上周五，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾年會(huì)上發(fā)表講話(huà)，主要陳述了如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大致如預(yù)期或好于預(yù)期，他會(huì)加入了公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)成員的行列，即贊成降低或“縮減”每月1200億美元的債券和抵押貸款購(gòu)買(mǎi)利率。

除此之外，鮑威爾依然認(rèn)為當(dāng)前美國(guó)通脹只是“暫時(shí)的”，他認(rèn)為耐用品價(jià)格上漲是推升通脹的主要原因之一，但不會(huì)長(zhǎng)久。他說(shuō)過(guò)去在疫情之前的25年里，耐用消費(fèi)品的價(jià)格實(shí)際上是下降的，每年的通貨膨脹率平均為負(fù)1.9%。

對(duì)此，澳媒體《悉尼先驅(qū)晨報(bào)》在報(bào)道的時(shí)候，進(jìn)行了歪曲解讀，認(rèn)為美國(guó)包括其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體耐用品價(jià)格下降是因?yàn)槿蚧?、人口等?wèn)題只是原因之一，但也很大程度上源于中國(guó)作為世界低成本制造業(yè)的崛起，中國(guó)將通貨緊縮輸出到世界其他地方。

這種觀(guān)點(diǎn)顯然是生拉硬拽，美國(guó)耐用品訂單價(jià)格下降雖然從1996年開(kāi)始，主要原因是美國(guó)國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)崛起，制造業(yè)加速轉(zhuǎn)移，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生重要調(diào)整所致。

數(shù)據(jù)來(lái)源：美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局

自從美國(guó)“摒棄”制造業(yè)，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)，世界制造中心勢(shì)必會(huì)發(fā)生變化，尤其是基礎(chǔ)制造產(chǎn)業(yè)，會(huì)逐漸向人口較多、欠發(fā)達(dá)地區(qū)轉(zhuǎn)移，這些地區(qū)和國(guó)家的勞動(dòng)力成本較低，自然會(huì)導(dǎo)致部分商品的物價(jià)相對(duì)通脹而言出現(xiàn)下降，這主要集中在1996-2008年間。

事實(shí)上，最為主要的原因是2008年金融危機(jī)，美國(guó)開(kāi)始瘋狂印鈔模式，但是直接發(fā)錢(qián)并沒(méi)有帶動(dòng)美國(guó)通脹能夠在較長(zhǎng)時(shí)間保持穩(wěn)定，反而越來(lái)越低，主要原因是美聯(lián)儲(chǔ)印的鈔票都集中在了美國(guó)富人階層，中產(chǎn)階級(jí)及低收入人群并沒(méi)有獲得實(shí)質(zhì)性好處。

數(shù)據(jù)來(lái)源：WORLD INEQUALITY DATABASE

此次全球新冠大流行，美國(guó)是世界最嚴(yán)重的國(guó)家，美聯(lián)儲(chǔ)雖然印鈔規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于08年，但不同的是，這次是“全民皆富”，美國(guó)消費(fèi)能力直線(xiàn)提升，耐用品也不例外。

而澳大利亞媒體指責(zé)中國(guó)輸出通縮完全站不住腳，因?yàn)闊o(wú)論是通脹還是通縮，本質(zhì)問(wèn)題是貨幣，首先中國(guó)的M2增速2017年之前一直保持在10%以上的年增速，這點(diǎn)從國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)近20年走勢(shì)即可看出。

另外，不僅僅是美國(guó)，日本、歐元區(qū)主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣供應(yīng)也都是異常飽和，以歐元區(qū)為例，自從2000年以后，貨幣供應(yīng)就已經(jīng)偏離合理的范圍(M2增速-名義GDP增速=2%~3%)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：通聯(lián)數(shù)據(jù)