周二(1月11日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅上漲，現(xiàn)報(bào)1804美元/盎司附近。周一(1月10日)，盡管美國10年期美債收益率觸及兩年高位，但金價(jià)仍小幅走高，因交易商對沖通脹和持續(xù)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。此外，10年期美債收益率和美元縮小了美聯(lián)儲鷹派轉(zhuǎn)變后的漲幅也令黃金受到提振。
美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報(bào)1801.56美元/盎司，上漲4.72美元或0.26%，日內(nèi)最高觸及1802.25美元，最低觸及1790.24美元。
COMEX 2月黃金期貨收漲0.1%，報(bào)1798.00美元/盎司。
美元指數(shù)的上漲勢頭也有所減弱，提振了外國投資者對黃金的需求。
基準(zhǔn)美債收益率周一早些時(shí)候升至疫情開始以來的最高水平，但后來漲幅收窄。美聯(lián)儲上周公布的會議紀(jì)要暗示最快3月就會收緊政策，引發(fā)了美債的跌勢。
道明證券大宗商品策略全球主管Bart Melek表示，2022上半年黃金仍有上行空間;任何加息措施都不會在短時(shí)間內(nèi)使貨幣政策轉(zhuǎn)變?yōu)橄拗菩?。這表明實(shí)際利率雖然略微走高，但仍將保持嚴(yán)重負(fù)值，尤其是在曲線的短端，這將對金價(jià)構(gòu)成支撐。
美國核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI) 12月份的年增長率預(yù)計(jì)為5.4%，高于前一個(gè)月的4.9%，這可能凸顯出美聯(lián)儲有必要提前加息。美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)將于周三公布，據(jù)道瓊斯估計(jì)，該指數(shù)將較上年同期增長7.1%。
鑒于對美聯(lián)儲在應(yīng)對價(jià)格壓力上升方面落后于市場的擔(dān)憂日益升溫，投資者將密切關(guān)注將于周三發(fā)布的美國通脹數(shù)據(jù)。
黃金被視為對抗通脹上升的對沖工具，但美國利率上升會增加持有無收益黃金的機(jī)會成本。
美國國債收益率上升周一令股市承壓，因投資者擔(dān)心美國可能升息。
Hansen稱，盡管收益率有可能升至高于當(dāng)前水準(zhǔn)的水平，但最初的大部分走勢可能已經(jīng)發(fā)生。
他還說，美國和俄羅斯在烏克蘭問題上持續(xù)的緊張關(guān)系，以及哈薩克斯坦的動蕩局勢，也引發(fā)了地緣政治方面的擔(dān)憂。
此外，新冠病毒Omicron變異毒株的蔓延，加劇了市場的不確定性。
瑞銀集團(tuán)Wayne Gordon等策略師在一份報(bào)告中寫道，目前，Omicron和通脹風(fēng)險(xiǎn)讓一些投資者繼續(xù)持有黃金，但我們認(rèn)為，美國實(shí)際收益率的進(jìn)一步上行和美元走強(qiáng)，到第二季度之前將削弱支撐。
美元上漲，對美聯(lián)儲加快升息速度的預(yù)期升溫
美元兌一籃子貨幣周一小幅走高，近期就業(yè)數(shù)據(jù)促使一些華爾街銀行上調(diào)對美聯(lián)儲今年升息速度的預(yù)估。
美元受到周五備受關(guān)注的就業(yè)報(bào)告支撐，報(bào)告暗示美國就業(yè)市場處于或接近充分就業(yè)。
杰富瑞全球外匯主管Brad Bechtel在一份報(bào)告中稱，“上周五NFP(非農(nóng)就業(yè)報(bào)告)公布后，多家賣方公司上修了對美聯(lián)儲的預(yù)測?！?/p>
Bechtel稱，“在失業(yè)率低于4%的情況下，美聯(lián)儲可能會宣布他們在就業(yè)方面的工作‘完成’，這確實(shí)為進(jìn)入一個(gè)潛在的更快縮減時(shí)期鋪平道路?！?/p>
高盛分析師表示，美聯(lián)儲今年將升息四次，并最快于7月開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表。這家美國投資銀行的研究部門早些時(shí)候預(yù)測美聯(lián)儲將在3月、6月和9月升息，但該行如今預(yù)計(jì)12月將再次升息。
上周五摩根大通和德意志銀行也預(yù)測美聯(lián)儲將激進(jìn)地收緊貨幣政策。根據(jù)芝商所(CME)的FedWatch工具，交易員認(rèn)為3月升息的可能性為80%。
美聯(lián)儲3月份加息概率近90%
大量資金投入美國短期固定利率市場，因?yàn)榻灰讍T認(rèn)為美聯(lián)儲在3月貨幣政策會議上加息的可能性很大。
在此之前，包括高盛在內(nèi)的一些銀行策略師調(diào)整了預(yù)測，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲今年會加息四次。
交易員正在追隨這些預(yù)期，涌入2月交割的聯(lián)邦基金利率期貨，未平倉合約因此激增。截至上周五收盤，該合約的未平倉頭寸數(shù)量超過20萬份，名義價(jià)值超過1萬億美元。這在截至2023年6月的所有期限中是是最多的。該合約將于2月28日到期，之所以引起人們的興趣，是因?yàn)樗敲缆?lián)儲3月16日利率決策前到期的最后一個(gè)聯(lián)邦基金利率期貨合約。
