不走尋常路的土耳其

中國有句老話，世界之大無奇不有，全球一共233個(gè)國家和地區(qū)，就有那么一個(gè)與眾不同的國度——土耳其，如果我們追根溯源，似乎可以從歷史中找出問題。眾所周知，土耳其在一次世界大戰(zhàn)以前是奧斯曼帝國，這是一個(gè)已經(jīng)有著600多年歷史的大帝國，相比于咱們國家來說，也僅比周朝短。

就是這么一個(gè)悠久的國家，融合了東西方各種文明，并且還搞的有聲有色，著實(shí)值得稱贊，換句話說，你也可以認(rèn)為這也凸顯出其始終存在的野心——東西都容納，畢竟是突厥血脈，基因擺在那里，今年還不是聯(lián)合了幾個(gè)國家，要搞一個(gè)突厥聯(lián)盟么。

所以，在地緣政治上，如今的土耳其一直以來都想著曾經(jīng)6個(gè)世紀(jì)的輝煌，而且他也并不安于現(xiàn)狀。雖然身處北約，但就是這么我行我素，想要加入歐盟，但也很無所謂的架勢。

在全球化的今天，你會(huì)發(fā)現(xiàn)凡事他都想?yún)⒑希砹_斯的也要、美國也不例外，甚至地域之外的其他大洲。這不，現(xiàn)在美元開始收割全球了，土耳其反其道而行之，現(xiàn)在這么高的利率了，再高下去也沒有意義了，于是開始不知疲憊的連續(xù)降息，里拉貶值的已經(jīng)爛大街了。

如果按照整年來算，土耳其的匯率已經(jīng)腰斬，若是從2019年算起，貶值都超過100%了，股匯債三殺已經(jīng)來了兩次。我們說全世界貨幣分為美元和非美貨幣，因此，也只有美元的信貸擴(kuò)張能夠最小程度的損害美國自身而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，土耳其也認(rèn)為自己可以，現(xiàn)在通脹已經(jīng)再次向歷史發(fā)起沖擊。

值得一提的是，事實(shí)上，土耳其于美元而言，沒有什么可收割的了，2018年開始土耳其放寬了外資門檻，不僅沒有解決經(jīng)濟(jì)基本面的問題，反而透支了未來的增長空間，所以國內(nèi)資產(chǎn)早已是空殼子了。

既然要剪羊毛，那就需要時(shí)間好好養(yǎng)養(yǎng)，所以與其說美元本輪收割，土耳其又一次成為了韭菜，不如說他是躺著也中槍了，金融系統(tǒng)早已爛了，錢也沒了，還有什么油水可撈。

重演2018?

滿打滿算，距離美元上一次收割也僅有2年多時(shí)間，除去去年放水時(shí)間，只有一年，世界財(cái)富可以說只在2019年有了增長，但不可能有多少。

再結(jié)合本輪放水的情況來看，全球唯有金融資產(chǎn)值得美元下手?；仡櫳弦惠喢涝崭睿銜?huì)發(fā)現(xiàn)直接目標(biāo)是外匯儲(chǔ)備，“隱蔽戰(zhàn)線”則集中在固收類資產(chǎn)。

具體來看15-18年，美元升值期間，非美貨幣貶值出口增加了外匯儲(chǔ)備，但由于貨幣貶值，再通過外匯儲(chǔ)備抵消匯率崩潰。此輪放水下來，全球外匯儲(chǔ)備增加了6760億美元，去掉美國自身的1200億美元，共計(jì)5560億美元，這些最終都被美元收入囊中。

再有，由于美國利率不斷增加，債務(wù)收益率在美聯(lián)儲(chǔ)加息周期內(nèi)屢創(chuàng)新高，債券的價(jià)格成本越低，吸金能力越來越強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)被瘋狂抽水，尤其是到了末期(2018年)，債券收益率創(chuàng)7年新高，全球股市被抽水12萬億美元。

時(shí)間即將邁入2022年，全球外匯儲(chǔ)備在美元收割之際增加了1.1萬億美元，全球股市市值從2020年預(yù)計(jì)增長了20-30萬億美元，相比于上一次可謂是誘惑力倍增，有意思的是如今美國10年期國債收益率又回到了上一輪美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)的低點(diǎn)1.36附近。

人民幣的力量

了解了美元一貫的套路，再來看咱們國家。外匯儲(chǔ)備不用說，中國是最多的，美元必然早已垂涎欲滴，股市的話基本不抱希望，因?yàn)樵蹅兊墓墒斜容^特別，全球主要經(jīng)濟(jì)體中，唯獨(dú)大A股漲的少，所以沒有利益可取。

具體來看外匯儲(chǔ)備，我們國家的外儲(chǔ)主要來自于兩方面，一是購買的美國國債，一個(gè)是貿(mào)易順差的創(chuàng)匯收入。前者來說，如果美元要收割這部分財(cái)富就相當(dāng)于美國用不到1%的利率買了自己1.3%-1.4%收益率的國債(按照10年期國債收益率來看)，即用不到1%的利率買到1.3%-1.4%利率的資產(chǎn)。

從收益的角度來看，美國是賺了，但是這與美國發(fā)國債的目的相違背，因?yàn)槊绹窍肫渌麌屹I，自己手里留有現(xiàn)金流而不是資產(chǎn)，更主要的是如果這樣操作，和日本發(fā)國債沒有什么不同了，債務(wù)全背了美國民眾身上，而不是全世界。

我們來看歷史數(shù)據(jù)，中國的外匯儲(chǔ)備增減情況與所持美債是高度一致的，這就意味著美元收割削弱我們的外匯儲(chǔ)備最終分?jǐn)傇诹嗣纻砩?/strong>，美國屬于賠了夫人又折兵。