周一（7月26日）亞盤中，美元指數(shù)基本持穩(wěn)在92.80上方，現(xiàn)貨黃金短線急漲逾10美元至1809美元/盎司，日內(nèi)關(guān)注美國(guó)1萬(wàn)億基建方案的進(jìn)展情況。
除此外，本周還需關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)事件有：高達(dá)28.5萬(wàn)億美元的美債面臨違約風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)利率決議是否正式開始討論縮債。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，歐美通脹和GDP數(shù)據(jù)將密集發(fā)布，小心美元繼續(xù)反彈。
美國(guó)1萬(wàn)億美元基建法案協(xié)議能否達(dá)成？
美國(guó)兩黨談判人員正試圖敲定一項(xiàng)1萬(wàn)億美元基礎(chǔ)設(shè)施法案協(xié)議的最終細(xì)節(jié)，最早可能在周一宣布。據(jù)悉，這項(xiàng)1萬(wàn)億美元的計(jì)劃將為道路、橋梁、港口、機(jī)場(chǎng)、水務(wù)設(shè)施和寬帶網(wǎng)絡(luò)的投資提供資金。
拜登表示，他相信參議院本周就能通過投票啟動(dòng)該方案的辯論，到本周一可能完成方案的文本內(nèi)容。參與兩黨磋商的參議員也預(yù)計(jì)，到本周初可以完成最終協(xié)議。
媒體稱，參議院可能最早周一再次設(shè)法推進(jìn)基建案。如果該協(xié)議失敗，民主黨人將不得不考慮，是否要將基建案和3.5萬(wàn)億美元的另一個(gè)人力基礎(chǔ)設(shè)施方案同步推進(jìn)。
目前兩黨分歧的焦點(diǎn)是如何為基建方案中的新增支出買單。民主黨準(zhǔn)備在參議院動(dòng)用預(yù)算調(diào)節(jié)程序，在所有共和黨參議員反對(duì)的情況下通過3.5萬(wàn)億美元方案相關(guān)的預(yù)算案。
耶倫督促國(guó)會(huì)盡快提高或暫停債務(wù)上限
根據(jù)2019年8月生效的跨黨派預(yù)算法案，美國(guó)國(guó)會(huì)同意暫時(shí)取消債務(wù)上限限制、允許財(cái)政部發(fā)行新債直至2021年7月31日。也就是從今年8月1日開始，美國(guó)債務(wù)上限將恢復(fù)生效。
目前美國(guó)的債務(wù)上限為28.5萬(wàn)億美元（約合184.72萬(wàn)億元人民幣）。債務(wù)上限生效后，美國(guó)財(cái)政部將無(wú)法再發(fā)行新債，并只能使用TGA賬戶余額和“非常規(guī)措施”提供的8320億美元進(jìn)行政府開支和舊債償還。
美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫當(dāng)?shù)貢r(shí)間23日警告，如果國(guó)會(huì)在8月2日前不能提高政府債務(wù)上限或暫停其生效，財(cái)政部將采取“非常規(guī)措施”償還債務(wù)，以防止政府債務(wù)違約。耶倫表示，如果出現(xiàn)政府債務(wù)違約，將會(huì)對(duì)美國(guó)民眾及自身經(jīng)濟(jì)狀況造成相當(dāng)嚴(yán)重的打擊。
據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室21日的報(bào)告預(yù)計(jì)，財(cái)政部的非常規(guī)現(xiàn)金管理措施可能在今年10月或11月耗盡，屆時(shí)美國(guó)政府將面臨債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。
美國(guó)歷史上并未出現(xiàn)過政府債務(wù)違約，但在2011年，因共和黨人拒絕提高債務(wù)上限導(dǎo)致美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)被降級(jí)，從而引發(fā)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，大量美元資產(chǎn)遭到拋售。
中金宏觀分析稱，TGA賬戶、準(zhǔn)備金余額以及短期美債的動(dòng)態(tài)變化可能擾動(dòng)貨幣市場(chǎng)、美債利率以及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。在債務(wù)上限問題解決之前，TGA賬戶余額可能大幅下降，財(cái)政部發(fā)債能力受限，國(guó)債供給減少會(huì)進(jìn)一步加劇其稀缺性，為回購(gòu)利率和國(guó)債利率進(jìn)一步施加下行壓力。
美聯(lián)儲(chǔ)決議會(huì)否發(fā)出縮債信號(hào)？