周一紐約市場早盤，賣盤再度顯現(xiàn)，其中一筆成交量為15588份，名義價(jià)值780億美元。上周大部分賣盤出現(xiàn)在周三和周四，因掉期合約重新定價(jià)，認(rèn)為3月會議加息可能性達(dá)到80%。
截至紐約時(shí)間10點(diǎn)，市場對3月加息的預(yù)期概率為86%。盡管近期出現(xiàn)了拋售潮，但如果投資者對3月首次加息的信念進(jìn)一步增強(qiáng)，那么2月聯(lián)邦基金利率期貨合約仍有更多下行空間。
12月美國消費(fèi)者通脹預(yù)期持穩(wěn)，此前連續(xù)13個(gè)月上漲
紐約聯(lián)邦儲備銀行周一公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，12月短期通脹預(yù)期持穩(wěn)，此前一年多來一直在穩(wěn)步上升，且消費(fèi)者對就業(yè)前景更為樂觀。
紐約聯(lián)儲對消費(fèi)者預(yù)期的月度調(diào)查顯示，在連續(xù)13個(gè)月上漲后，對一年后通脹率的預(yù)期中值維持在6.0%不變。調(diào)查顯示，消費(fèi)者對三年后通脹水平的預(yù)期也穩(wěn)定在4.0%。
消費(fèi)者降低了對今年生活必需品價(jià)格上漲幅度的預(yù)期。他們預(yù)計(jì)汽油價(jià)格一年內(nèi)將上漲5.7%，低于11月份預(yù)估的9.2%，食品價(jià)格將上漲7.8%，低于11月份的9.2%。
根據(jù)上周公布的美聯(lián)儲12月14-15日會議記錄，美聯(lián)儲官員正在考慮是否需要比預(yù)期更早加息，并可能在今年晚些時(shí)候開始縮表，以應(yīng)對高通脹和“緊張”的勞動力市場。
紐約聯(lián)邦儲備銀行的調(diào)查顯示，消費(fèi)者對就業(yè)市場也更為樂觀。
對未來12個(gè)月失業(yè)的平均幾率預(yù)估從11月的12.9%降至12月的11.6%。失業(yè)后找到新工作的平均幾率預(yù)期從11月的55.9%升至12月的57.5%，達(dá)到2020年2月大流行爆發(fā)前以來的最高水平，當(dāng)時(shí)為58.7%。
后市展望
1.在經(jīng)歷了令人失望的一年之后，面對普通投資者的主體街(Main Street)調(diào)查認(rèn)為，2022年黃金的下跌趨勢將扭轉(zhuǎn)。根據(jù)Kitco上周五公布的在線調(diào)查結(jié)果，黃金和白銀將成為新的一年表現(xiàn)最好的金屬。在1569名受訪者中，32.7%的人選擇黃金為2022年的最佳選擇，另有32.1%的人選擇白銀。第三大最受歡迎的金屬是銅，有12.9%的受訪者押注于這種紅色金屬。另外9.2%的人選擇了鋰，6.7%的人選擇了比特幣。鉑金只獲得了4.5%的人的支持，其次是鈀金，投票率為2%。
2.盛寶銀行分析師Ole Hansen表示，盡管美債收益率上升，但金價(jià)仍守在1800美元附近，表明市場正在關(guān)注通脹環(huán)境和地緣政治緊張局勢等其他因素。
“股市走軟可能也為貴金屬市場提供了一些支撐，”Hansen表示，他并補(bǔ)充稱，盡管如此，美債收益率和美國消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)本周仍將是關(guān)注焦點(diǎn)。
3.LBMA在周一發(fā)布的一份新聞稿中說，凱投宏觀首席大宗商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家Caroline Bain對2021年金價(jià)的預(yù)測最準(zhǔn)確;她預(yù)計(jì)去年的平均價(jià)格將在1805美元左右。她去年的預(yù)估僅比1798.60美元的實(shí)際均價(jià)高出6美元多點(diǎn)。
展望未來，凱投宏觀仍然看跌2022年的黃金。這家總部位于英國的研究公司預(yù)計(jì)，由于美聯(lián)儲尋求升息，推高實(shí)際利率，金價(jià)將在年底前跌至1600美元。
凱投宏觀還預(yù)計(jì)，今年美元走強(qiáng)將給黃金帶來不利影響。
“我們認(rèn)為，美聯(lián)儲將積極收緊貨幣政策，試圖遏制居高不下的通脹。我們的預(yù)測是，美聯(lián)儲今年將加息3次，然后在2022年晚些時(shí)候開始量化緊縮，”凱投宏觀在上周五的一份報(bào)告中表示。
【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】
①19:00美國12月NFIB小型企業(yè)信心指數(shù)
②22:12美聯(lián)儲梅斯特接受彭博電視的采訪
③22:30美聯(lián)儲喬治就經(jīng)濟(jì)和政策發(fā)表講話
④23:00鮑威爾連任美聯(lián)儲主席提名聽證會
⑤次日01:00 EIA公布月度短期能源展望報(bào)告
⑥次日05:00美聯(lián)儲布拉德就經(jīng)濟(jì)和政策發(fā)表講話
⑦次日05:30美國至1月7日當(dāng)周API原油庫存
