收復(fù)稍早跌幅轉(zhuǎn)而走高。

一些分析人士將金價低迷歸咎于中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，以及中國央行出人意料地降息。

中國工業(yè)產(chǎn)值、零售額和固定資產(chǎn)投資周一都低于分析師的預(yù)期，從新冠肺炎疫情的嚴(yán)厲封鎖中開始的復(fù)蘇步履蹣跚。

具體數(shù)據(jù)顯示，7月份，中國社會消費(fèi)品零售總額同比增長2.7%，預(yù)期5%，前值3.1%;較6月下降0.4%; 7月份，工業(yè)增加值同比增長3.8%，預(yù)期4.6%，前值3.9%，較6月份回落0.1%;中國1-7月固定資產(chǎn)投資5.7%，預(yù)期6.2%，前值6.1%，較1-6月回落0.4%。

中國人民銀行日內(nèi)發(fā)布公告稱，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，人民銀行開展4000億元中期借貸便利(MLF)操作(含對8月16日MLF到期的續(xù)做)和20億元公開市場逆回購操作，充分滿足了金融機(jī)構(gòu)需求。中期借貸便利(MLF)操作和公開市場逆回購操作的中標(biāo)利率均下降10個基點(diǎn)。

與此同時，Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler將金價回落歸咎于美元重新走強(qiáng)。美元指數(shù)周一上漲近0.8%，上周晚些時候該指數(shù)曾跌至一個月來的最低水平。

Insignia Consultants研究主管Chintan Karnani表示，金價走低只是一種技術(shù)性操作，“債券收益率和美元指數(shù)是金價的決定因素。”

他說，金價未能在1800美元上方交投，也導(dǎo)致獲利了結(jié)。黃金必須顯示出在1800美元形成較低價格基礎(chǔ)的跡象，才能吸引短線投資者。

與此同時，印度金融市場周一因獨(dú)立日休市。Karnani說，他認(rèn)為黃金價格下跌的部分原因是休市。他說，當(dāng)印度市場周二重新開放時，印度的黃金需求應(yīng)該會推高黃金價格。

其他市場消息方面，比特幣也在周一暴跌，交易價格略高于2.4萬美元。此前比特幣曾短暫突破2.5萬美元，這是自股市和加密貨幣在6月觸底以來的首次。

本周，投資者將密切關(guān)注美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議紀(jì)要。

FOMC 7月26-27日會議紀(jì)要將于8月17日公布，它可能會提供一些線索，說明什么樣的條件會促使美國央行在9月份再次加大收緊力度。金融市場對下一次加息規(guī)模的押注在50至75個基點(diǎn)之間波動。

FXTM高級市場分析師Lukman Otunuga表示:“由于美元企穩(wěn)，以及經(jīng)濟(jì)增長放緩對中國黃金實(shí)物需求的擔(dān)憂，黃金今天上午難以發(fā)光?！?/p>

Otunuga補(bǔ)充稱，“鑒于黃金對任何與利率和通脹相關(guān)的事物仍很敏感，且反應(yīng)相當(dāng)強(qiáng)烈，金價可能會出現(xiàn)波動?！?/p>

對沖基金不愿大舉做多 金銀漲勢或來到關(guān)鍵時刻!

一些分析師指出，美國商品期貨交易委員會(CFTC)的最新數(shù)據(jù)顯示，基金經(jīng)理不愿大舉做多。

“盡管有說法表明，通脹將很快得到控制，利率較早見頂并處于相對較低水平，但投機(jī)客幾乎沒有增加多頭頭寸。隨著上周五金價繼續(xù)突破1800美元，投機(jī)客很可能繼續(xù)回補(bǔ)空頭敞口，”道明證券(TD Securities)大宗商品分析師表示?！暗紤]到美聯(lián)儲官員發(fā)出的強(qiáng)烈信號，即除非有強(qiáng)有力的證據(jù)表明通脹壓力正在減弱，否則不太可能轉(zhuǎn)向更為鴿派的政策立場，因此，投機(jī)客似乎不愿進(jìn)行支撐價格持續(xù)上漲所需的新的大規(guī)模多頭敞口?！?/p>

CFTC截至8月9日當(dāng)周的分項(xiàng)交易商承諾報告顯示，基金經(jīng)理在Comex黃金期貨的投機(jī)性總多頭倉位增加了3379份，至100013份。與此同時，空頭頭寸減少2.15萬份，至59279份。

