周三（8月10日）晚，美國商務部將公布7月美國消費者物價指數(shù)（CPI）。

在6月數(shù)據(jù)意外反彈至1981年以來新高后，受近期能源等大宗商品價格回落等因素影響，當前市場普遍預期本月通脹壓力將有所回落。

目前媒體調查的經濟學家預估中值顯示，美國7月CPI料將同比上漲8.7%，低于6月份的9.1%。環(huán)比漲幅則將大幅回落至0.2%，低于6月份的1.3%。不包括能源和食品的核心CPI預計將同比增長6.1%，高于6月份的5.9%；環(huán)比則預計將上漲0.5%，低于6月份的0.7%。

荷蘭國際集團表示，7月CPI環(huán)比漲幅可能將僅為0.2%，這將是2021年1月以來最小的環(huán)比漲幅，CPI同比則將從9.1%放緩至8.7%。不過，由于住房成本繼續(xù)提振物價，預計核心CPI環(huán)比仍將上漲0.4%。這意味著扣除食品和能源的核心CPI將從5.9%上升到6%，這將強化這樣一個信息：即要讓通脹徹底回落還需要很長一段時間。

花旗集團認為，7月核心CPI環(huán)比將增長0.5%，增幅低于6月的0.7%，但通脹報告中可能仍將顯示出一些物價根深蒂固的領域，尤其是住房價格。服務類價格可能也會回升，這將在很大程度上反映出，在勞動力市場依然緊張的情況下，過去幾個月薪資的持續(xù)強勁上漲。與此同時，總體CPI同比漲幅將從6月份的9.1%回落，可能表明通脹已經見頂。

此外，美國企業(yè)和消費者的樂觀情緒也有所回暖。

美國全國獨立企業(yè)聯(lián)合會周二（8月9日）最新公布的7月份小企業(yè)信心指數(shù)微漲0.4點，至89.9。值得注意的是，在通脹高漲和勞動力市場吃緊的情況下，雖然小企業(yè)主的信心并無多大變化，但該數(shù)據(jù)是自去年12月來首次回升。

紐約聯(lián)邦儲備銀行本周的一項調查顯示，消費者預計未來一年的通脹率將達到6.2%，未來三年的年通脹率將達到3.2%。與6月份的調查結果（分別為6.8%和3.6%）相比大幅下降。

為了應對通脹壓力，3月以來美聯(lián)儲已經累計加息225個基點，創(chuàng)下上世紀80年代以來最快政策收緊力度。多位美聯(lián)儲官員近期也重申了強硬政策立場。如果今晚的CPI數(shù)據(jù)能夠符合預期，從表現(xiàn)上看，這將預示著美國通脹已暫時見頂。美聯(lián)儲可能會在未來的會議上放慢收緊的腳步，9月的加息幅度可能回到50個基點。根據(jù)芝商所的美聯(lián)儲觀察定價，目前利率市場預計美聯(lián)儲在9月加息75個基點的概率為67.5%，加息50個基點的概率為32.5%。

ACY Securities首席經濟學家表示，投資者了解美國和全球經濟都面臨著重大挑戰(zhàn)，但關注重點仍放在加息對市場造成影響的時間長度。若美國7月通脹數(shù)據(jù)疲軟，可能成為金價大幅飆升的催化劑。

FXStreet分析師認為，如果美國CPI出人意料地走高，并使得市場對美聯(lián)儲大舉加息的押注升溫，黃金很有可能會下測1754美元和1750美元的支撐。另一方面，黃金多頭需要突破1800美元關口才能繼續(xù)保持復蘇勢頭。如果金價反彈獲得動力，多頭或將上破1812美元。

但摩根士丹利分析師表達了他們對美國通脹的不安。他們稱，市場低估了美國通脹的粘性、美聯(lián)儲應對通脹的決心以及實現(xiàn)較低通脹所需的必要緊縮政策。如果美國CPI超出市場預期，則可能是美元下一站反彈的關鍵市場催化劑。

興業(yè)銀行駐倫敦外匯策略師也表示，他有點擔心今晚的通脹數(shù)據(jù)。市場一整年都步履蹣跚，如果我們見證核心通脹數(shù)據(jù)強勁，這將確定9月繼續(xù)加息75個基點的預期，現(xiàn)在說做空美元還為時過早，因為美聯(lián)儲可能不得不采取更多行動。