隨著俄烏之間的對(duì)峙升級(jí)，仍在從疫情中恢復(fù)的世界經(jīng)濟(jì)面臨著能源價(jià)格飆升的新風(fēng)險(xiǎn)。這場(chǎng)危機(jī)已將油價(jià)推高至每桶100美元，并在其他大宗商品市場(chǎng)引發(fā)震蕩，在本已高企的大范圍通脹基礎(chǔ)上，有可能引發(fā)另一波價(jià)格壓力。
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俄羅斯是一個(gè)大宗商品大國(guó)，也是歐洲的主要能源供應(yīng)國(guó)。西方國(guó)家一方面希望對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁，但另一方面又擔(dān)心自己會(huì)受到打擊，進(jìn)退兩難。目前，歐洲和美國(guó)沒(méi)有阻止俄羅斯的能源出口，也沒(méi)有凍結(jié)俄羅斯的美元融資。盡管如此，美國(guó)總統(tǒng)拜登周二還是警告稱，在國(guó)內(nèi)加油可能要支付更多。
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以下是此次危機(jī)升級(jí)可能會(huì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成的傷害。
歐洲經(jīng)濟(jì)增速將受到影響
盡管大宗商品流動(dòng)沒(méi)有受到實(shí)際干擾，但對(duì)形勢(shì)升級(jí)的擔(dān)憂已導(dǎo)致最近幾周從石油、天然氣到小麥、化肥和工業(yè)金屬等各種商品的價(jià)格飆升。
在歐洲，一半以上的石油和天然氣來(lái)自俄羅斯，家庭已經(jīng)在支付更高的電費(fèi)和取暖費(fèi)。在1月份歐元區(qū)創(chuàng)紀(jì)錄的通貨膨脹率中，能源成本占了一半以上。俄羅斯未來(lái)供應(yīng)的不確定性可能使供應(yīng)緊張更加嚴(yán)重。
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歐洲央行官員表示，能源價(jià)格持續(xù)高企可能會(huì)導(dǎo)致家庭在其他方面的支出減少，并進(jìn)一步侵蝕企業(yè)利潤(rùn)率，從而減緩經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家將歐元區(qū)第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從1.5%下調(diào)至1%。
發(fā)展中國(guó)家將面臨食品安全問(wèn)題以及新一輪加息壓力
俄羅斯和烏克蘭都是小麥的主要生產(chǎn)國(guó)，由于貿(mào)易商擔(dān)心通過(guò)黑海運(yùn)輸可能會(huì)中斷，小麥價(jià)格已經(jīng)上漲。這對(duì)北非國(guó)家來(lái)說(shuō)尤其令人擔(dān)憂，在過(guò)去的一段時(shí)間里，面包價(jià)格的波動(dòng)引發(fā)了巨大的動(dòng)蕩。
在發(fā)展中國(guó)家，食品和能源在家庭預(yù)算中所占比重更大，它們從疫情中恢復(fù)的速度已經(jīng)慢于發(fā)達(dá)國(guó)家?，F(xiàn)在它們還不得不更快地提高利率，以遏制通貨膨脹和防止資本外逃。華盛頓國(guó)際金融研究所的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，俄烏局勢(shì)的升級(jí)推高了能源和食品價(jià)格，這可能需要新一輪的加息。
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美國(guó)通脹壓力加劇
與歐洲不同，美國(guó)是主要的能源生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，因此其經(jīng)濟(jì)受到的影響較小。不過(guò)，油價(jià)上漲對(duì)拜登的選舉來(lái)說(shuō)也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。拜登在周二的講話中說(shuō)，美國(guó)正在與其他國(guó)家合作減輕任何影響。
美聯(lián)儲(chǔ)官員警告稱，俄烏動(dòng)蕩可能導(dǎo)致物價(jià)上漲。美聯(lián)儲(chǔ)正準(zhǔn)備開(kāi)始加息以遏制通脹。
對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇影響有限
不過(guò)，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)的任何價(jià)格上漲都將是短暫的，這意味著它們不會(huì)影響到工資預(yù)期，也不會(huì)推動(dòng)長(zhǎng)期通脹。這將使央行能夠堅(jiān)持其當(dāng)前的計(jì)劃，包括充分收緊貨幣政策，以抑制價(jià)格壓力，但又不至于破壞疫情后的復(fù)蘇。
對(duì)于歐洲來(lái)說(shuō)，這種痛苦也可能是可以忍受的。盡管德國(guó)是俄羅斯的第二大貿(mào)易伙伴，但這些聯(lián)系只占其總貿(mào)易的一小部分。2014年俄羅斯吞并克里米亞事件之后，許多歐洲公司已經(jīng)減少了對(duì)俄羅斯的敞口。
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俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受壓制
克里米亞制裁使俄羅斯陷入衰退，金融體系陷入危機(jī)。從那以后，俄羅斯政府一直在努力防止經(jīng)濟(jì)受到制裁，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)，減少外債，并建立了外匯儲(chǔ)備。由于能源價(jià)格飆升，這些外匯儲(chǔ)備現(xiàn)在可以進(jìn)一步增加。
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在沒(méi)有發(fā)生重大軍事沖突的情況下，俄羅斯經(jīng)濟(jì)可能會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，美國(guó)和歐洲的制裁可能會(huì)抑制俄羅斯經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)潛力。凱投宏觀預(yù)測(cè)，俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)降至 1% 以下。
人民幣或受到追捧
中國(guó)已經(jīng)是俄羅斯最大的貿(mào)易伙伴，兩國(guó)還在討論修建輸送俄羅斯天然氣的新管道。即使對(duì)峙沒(méi)有升級(jí)或沒(méi)有更嚴(yán)厲的制裁，俄羅斯也可能會(huì)加強(qiáng)與中國(guó)的經(jīng)濟(jì)合作。俄羅斯還一直在與中國(guó)合作建立新的國(guó)際支付體系，該體系可以繞過(guò)美元，從而降低美國(guó)通過(guò)制裁施加壓力的能力，同時(shí)削減自己持有的美元。
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