黃金凈頭寸目前為40734份合約，較前一周增加逾一倍。在調(diào)查期間，金價一度突破1800美元，但未能突破任何主要阻力位。

一些分析師表示，黃金的逼空行情可能已經(jīng)結(jié)束，因?yàn)槭袌鋈哉J(rèn)為美聯(lián)儲有可能在9月再次加息75個基點(diǎn)。

世界黃金協(xié)會(World Gold Council)首席市場策略師John Reade在推特上發(fā)表評論說，盡管黃金的大部分走勢是由空頭回補(bǔ)造成的，但黃金再次獲得了一些關(guān)注。

法國興業(yè)銀行的大宗商品分析師指出，黃金多頭倉位的躍升表明，投資者仍將這種貴金屬視為重要的避險資產(chǎn)。

分析師表示：“貴金屬的看漲反應(yīng)受到了干擾，主要是擔(dān)心旨在對抗通脹的加息將損害經(jīng)濟(jì)增長，進(jìn)而增加對黃金的需求?！?/p>

美房屋建筑商信心和紐約州制造業(yè)活動大降，加息之際經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩

美國獨(dú)棟住宅建筑商信心和紐約州制造業(yè)活動在8月降至接近新冠疫情開始以來的最低水平，這進(jìn)一步反映出，美聯(lián)儲加息之際經(jīng)濟(jì)放緩。

周一公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，8月全美住宅建筑商協(xié)會(NAHB)/富國房屋市場指數(shù)(HMI)下降6點(diǎn)，為連續(xù)第八個月下降，至49，為2014年以來(疫情時期以外)的最低水平。讀數(shù)高于50表示認(rèn)為市況良好的建筑商人數(shù)多于認(rèn)為市況不佳的建筑商人數(shù)。

NAHB的報告顯示，建筑成本上升和高抵押貸款利率影響了建筑商的信心。美聯(lián)儲愈發(fā)激進(jìn)地通過提高借貸成本來遏制高通脹，已經(jīng)開始給對利率高度敏感的住房領(lǐng)域造成影響。

獨(dú)棟屋銷售現(xiàn)狀指數(shù)從64降至57。衡量未來六個月獨(dú)棟屋銷售的預(yù)期指數(shù)從49降至47，而潛在買家流量指數(shù)從37降至32。

與此同時，紐約聯(lián)儲的一項(xiàng)調(diào)查顯示，8月紐約州制造業(yè)指數(shù)驟降42.4點(diǎn)，至負(fù)31.3。讀數(shù)低于零表明紐約州制造業(yè)萎縮。

制造商報告訂單和付運(yùn)量大幅下降。該調(diào)查中的新訂單指標(biāo)下降36點(diǎn)，至負(fù)29.6，付運(yùn)指標(biāo)狂降49.4點(diǎn)，至負(fù)24.1。

8月2-9日進(jìn)行的這項(xiàng)調(diào)查顯示制造業(yè)活動減少，也反映了美聯(lián)儲行動的影響，這些行動導(dǎo)致金融市場條件收緊。

美聯(lián)儲政策制定者強(qiáng)調(diào)，需要全球供應(yīng)鏈在某種程度上緩解，來降低通脹。在這方面，紐約州制造業(yè)調(diào)查中的某些指標(biāo)令人鼓舞。

支付價格指標(biāo)降至2021年2月以來最低，未完成訂單指標(biāo)也下降，交貨時間指標(biāo)自2020年5月以來首次出現(xiàn)下降。

摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家Daniel Silver表示：“這表明供應(yīng)鏈問題已經(jīng)明顯緩解，盡管這可能至少部分反映了需求減弱?！?/p>

美國國債收益率走低

美國國債收益率周一小幅下跌，因?yàn)橹袊慕?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)重新引發(fā)了對全球經(jīng)濟(jì)健康狀況的擔(dān)憂，同時市場繼續(xù)評估通脹放緩對美聯(lián)儲貨幣緊縮政策的影響程度。

中國央行周一意外調(diào)降政策利率10個基點(diǎn)，以重振需求。此前的數(shù)據(jù)顯示，中國7月經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“回踩”，工業(yè)和社會消費(fèi)品零售總額同比增速再度放緩。

10年期國債收益率周一從上周收盤的2.849%下降到2.791%。兩年期國債收益率從3.257%跌至3.2%。

上周數(shù)據(jù)顯示，美國7月生產(chǎn)者價格意外下降，7月消費(fèi)者物價指數(shù)(CPI)環(huán)比持平，但年率上升8.5%。雖然這顯示通脹上升已見頂，美聯(lián)儲可能放緩加息，但市場上許多人仍持懷疑態(tài)度，并表示需要更多證據(jù)表明價格壓力在下降。

