北京時(shí)間周四凌晨02:00美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布利率決議，隨后02:30美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。在美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，今晚的會(huì)議可謂年內(nèi)最重磅！
雖然這次美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)公布經(jīng)濟(jì)預(yù)期和點(diǎn)陣圖，但可能宣布開(kāi)始縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模，結(jié)束購(gòu)債后加息路徑的線索，以及鮑威爾的連任問(wèn)題都將成為會(huì)議焦點(diǎn)。
此外，20:15美國(guó)還將公布10月ADP就業(yè)人數(shù)（俗稱(chēng)“小非農(nóng)”），市場(chǎng)預(yù)計(jì)將增加40萬(wàn)人，低于前值56.8萬(wàn)人。雖然過(guò)去幾個(gè)月的數(shù)據(jù)顯示，ADP與非農(nóng)出現(xiàn)了明顯分化，但其熱度仍不容小覷。
一、縮減購(gòu)債無(wú)懸念？
美聯(lián)儲(chǔ)本周宣布縮減購(gòu)債已經(jīng)成為市場(chǎng)共識(shí)，市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)在于縮債的規(guī)模和速度。
接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)缀醵碱A(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)本次會(huì)議將宣布縮減購(gòu)債。近2/3受訪者預(yù)計(jì)本月債券購(gòu)買(mǎi)步伐就將開(kāi)始放緩，其余的人大多預(yù)計(jì)從12月開(kāi)始啟動(dòng)減碼。
關(guān)于縮債的速度，多數(shù)受訪者預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將在2022年年中結(jié)束購(gòu)債。鮑威爾在9月會(huì)議透露了可能的速度，他認(rèn)為到2022年中左右逐步結(jié)束購(gòu)債可能是合適的。
目前，美聯(lián)儲(chǔ)以每月1200億美元的速度（800億美元美國(guó)國(guó)債和400億美元抵押貸款支持證券[MBS]）進(jìn)行資產(chǎn)購(gòu)置。在此前9月議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)官員討論了預(yù)計(jì)每月減少150億美元（100億美元國(guó)債和50億美元MBS）資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的計(jì)劃，這樣8個(gè)月后將結(jié)束本輪持續(xù)近兩年的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)周期。
因此，超出這一速度的減量可能誘發(fā)市場(chǎng)緊縮過(guò)快的擔(dān)憂，進(jìn)而推升利率和美元。相反，如果此次沒(méi)有宣布縮債或宣布12月才開(kāi)始，則利好風(fēng)險(xiǎn)情緒。
二、減碼后何時(shí)加息？
目前市場(chǎng)已經(jīng)為美聯(lián)儲(chǔ)的下一步下一步政策選擇——加息進(jìn)行定價(jià)。
三季度美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)展望(SEP)中反映利率預(yù)期的點(diǎn)陣圖顯示，聯(lián)邦基金利率中值2021年維持在0.1%，2022年中值為0.3%，較6月上升20個(gè)基點(diǎn)，留出了一次加息的空間。
然而對(duì)通脹的擔(dān)憂正讓投資者擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊加息節(jié)點(diǎn)或提前至結(jié)束購(gòu)債后，隔夜指數(shù)掉期(OIS)顯示明年7月下旬加息的概率升至90%，而芝商所利率觀察工具(FedWatch)的預(yù)測(cè)則接近80%。
在對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查中，對(duì)于首次加息時(shí)間，預(yù)測(cè)2022年和預(yù)測(cè)2023年初的比例非常接近，后者略多一些。他們預(yù)計(jì)利率到2024年底將升至1.75%，比9月調(diào)查得到的預(yù)測(cè)高0.25個(gè)百分點(diǎn)。
美聯(lián)儲(chǔ)釋放比預(yù)期更快的加息信號(hào)對(duì)于貴金屬市場(chǎng)來(lái)說(shuō)不是好事。黃金作為一種零利率的商品，加息將導(dǎo)致持有黃金的機(jī)會(huì)成本增加。
三、鮑威爾能否連任？
鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上可能會(huì)再次面臨一個(gè)棘手而緊迫的問(wèn)題：他是否會(huì)在明年2月繼續(xù)執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)？
現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的首個(gè)任期將于明年2月結(jié)束。根據(jù)往年的情況，美國(guó)總統(tǒng)會(huì)在10月末或11月初公布美聯(lián)儲(chǔ)主席人選，這意味著拜登政府需要在近期內(nèi)盡快公布下屆美聯(lián)儲(chǔ)主席人選。而鮑威爾能否連任，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向有至關(guān)重要的影響。
彭博調(diào)查顯示，79%的受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)拜登將提名鮑威爾連任，這個(gè)比例低于9月份調(diào)查時(shí)的89%。身為民主黨人的美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德被視為最可能的替代人選——13%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)她將獲得提名出任主席。
美國(guó)總統(tǒng)拜登周二表示，尚未對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席人選做出決定，但將很快宣布最終人選。據(jù)兩位知情人士透露，拜登已經(jīng)開(kāi)始與白宮和財(cái)政部的高級(jí)幕僚會(huì)面以評(píng)估候選人。
【今日熱議】今晚，10月小非農(nóng)、美聯(lián)儲(chǔ)利率決議和鮑威爾講話來(lái)襲，黃金、美元會(huì)如何運(yùn)行？歡迎在下方評(píng)論區(qū)留下你的觀點(diǎn)~
截止發(fā)稿時(shí)間，美元指數(shù)基本持穩(wěn)在94上方，現(xiàn)貨黃金在1780美元關(guān)口附近震蕩。
