今晚（1月12日）21:30，美國勞工部將公布2021年12月CPI（消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)，這份最新的通脹報(bào)告料帶來市場波動。

根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查預(yù)計(jì)，美國12月未季調(diào)CPI料環(huán)比上漲0.4%（前值為0.8%），同比增速將從6.8%上升到7.0%，這將繼續(xù)刷新1982年2月以來的最高水平。剔除波動較大的食品和能源價(jià)格，美國12月未季調(diào)核心CPI也料將環(huán)比上漲0.5%，同比上漲5.4%（前值為4.9%）。

截止2021年11月，美國CPI數(shù)據(jù)已連續(xù)7個(gè)月達(dá)到或高于5%。其中，美國11月CPI同比上漲6.8%，為近40年來的最大漲幅。

在上一份通脹報(bào)告中（美國2021年11月CPI同比上漲6.8%），推動CPI增長的一大主要驅(qū)動力是能源價(jià)格的上漲——11月CPI報(bào)告中的能源分類指數(shù)上漲了33%。目前的最新跡象顯示，2021年12月美國能源價(jià)格漲幅可能有所放緩。不過這并不意味著物價(jià)的整體上行壓力就將緩和，因奧密克戎病毒的迅速傳播料將繼續(xù)令本已岌岌可危的供應(yīng)鏈承壓。

最近，市場對美聯(lián)儲3月加息概率預(yù)期已達(dá)到近90%，通過觀察今晚公布的通脹數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲觀察人士無疑能更清楚地了解到首次加息是否最快可能在3月到來，以及美聯(lián)儲何時(shí)會開始縮減8.8萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表。

德意志銀行宏觀策略師指出，最近兩份（9月和11月）CPI數(shù)據(jù)中，核心CPI基本符合預(yù)期，當(dāng)時(shí)溫和走軟。這表明市場往往擔(dān)心核心CPI數(shù)據(jù)會超過預(yù)期，但若數(shù)據(jù)符合預(yù)期，緊繃的市場也會有所緩解。這種情況在股市當(dāng)中也有類似的表現(xiàn)。

而從更宏觀的角度來看，美元在今年開年的表現(xiàn)非常令人失望。美債收益率和息差均有利于美元，歐元兌美元的所有2年名義、2年實(shí)際、10年名義和10年實(shí)際利差今年迄今分別向?qū)γ涝玫姆较蛞苿恿?1個(gè)、15個(gè)、9個(gè)和7個(gè)基點(diǎn)。今年12月的聯(lián)邦基金利率期貨已上漲12個(gè)基點(diǎn)。幾乎所有利差調(diào)整都對美元有利，然而美元指數(shù)今年尚未出現(xiàn)明顯上漲行情，反而跌破了96關(guān)口。

因此該策略師認(rèn)為，即使CPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)與預(yù)期一樣，美元也可能有下行風(fēng)險(xiǎn)，可能在數(shù)周后才能站穩(wěn)腳跟。

道明證券認(rèn)為，市場的反應(yīng)機(jī)制是不對稱的。在市場合理定價(jià)美聯(lián)儲鷹派基調(diào)的情況下，CPI若比預(yù)期弱則可能會在戰(zhàn)術(shù)上進(jìn)一步削弱美元，并支撐風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

本交易日內(nèi)還需關(guān)注兩大風(fēng)險(xiǎn)：周四凌晨03:00，美聯(lián)儲將公布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書，投資者可重點(diǎn)關(guān)注疫情對各區(qū)域就業(yè)和通脹的影響。

美國財(cái)政部當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三還將標(biāo)售360億美元的10年期美國國債。周二率先標(biāo)售520億美元三年期美債表現(xiàn)強(qiáng)勁，為本周1100億美元美債標(biāo)售的首批。