“一份令人鼓舞的CPI報告并不構(gòu)成新的和持久的通脹趨勢，”Glenmede投資策略師在周一的研究報告中說，“由于核心CPI的年增長率仍然接近6%，這與使命完成差的遠(yuǎn)呢?！?/p>

聯(lián)邦基金利率期貨交易員目前認(rèn)為，9月份加息50個基點(diǎn)的可能性為59.5%，加息75個基點(diǎn)的可能性為40.5%。他們預(yù)計，聯(lián)邦基金利率將在3月份達(dá)到約3.6%，此后將下降。

Abrahams說，“每個人都還在試圖弄清楚他們認(rèn)為美聯(lián)儲明年會怎樣做，我們的感覺是，市場繼續(xù)低估了終端聯(lián)邦基金利率會有多高，因此我們預(yù)計收益率曲線將繼續(xù)相當(dāng)顯著地倒置?！彼f，他指的是聯(lián)邦基金利率將達(dá)到的峰值。

受到密切關(guān)注的兩年期和10年期國債之間的收益率曲線周一為負(fù)41.1個基點(diǎn)。上周三達(dá)到了負(fù)56個基點(diǎn)，是2000年以來最深的倒置。這一部分收益率曲線的倒置被視為是一個可靠的指標(biāo)，表明12-18個月后將出現(xiàn)衰退。

末日博士：美國經(jīng)濟(jì)只有硬著陸和通脹失控這兩條路可選

被稱為“末日博士”的經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯比尼表示，“聯(lián)邦基金利率應(yīng)該要遠(yuǎn)高于4%才能將通脹率推向2%，我認(rèn)為基準(zhǔn)利率可能需達(dá)到4.5%-5%。如果不這樣做，控制不了通脹預(yù)期，”魯比尼說。

魯比尼說，“但如果這樣做，經(jīng)濟(jì)將硬著陸。所以就是二選一，要么是硬著陸，要么通脹失控。即使利率升到3.8%，我們的通脹率仍將處于8%左右這個遠(yuǎn)高于目標(biāo)的水平，而且下降速度緩慢。市場對于美聯(lián)儲明年將轉(zhuǎn)為降息的想法是白日做夢?！?/p>

和魯比尼持有類似觀點(diǎn)的人包括高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家JanHatzius，他認(rèn)為美聯(lián)儲很難令經(jīng)濟(jì)避免陷入深度、痛苦的經(jīng)濟(jì)衰退，也就是硬著陸。

后市預(yù)測

1.IG Asia Pte的市場策略師Yeap Jun Rong表示，美國的通脹可能會在第四季度保持在高位，這可能會給黃金帶來一些短期阻力，盡管最糟糕的時期可能已經(jīng)過去，“今天的下跌可能是由于一些獲利了結(jié)，因?yàn)槭袌隹赡茉诤艽蟪潭壬弦呀?jīng)消化了通脹見頂?shù)恼f法?！?/p>

2.OANDA高級市場分析師Craig Erlam在一份給客戶的報告中表示，現(xiàn)在就判斷金價回落是否會持續(xù)，或者這只是金價上漲道路上的一個小波瀾，還為時過早。但有一件事是明確的：1800美元的金價正逐漸成為一個關(guān)鍵的心理障礙。

3.Kinesis Money的市場分析師Rupert Rowling表示，到目前為止，美國發(fā)生的事情是金價上漲的最大推動力，“在對金價的影響方面，美聯(lián)儲的行動遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了英國央行。”

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

①09:30 澳洲聯(lián)儲公布貨幣政策會議紀(jì)要

②14:00 英國6月三個月ILO失業(yè)率

③14:00 英國7月失業(yè)率

④14:00 英國7月失業(yè)金申請人數(shù)

⑤17:00 德國8月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)

⑥17:00 歐元區(qū)8月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)

⑦17:00 歐元區(qū)6月季調(diào)后貿(mào)易帳

⑧20:30 加拿大7月CPI月率

⑨20:30 美國7月新屋開工總數(shù)年化

⑩20:30 美國7月營建許可總數(shù)

?21:15 美國7月工業(yè)產(chǎn)出月率

?次日04:30 美國至8月12日當(dāng)周API原油庫存