12月非農(nóng)數(shù)據(jù)好壞參半，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要釋放可能提前加息乃至縮表的傾向，市場(chǎng)交易員預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在3月加息的概率已成“共識(shí)”。周一（1月10日），美元指數(shù)從上周五大跌0.5%失守96關(guān)口后溫和反彈。10年期美債收益率依舊堅(jiān)挺，維持在1.7%以上，限制了黃金的上行空間。本周美聯(lián)儲(chǔ)政策信號(hào)、美國(guó)通脹數(shù)據(jù)及美債市場(chǎng)走向?qū)⑹墙鹑谑袌?chǎng)行情波動(dòng)的關(guān)鍵。

10年期美債收益率一度站上1.8%

上周五（1月7日），指標(biāo)10年期美債收益率最高觸及1.8%，為2020年1月以來(lái)最高水平；反映市場(chǎng)利率前景的2年期和5年期美債收益率分別觸及2020年3月和1月以來(lái)的最高水平。上周，10年期美債收益率累計(jì)上漲約25個(gè)基點(diǎn)，為2019年9月以來(lái)最大周漲幅。這樣的漲幅為近20年來(lái)新年伊始所未見，并直接導(dǎo)致從高估值的科技股到加密貨幣在內(nèi)的多種資產(chǎn)暴跌。

美債收益率在新年首周的上漲，很大一部分原因是上周公布的美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議紀(jì)要。紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)加息的時(shí)間可能早于預(yù)期，且有可能比最初預(yù)計(jì)的更早減少所持債券。

經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)前景已促使債券交易員提高了他們對(duì)利率的預(yù)期。目前，聯(lián)邦基金利率期貨走勢(shì)暗示美聯(lián)儲(chǔ)有大約90%的可能性在3月加息25個(gè)基點(diǎn)，并在年底前加息超過(guò)3次。

本周，美債市場(chǎng)的表現(xiàn)仍可能將成為股市、匯市乃至大宗商品市場(chǎng)行情的一個(gè)最為重要的觸發(fā)器。除了下述的美聯(lián)儲(chǔ)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，未來(lái)一周美債市場(chǎng)還將迎來(lái)3場(chǎng)拍賣——當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二將標(biāo)售520億美元的3年期國(guó)債、周三標(biāo)售360億美元的10年期國(guó)債、周四標(biāo)售220億美元的30年期國(guó)債。

聚焦鮑威爾等美聯(lián)儲(chǔ)高官講話

在美聯(lián)儲(chǔ)加息和縮表預(yù)期引爆全球金融市場(chǎng)新年首周的行情后，圍繞美聯(lián)儲(chǔ)政策走向的話題仍是市場(chǎng)的主要看點(diǎn)之一。本周包括美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在內(nèi)的多位官員將在新年后首度露面發(fā)表講話，可關(guān)注他們對(duì)貨幣政策以及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的看法。

北京時(shí)間周二（1月11日）01:00，2024年FOMC票委、亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克就美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話。他此前表示，必要時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)有能力盡快提高利率。

22:12，2022年FOMC票委、克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特接受采訪。22:30，2022年FOMC票委、堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治就美國(guó)經(jīng)濟(jì)和貨幣政策發(fā)表講話。

23:00，美國(guó)參議院銀行委員會(huì)就提名鮑威爾連任美聯(lián)儲(chǔ)主席舉行聽證會(huì)。作為鮑威爾新年首場(chǎng)講話無(wú)疑將受到矚目，目前市場(chǎng)普遍預(yù)期其可能會(huì)呼應(yīng)上周公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要的基調(diào)。

周三（1月12日）05:00，2022年FOMC票委、圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德就美國(guó)經(jīng)濟(jì)和貨幣政策發(fā)表講話。上周布拉德稱可能在3月開始加息，縮表應(yīng)該發(fā)生在首次加息后。

周四（1月13日）03:00，美聯(lián)儲(chǔ)公布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書，將首次展現(xiàn)奧密克戎給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的沖擊。

21:00，2023年FOMC票委、費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克發(fā)表講話。

23:00，美國(guó)參議院銀行委員會(huì)就提名布雷納德任美聯(lián)儲(chǔ)副主席舉行聽證會(huì)。作為FOMC中立場(chǎng)較為鴿派的成員之一，她將被問(wèn)到有關(guān)CPI和PPI高企的問(wèn)題。她可能會(huì)發(fā)出更多強(qiáng)調(diào)控制通脹的信號(hào)，較她在以往演講中更多對(duì)就業(yè)市場(chǎng)疲軟的關(guān)注發(fā)生轉(zhuǎn)變。

周五（1月14日）01:00，2024年FOMC票委、里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金就美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話。02:00，2023年FOMC票委、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯就美國(guó)經(jīng)濟(jì)和貨幣政策發(fā)表講話。24:00，F(xiàn)OMC永久票委、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯發(fā)表講話。

美國(guó)CPI與“恐怖數(shù)據(jù)”齊襲

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，周三21:30美國(guó)勞工部將公布最受矚目的12月CPI（消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)。

11月，CPI年率從10月的6.2%躍升至6.8%，但市場(chǎng)反應(yīng)基本平靜。目前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)12月CPI漲幅可能進(jìn)一步達(dá)到7.1%，這將是逾40年來(lái)美國(guó)物價(jià)漲幅首度邁入“7時(shí)代”。

上周五公布的美國(guó)12月非農(nóng)報(bào)告顯示，雖然就業(yè)增幅遠(yuǎn)不及預(yù)期，但失業(yè)率改善、薪資增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，引發(fā)通脹擔(dān)憂并推升美聯(lián)儲(chǔ)3月加息的可能性。本周接近7%的通脹數(shù)據(jù)可能會(huì)推動(dòng)美債收益率繼續(xù)走高，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)將面臨壓力，可能在3月采取行動(dòng)收緊政策。

另一重磅數(shù)據(jù)是定于周五21:30公布的有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱美國(guó)12月零售銷售數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)期值與前值持平，均為0.3%。

盡管這份報(bào)告本身不太可能對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的政策前景產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響，但樂(lè)觀的報(bào)告可能有助于美元走強(qiáng)，反之亦然。