從理論上講，土耳其商人伊爾馬茲應(yīng)該會(huì)從疲軟的里拉中受益:在里拉暴跌大幅削減以美元計(jì)算的生產(chǎn)成本后，來(lái)自國(guó)外的訂單正大量涌入土耳其規(guī)模達(dá)300億美元的紡織和服裝業(yè)。
但他表示，他的服裝批發(fā)業(yè)務(wù)在未來(lái)12個(gè)月生存下來(lái)的幾率只有50%。所有以美元計(jì)價(jià)的面料、紗線和其他原材料的成本都在飆升。伊爾馬茲說(shuō)：“在這個(gè)匯率下，土耳其紡織品幾乎是免費(fèi)的。當(dāng)美元穩(wěn)步升值時(shí)，生意非常好，這是很危險(xiǎn)的?！?/p>
1.想效仿中國(guó)卻毫無(wú)愿景，土耳其正在變成“一個(gè)瘋狂想法的實(shí)驗(yàn)室”
自今年初以來(lái)，土耳其總理埃爾多安下令該國(guó)央行在通脹不斷上升的情況下多次大幅降息，導(dǎo)致里拉貶值50%。周四，該國(guó)央行連續(xù)第四個(gè)月降息。土耳其總理認(rèn)為，更便宜的貨幣將幫助這個(gè)擁有8300萬(wàn)人口的國(guó)家享受蓬勃發(fā)展的出口、投資和就業(yè)機(jī)會(huì)。
但總理的批評(píng)者表示，他正在讓這個(gè)國(guó)家接受一場(chǎng)巨大的經(jīng)濟(jì)實(shí)驗(yàn)。前央行行長(zhǎng)耶爾馬茲本月表示，他正在將土耳其變成“一個(gè)瘋狂想法的實(shí)驗(yàn)室”。
下調(diào)利率后，土耳其里拉兌美元貶值超過(guò)5%/圖源：彭博社
最近幾個(gè)月，隨著總統(tǒng)啟動(dòng)另一個(gè)寬松周期，報(bào)道稱他將以中國(guó)1978年改革后的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型為證據(jù)，證明他的模式將取得成果。但日本山口大學(xué)研究中國(guó)和土耳其經(jīng)濟(jì)的專家阿克米克表示，盡管中國(guó)在上世紀(jì)80年代和90年代確實(shí)讓人民幣貶值了，但它實(shí)施了一個(gè)清晰的“工業(yè)愿景”，這對(duì)它在今后的幾十年中轉(zhuǎn)型為世界第二大經(jīng)濟(jì)體至關(guān)重要。他說(shuō)：“土耳其沒(méi)有任何明確定義的產(chǎn)業(yè)政策，我們不知道他們到底想推廣什么行業(yè)?！?/strong>
一位倫敦銀行家說(shuō)得更直白。他說(shuō):“認(rèn)為一個(gè)國(guó)家僅僅靠貶值的貨幣就能建立起出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)，這在經(jīng)濟(jì)上是瘋狂的。如果是這樣，津巴布韋將成為一個(gè)科技超級(jí)大國(guó)?！?/p>
科尼亞一家醫(yī)療器械制造商的生產(chǎn)線/圖源：FT
2.出口商正從貶值中受益，但未來(lái)可能無(wú)法度過(guò)“美元升值風(fēng)暴”
一些企業(yè)正從貨幣貶值中獲益。伊斯坦布爾的證券分析師昆特表示:“多數(shù)在伊斯坦布爾博爾薩上市的公司都受益于疲軟的里拉。”他指出，上市的航空公司、防務(wù)集團(tuán)、汽車制造商和化學(xué)品生產(chǎn)商都享有以外幣計(jì)價(jià)的收入和以土耳其里拉計(jì)價(jià)的員工成本。
這些行業(yè)的成功幫助推動(dòng)了出口的繁榮，為今年預(yù)計(jì)將超過(guò)9%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了動(dòng)力。但未來(lái)幾個(gè)月的通脹可能高達(dá)30%甚至更高，不僅會(huì)傷害依賴進(jìn)口能源和原材料的企業(yè)，還會(huì)傷害已經(jīng)在艱難應(yīng)對(duì)生活成本飆升的土耳其普通民眾。
伊斯坦布爾市政府面包店：許多普通土耳其人都在為飆升的生活成本而苦苦掙扎/圖源：FT
許多大型出口商也對(duì)匯率波動(dòng)持批評(píng)態(tài)度，他們說(shuō)，匯率波動(dòng)讓他們難以為產(chǎn)品定價(jià)和提前制定計(jì)劃。商業(yè)協(xié)會(huì)Musiad主席馬阿斯馬里上周表示:“商人需要知道兩到三個(gè)月后的匯率水平，以及升值幅度。匯率圖表不應(yīng)該看起來(lái)像高血壓患者的圖表。”
除此之外，盡管房屋銷售蓬勃發(fā)展，但與埃爾多安和其他執(zhí)政黨官員關(guān)系密切的建筑業(yè)也在抱怨。該行業(yè)的數(shù)據(jù)警告稱該行業(yè)正受到原材料和能源成本高企的沖擊，11 月份，原材料和能源成本同比增長(zhǎng)均超過(guò) 90%。
伊斯坦布爾塔克西姆廣場(chǎng)貨幣兌換處的顧客/圖源：彭博社
回到開頭，服裝生產(chǎn)商伊爾馬茲表示，通常占其業(yè)務(wù)一半的國(guó)內(nèi)銷售已經(jīng)一蹶不振了。他希望外銷能彌補(bǔ)損失。但他預(yù)測(cè)，他的批發(fā)商鄰居中有一半將在六個(gè)月內(nèi)離開，因?yàn)樽饨鹗且悦涝?jì)算。他說(shuō)：“現(xiàn)在我認(rèn)為我們能度過(guò)這場(chǎng)風(fēng)暴，但我也可能很快就會(huì)離開。”
