昨天央媽再次采取行動(dòng)，將中期借貸利率下調(diào)了10個(gè)基點(diǎn)，相對(duì)來說似乎力度不大，但實(shí)際產(chǎn)生的正向回報(bào)卻大得多，畢竟咱們?cè)?2月已經(jīng)降準(zhǔn)，前后走的目的就是為了防止寬松過度引發(fā)的貨幣洪水。

在剛剛過去的一年中，中國(guó)的M2供應(yīng)量達(dá)到了238萬億元人民幣，是GDP的兩倍這是已經(jīng)是非常高的了，疫情這兩年這一數(shù)字都要比之前多4萬億元人民幣左右，所以我們不能再走08年金融危機(jī)的那個(gè)道路。

時(shí)間細(xì)分來看，去年下半年開始咱們國(guó)家每個(gè)月M2增速都保持在8.2%-8.8%比較低的增速，降準(zhǔn)以后略微增加，也就是說現(xiàn)在的趨勢(shì)似乎我們還要再提速穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，這個(gè)時(shí)候更需要慢走，而不是大踏步。

人民幣供應(yīng)穩(wěn)中求進(jìn)的最大好處就是可以在風(fēng)云變幻的貨幣硝煙中生存力更強(qiáng)。今年美聯(lián)儲(chǔ)加息已經(jīng)板上釘釘，人民幣會(huì)有一個(gè)貶值壓力，我們也可以認(rèn)為這是必然要發(fā)生的，對(duì)于美元來說現(xiàn)在并不是希望能這一波收割中拿走多少，因?yàn)楹脦状味紵o果而終，現(xiàn)在它的目的早已經(jīng)變成影響人民幣的初衷。

這個(gè)與美國(guó)現(xiàn)在的對(duì)咱們態(tài)度是一致的，美國(guó)的精英層早已經(jīng)知道中國(guó)的崛起不可逆，不可阻，但是他們不會(huì)靜靜地看著這一切的發(fā)生，于美元而言也一樣，雖然可能人民幣相比中國(guó)的經(jīng)濟(jì)能力會(huì)稍顯滯后，但未來必然是世界貨幣當(dāng)中的一方巨擘，所以現(xiàn)在的手段就是阻礙它的預(yù)期，影響人民幣的既定目標(biāo)和策略。

例如，去年人民幣是所有非美主要貨幣中唯一升值的，然后即便如此我們的對(duì)外出口也干到3.36萬億美元，增長(zhǎng)接近30%，這才是最夸張的。大家都知道一般貨幣相對(duì)升值，會(huì)提振進(jìn)口，適當(dāng)影響出口，但是中國(guó)外貿(mào)卻是兩不誤。

美元今年加息、升值，肯定要想方設(shè)法去出奇招，讓人民幣疲于應(yīng)對(duì)，因?yàn)樗仓?022年咱們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)會(huì)有很多問題需要解決，而且都是深層次的，就比如說經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型與換軌。

去年我們主要是適度擠了擠房地產(chǎn)泡沫，然后有很多的地產(chǎn)商財(cái)務(wù)就開始出現(xiàn)危機(jī)，當(dāng)然這主要是開放商當(dāng)年惡性擴(kuò)張，自己弄得后果，有了膿包我們不可能不擠，美元不就出來?yè)v亂了么，從6、7月份開始升值，咱們部分地產(chǎn)商的美元外債出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)，甚至有的已經(jīng)違約，但規(guī)模不大。

現(xiàn)在這個(gè)問題我們依然沒有完全解決，但是中國(guó)開始控制節(jié)奏了，在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)中施行，所以我們既降準(zhǔn)又降息的，都在是托底。

我們要小心今年美聯(lián)儲(chǔ)出乎意料的加息，甚至通過其他手段拉動(dòng)美元升值，這不最近美國(guó)金融機(jī)構(gòu)甚至說今年買聯(lián)儲(chǔ)要加7次息，這簡(jiǎn)直不敢想象。

另外，所有人都知道美國(guó)是準(zhǔn)備通過提高美元資產(chǎn)的吸引力，用加息、縮表的手段擄走世界的財(cái)富，因此幾乎所有國(guó)家都開始加息，避免被美國(guó)割的太狠。

當(dāng)然其中也有例外，例如土耳其，執(zhí)行的策略就是降息，增加外匯收入，來抵御里拉被美元開刷，咱們的人民幣雖然也在降息，意義完全不同。

首先我們不缺外匯儲(chǔ)備，3.2萬億的外儲(chǔ)穩(wěn)得一批，美元今年即便大幅升值，我們也不會(huì)出現(xiàn)出乎意料的貶值，我們先貶后升總體貶或是先升后貶總體貶都能選擇。

因此，在外貿(mào)方面我們已經(jīng)有了足夠的經(jīng)濟(jì)支撐，需要更強(qiáng)大的內(nèi)部拉動(dòng)，土耳其沒有中國(guó)具備的任何一種優(yōu)勢(shì)，所以最終下來可能比不對(duì)抗美元更慘。

因此，這次的降息我們雖然在于穩(wěn)中基本盤，但更主要的是為了消費(fèi)再升級(jí)打前站，這才是中國(guó)的當(dāng)務(wù)之急，作為GDP的主要引擎，這兩年我們的進(jìn)步一目了然，但速度相比經(jīng)濟(jì)已經(jīng)慢了半拍了，盤活內(nèi)需是我們的頭等大事。

基于此，我們來看看人民幣如何堅(jiān)挺：

當(dāng)需求增加的時(shí)候，能夠有效緩解供給沖擊，例如隨著全球疫情的潮水退卻的時(shí)候，全球的生產(chǎn)能力必然加大，商品供給的也會(huì)波及我國(guó)，那么降息的作用就在這個(gè)時(shí)候體現(xiàn)出來，從而進(jìn)口的預(yù)期也會(huì)加大，反沖人民幣貶值。

資本流動(dòng)方面，大資產(chǎn)會(huì)在美元升值的時(shí)候選擇避險(xiǎn)，帶動(dòng)固守類金融資產(chǎn)的增值，那么穩(wěn)定性的首要條件就得具備，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)韌性就是最好的保證，看看疫情這兩年人民幣計(jì)價(jià)債券規(guī)模的極速增加就是最好的例子。

今年美聯(lián)儲(chǔ)加息很可能的結(jié)果就是國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)受到熱捧，即便是大A股也會(huì)從美元收割的財(cái)富中截流，這就應(yīng)了那句話，玩資本可能我們與西方國(guó)家有一定的差距，但是玩心理，十個(gè)美國(guó)也干過一個(gè)中國(guó)。

所以，今年美元在收獲時(shí)節(jié)比去年更難受的可能性是非常高的，不然也不會(huì)又想讓我們多買美國(guó)商品，又想通過一些對(duì)手段降低對(duì)中國(guó)關(guān)稅，甚至還想我們?cè)俣噘I一些美債，因?yàn)闊o論是哪一種，都是美元樂見其成的，不然升值雖然升了，結(jié)果卻事與愿違就難受了。