斯里蘭卡破產(chǎn)之后， 南亞這個(gè)地方就像一顆雷一樣被全球投資者避而遠(yuǎn)之，生怕哪天就爆了。

比如巴基斯坦，最近這個(gè)國(guó)家的貨幣巴基斯坦盧比已經(jīng)暴跌到了歷史低點(diǎn)，現(xiàn)在正在緊急向國(guó)際貨幣基金組織尋求救助，不然很可能會(huì)出現(xiàn)債務(wù)違約。孟加拉國(guó)也不太好過，已經(jīng)先發(fā)制人向IMF尋求了貸款。就連這幾年發(fā)展很被看好的印度，因?yàn)橘Q(mào)易逆差不斷膨脹，盧比也出現(xiàn)了大幅貶值。

這樣的場(chǎng)景很難不讓人聯(lián)想到25年前席卷亞洲的金融危機(jī)。1997年7月，泰國(guó)為了應(yīng)對(duì)貨幣投機(jī)將泰銖貶值，看似是一個(gè)獨(dú)立的事件，沒想到就像病毒一樣蔓延到了印尼、馬來西亞和韓國(guó)。投資者瘋狂撤出了這些地區(qū)的股票和債券，許多大型企業(yè)倒閉，亞洲經(jīng)濟(jì)陷入蕭條。

其實(shí)仔細(xì)對(duì)比當(dāng)時(shí)的亞洲和現(xiàn)在的南亞，發(fā)生危機(jī)前有很多相似的地方，比如為了促進(jìn)消費(fèi)進(jìn)行融資背了大量低成本的美元債務(wù)。一開始以為一切都會(huì)往好的方向發(fā)展，沒想到今年春天，美聯(lián)儲(chǔ)突然開始加息對(duì)抗通脹，美元大幅走強(qiáng)，同時(shí)通脹也在持續(xù)飆升。

至此，這些國(guó)家的貨幣開始大幅貶值，外匯儲(chǔ)備也慢慢被耗盡。所以，25年前金融危機(jī)會(huì)再次上演嗎?

來源：彭博社

比較慶幸的是，在經(jīng)歷了1997的經(jīng)濟(jì)奇跡之后的大衰退后，各國(guó)都開始有了風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。比如與上世紀(jì)相比，他們避免了以美元借入的資金比本幣多。其次，疫情發(fā)展到現(xiàn)在，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響至少比初期穩(wěn)定多了。

更重要的是，在這次向IMF尋求幫助的過程中，IMF在借錢時(shí)考慮問題也會(huì)更加克制，比如不會(huì)對(duì)陷入困境的國(guó)家實(shí)施嚴(yán)厲的緊縮措施，盡量讓這些國(guó)家中的貧困家庭能夠得到政府幫助。

這么看來，這顆“雷”爆炸的可能性似乎小了很多，但是我們需要注意的是還有很多危險(xiǎn)信號(hào)，這些危險(xiǎn)信號(hào)會(huì)造成什么后果我們同樣無法預(yù)測(cè)。

巴基斯坦現(xiàn)在每天停電12個(gè)小時(shí)，孟加拉國(guó)每天停電5小時(shí)，這種做法跟斯里蘭卡破產(chǎn)前的做法如出一轍。

還有就是大量資本外逃。今年以來，美元大幅走強(qiáng)，這本該利好大宗商品出口，然而即便還是無法抵消大規(guī)模資本外流的影響。

隨著巴基斯坦貨幣暴跌，該國(guó)的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)已成為“垃圾級(jí)”。為了獲得IMF的救助，巴基斯坦新政府在幾個(gè)月的時(shí)間里將柴油價(jià)格提高了近100%，電價(jià)提高了近50%，同時(shí)還向零售商征稅以增加收入，引發(fā)了全國(guó)范圍的抗議活動(dòng)。這種場(chǎng)景似乎也在斯里蘭卡這個(gè)國(guó)家發(fā)生過。

孟加拉國(guó)的信用評(píng)級(jí)一直很穩(wěn)定，此前還被認(rèn)為是前沿經(jīng)濟(jì)體中的一顆冉冉升起的新星。但是這個(gè)國(guó)家現(xiàn)在卻在面臨巨大的燃料短缺問題，同時(shí)進(jìn)口成本還在不斷增加。占出口額80%的支柱產(chǎn)業(yè)服裝行業(yè)也正遭受海外訂單減少的窘境。

這個(gè)地區(qū)的很多人都把希望寄托在印度身上，希望這個(gè)國(guó)家能像25年前的中國(guó)一樣成為穩(wěn)定之錨。自上次危機(jī)以來，印度的外匯儲(chǔ)備增加了20倍，在很大程度上能夠避免陷入危機(jī)。

但隨著美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策，盧比兌美元匯率下跌，這給印度的進(jìn)口融資也帶來了新的壓力。盧比走軟后，進(jìn)口成本也在上升。在這種情況下，印度能保住自己似乎就是一件幸事。