“相信你的直覺,”這一明智的建議適用于外匯交易,目前尤其適用于人民幣的前景。
今年以來,在美元普遍升值的背景下,今年的人民幣兌美元匯率普遍走低。但最近美元對其他一些主要貨幣的匯率已經(jīng)開始回落。在一些人看來,這可能意味著人民幣升值指日可待。
事實上,在美元一直處于陡峭的上升軌道后,它現(xiàn)在可能會趨于平穩(wěn),但這并不意味著它會進入一個下行螺旋,當然了這也不意味著人民幣會突然飆升。
但是無可爭議的是,近幾個月來,美元在外匯市場上大幅走高,應證了交易員們的預期。隨著美聯(lián)儲尋求遏制美國不斷上升的通脹,美國貨幣政策將大幅收緊。
5月初,衡量美元兌一籃子貨幣匯率的美元指數(shù)創(chuàng)下20年來新高,盡管人民幣不在其中,但是美元對人民幣的匯率也大幅走強。
上周,隨著市場開始預計美聯(lián)儲可能會選擇在2022年下半年放棄貨幣政策緊縮限制,美元反彈了一些漲幅。它是否會繼續(xù)還有待觀察,但隨著歐洲央行等機構現(xiàn)在也逐漸傾向于不那么極端寬松的立場,支持美元的一股推動力已有所減弱。
但是,即使美元在外匯市場上的匯率可能會有所下降,這并不一定意味著外匯應該重新涌入人民幣。市場應該認識到目前人民幣上漲還面臨著一些阻力。
人民幣兌美元匯率/圖源:SCMP
首先外匯市場從業(yè)者還沒有收到一些人民幣上漲的訊息,主要是從中國經(jīng)濟增長趨勢來影響市場對人民幣的情緒。從目前看來,雖然上海已經(jīng)重新開放,但是在疫情防控的影響下,經(jīng)濟增長并沒有出現(xiàn)快速增長的趨勢。
與此同時,4月份中國工業(yè)企業(yè)利潤同比下降8.5%,這是自2020年3月以來的最大降幅。在原材料價格上漲和疫情封鎖導致的供應鏈中斷的打擊下,這一影響還會持續(xù)一段時間。
另一方面,在西方經(jīng)濟學家進行的一項調查中,多數(shù)認為中國今年的GDP增長無法達到5.5%。不過預測只是預測,但這樣的市場情緒可能會影響投資者的行動。
要想讓人民幣持續(xù)升值,降低外匯市場對美元上漲的預期是不夠的,還需要一些購買人民幣的理由,但是這些理由在現(xiàn)在并沒有足夠充分。所以根據(jù)Maverick的直覺,外匯市場可能會得出這樣的結論:即使美元的上行軌跡趨于平穩(wěn),但要人民幣要立馬實現(xiàn)大幅反彈還為時過早。