周五（4月22日），人民幣對美元匯率中間價繼續(xù)下調(diào)。在岸人民幣對美元失守6.47關(guān)口，最低至6.4753；離岸人民幣兌美元跌破6.5關(guān)口，創(chuàng)2021年8月23日以來新低。本周，在岸人民幣對美元匯率已累計下調(diào)1.51%，離岸人民幣對美元匯率已累計下調(diào)1.70%。

機構(gòu)分析指出，近期人民幣匯率貶值壓力增大，主要來自新冠疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟基本面下行壓力、關(guān)鍵點位的突破以及美元走強等因素。

首先，經(jīng)濟基本面因素最重要還是此輪奧密克戎主導(dǎo)的新冠疫情在經(jīng)濟重點城市發(fā)生較快擴散，引發(fā)了全球?qū)χ袊?yīng)鏈的擔憂。疊加國外歐元區(qū)、美國等國家經(jīng)濟景氣度在高通脹以及貨幣政策緊縮的壓力下持續(xù)下滑、海外需求進一步下降，我國出口的擔憂有所增加，目前PMI新出口訂單已出現(xiàn)回落或反映未來人民幣存在一定壓力。

其次，目前人民幣匯率面臨美元指數(shù)上行的壓力。隨著美聯(lián)儲將于5月激進加息，較快的緊縮周期推動資金回流美國，美元指數(shù)進入4月后持續(xù)攀升，不斷刷新2020年3月以來新高，最高至101.03點。通過“美元指數(shù)-一籃子貨幣匯率-人民幣中間價-人民幣即期匯率”的傳導(dǎo)路徑會使美元走強對人民幣構(gòu)成被動貶值的壓力。

另外，6.40為美元/離岸人民幣的重要整數(shù)關(guān)口的同時，亦為200均線的重要位置，該點位的突破意味著此前的橫盤局面的結(jié)束，這可能引發(fā)了交易層面對于人民幣匯率開啟一輪波段行情的押注。

對于人民幣匯率的后期走勢，分析指出，中美經(jīng)濟基本面和貨幣政策分化所造成的利差收窄甚至倒掛難以快速扭轉(zhuǎn)，國際資本外流和人民幣匯率貶值的壓力仍將存在，人民幣短期或?qū)⒊袎?。但中長期看，人民幣匯率出現(xiàn)持續(xù)性單邊貶值的概率不大，人民幣匯率的彈性將進一步加大，雙向波動仍將是常態(tài)。

中銀證券全球首席經(jīng)濟學家管濤認為，現(xiàn)在市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲會有更多激進的加息，甚至同時會啟動縮表，這難免會引起美國經(jīng)濟金融市場的動蕩。而經(jīng)濟金融動蕩有可能會造成市場風險偏好下降，驅(qū)動中國出現(xiàn)階段性資本外流，在這種情況下人民幣匯率有可能有漲有跌，雙向波動。

中金公司研報中稱，長期看，中國的經(jīng)濟基本面支持人民幣匯率的估值中樞長期保持在合理均衡的水平上基本穩(wěn)定。這就意味著，人民幣既沒有長期貶值的基礎(chǔ)，也沒有長期升值的基礎(chǔ)。在短期彈性增加，雙向波動加劇的背景下，人民幣匯率中長期仍會有均值回歸的邏輯。