北京時間周五（5月6日）20:30，美國勞工部將公布2022年4月非農(nóng)數(shù)據(jù)。
周四美聯(lián)儲公布了5月貨幣政策利率決議，且在下次利率決議（6月16日）前還會有一次5月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布（6月3日），因此今晚的非農(nóng)數(shù)據(jù)對于市場的短期影響可能比較有限。但如果4月非農(nóng)報告中出現(xiàn)預(yù)料外的數(shù)據(jù)，仍可能對市場造成沖擊。
此前鮑威爾透露未來觀察美聯(lián)儲政策走向的數(shù)據(jù)基準(zhǔn)——職位空缺率以及失業(yè)率（貝弗里奇曲線的變化），因此市場的焦點可能放在失業(yè)率和薪資增幅上。
下圖是24家投行的預(yù)測。整體來看，各投行對4月非農(nóng)增幅預(yù)測為30萬人-47.5萬人，失業(yè)率預(yù)測介于3.5%-3.6%，平均時薪年率增幅預(yù)測介于5.4%-5.6%。
從路透預(yù)測來看，美國4月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口料增加39.1萬人，低于前值43.1萬人；4月失業(yè)率預(yù)期繼續(xù)下降0.1個百分點至3.5%，4月平均每小時工資年率降至5.5%。
今年前三個月，美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)平均月增長超過50萬人。若路透的預(yù)期值39.1萬人基本符合，將是過去一年來最低的單月增加數(shù)。但這一數(shù)字仍遠(yuǎn)高于疫情爆發(fā)前的數(shù)據(jù)——2019年全年，美國就業(yè)人數(shù)平均每月增長約16.4萬人。
從已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)來看，4月的非農(nóng)數(shù)據(jù)存在不及預(yù)期的風(fēng)險。
作為非農(nóng)前瞻指標(biāo)的美國4月“小非農(nóng)”ADP就業(yè)人數(shù)錄得增加24.7萬人，遠(yuǎn)低于預(yù)期的增加39.5萬人，創(chuàng)2020年4月以來最小就業(yè)人數(shù)增幅，前值從增加45.5萬人上修至47.9萬人。
周四（5月5日）公布的美國至4月30日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)錄得20萬人，高于預(yù)期值18萬人和前值18.1萬人，為2022年2月12日當(dāng)周以來新高。
美國4月ISM制造業(yè)PMI就業(yè)指數(shù)為50.9，較上月的56.3大幅下降；4月ISM服務(wù)業(yè)PMI就業(yè)指數(shù)為49.5，較上月的54大幅下降，表明制造業(yè)、服務(wù)業(yè)就業(yè)全面收縮。
機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從以上4個領(lǐng)先指標(biāo)來看，4月非農(nóng)數(shù)據(jù)可能將略低于預(yù)期，不過增幅可能仍能保持在30萬至40萬之間。
關(guān)于失業(yè)率，目前市場普遍預(yù)期將進(jìn)一步降至3.5%，這相當(dāng)于2020年2月的水平，達(dá)到20世紀(jì)60年代以來的最低水平。甚至有許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計失業(yè)率將持續(xù)下降，在年底前降至3%，這可能會使美聯(lián)儲對抗通脹的努力變得更加復(fù)雜。
在美聯(lián)儲已經(jīng)在努力抑制最高通脹的時候，對工人的如此強(qiáng)烈的需求可能會引發(fā)更快的工資增長。據(jù)估計，4月平均時薪較上月增長0.4%，較上年同期增長5.5%。
但即便如此，通脹速度仍超過了薪資增長。數(shù)據(jù)顯示，今年3月美國消費者價格指數(shù)（CPI）較上年同期上漲8.5%，為1981年以來最快漲幅。
通脹壓力高企+經(jīng)濟(jì)前景樂觀，美聯(lián)儲在可預(yù)見的未來仍面臨著大幅加息的壓力。
周四，美國利率期貨價格顯示，美聯(lián)儲6月加息75個基點的可能性為75%，芝商所(CME)美聯(lián)儲觀察認(rèn)為有83%的可能性。與美聯(lián)儲議息日期掛鉤的掉期則顯示，美聯(lián)儲6月至少加息50個基點的概率為100%，加息75個基點的概率為19%。美聯(lián)儲7月加息50個基點的概率為92.9%，全年余下5次會議將累計加息約197個基點。
美元指數(shù)在多頭的逢低買入中強(qiáng)勁反彈，周五盤中一度突破104關(guān)口，為2002年12月以來首次。
分析認(rèn)為，強(qiáng)勁的就業(yè)報告將證明美聯(lián)儲仍走在正確的利率道路上，進(jìn)而刺激美元進(jìn)一步走強(qiáng)。而疲軟的數(shù)據(jù)應(yīng)該有助于暫時消除美元優(yōu)勢，但這將是短暫的，直到出現(xiàn)CPI達(dá)到峰值或者放緩的證據(jù)。
而強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)可能會加劇金價下跌，尤其是考慮到交易員的空頭頭寸仍接近歷史最低水平。在本周金價上漲中，空頭被擠壓在1890美元和1910美元之間，如果有跡象表明美元多頭進(jìn)一步占據(jù)優(yōu)勢，黃金空頭可能會再發(fā)力。
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