北京時(shí)間周四（7月29日）凌晨02:00，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布利率決議及政策聲明，隨后02:30美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾召開新聞發(fā)布會(huì)。鮑威爾此前曾強(qiáng)調(diào)，7月會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)的討論集中在兩個(gè)重要問題上：何時(shí)開始縮減QE，以及縮減QE的速度。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，對(duì)于何時(shí)開始縮減購(gòu)債規(guī)模以及縮減步伐等關(guān)鍵問題，市場(chǎng)投資者希望得到明確答案，但他們可能會(huì)失望。對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和新冠變種病毒德爾塔傳播的新?lián)鷳n，在一定程度上緩解了通脹擔(dān)憂，也減輕了美聯(lián)儲(chǔ)在談?wù)撈淇s減計(jì)劃方面的壓力。
他們認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)尚不會(huì)改變既定節(jié)奏，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議將給出較為明確的“進(jìn)一步實(shí)質(zhì)性進(jìn)展”的定義。這將為美聯(lián)儲(chǔ)在8月26-28日杰克遜霍爾全球央行會(huì)議，或是9月21-22日的FOMC會(huì)議上正式宣布討論縮債做鋪墊。
如果本周美聯(lián)儲(chǔ)采取更加謹(jǐn)慎的基調(diào)，并暗示可能推遲縮減購(gòu)債規(guī)模，可能會(huì)打壓美元并提振金價(jià)。
歐美重磅數(shù)據(jù)密集公布
除了美聯(lián)儲(chǔ)決議外，本周歐美方面將有多項(xiàng)重磅數(shù)據(jù)發(fā)布：
周二（7月27日），美國(guó)公布5月FHFA房?jī)r(jià)指數(shù)月率及S&P/CS20座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)年率，將進(jìn)一步揭示美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的狀況，為觀察通脹問題提供更多線索。同時(shí)還有美國(guó)7月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)，從中觀察消費(fèi)者信心是否出現(xiàn)負(fù)面變化。
周四（7月29日）20:30，美國(guó)公布7月24日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、第二季度實(shí)際GDP年化季率初值及核心PCE物價(jià)指數(shù)年率初值。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美國(guó)二季度GDP將從6.4%增長(zhǎng)至8%。
周五（7月30日）17:00，歐元區(qū)7月CPI數(shù)據(jù)、第二季度GDP年率初值及6月失業(yè)率數(shù)據(jù)公布。歐美數(shù)據(jù)大比拼之下，小心美元繼續(xù)反彈。
20:30美國(guó)公布通脹指標(biāo)——6月核心PCE物價(jià)指數(shù)及個(gè)人支出月率。核心PCE物價(jià)指數(shù)年率預(yù)計(jì)將從6月的3.4%上升至3.7%，核心PCE物價(jià)指數(shù)月率預(yù)測(cè)值也較6月提高0.2%至0.7%。高于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)可能會(huì)支撐美元走勢(shì)。
市場(chǎng)對(duì)本周金價(jià)走勢(shì)看法現(xiàn)分歧
由于美元走強(qiáng)、美債收益率上升和股市堅(jiān)挺削弱了黃金的吸引力，上周現(xiàn)貨黃金周線收跌近10美元或0.54%。目前市場(chǎng)對(duì)黃金的走勢(shì)出現(xiàn)分歧。
Kitco上周五的黃金周度調(diào)查顯示，華爾街分析師中有了一些看跌情緒：9人(60%)預(yù)計(jì)金價(jià)本周將下跌，4人(27%)預(yù)計(jì)黃金會(huì)橫盤整理，只有2人(13%)預(yù)計(jì)會(huì)上漲。而散戶投資者仍看好黃金：受訪者中有315人(55%)預(yù)計(jì)金價(jià)本周會(huì)上漲，146人(26%)認(rèn)為會(huì)下跌，110人(19%)持看平預(yù)期。
另一項(xiàng)FX168金融市場(chǎng)調(diào)查則顯示，分析師和交易員對(duì)黃金本周的走勢(shì)偏向看多。其中看多黃金的占比達(dá)到56%，看空占比是34%，余下的10%預(yù)期金價(jià)將盤整。
根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）最新持倉(cāng)報(bào)告顯示：截止7月20日當(dāng)周，投機(jī)者持有的黃金投機(jī)性凈多頭增加5136手合約至195972手合約，白銀投機(jī)性凈多頭減少6214手合約至37475手合約，原油投機(jī)性凈多頭減少50356手合約至448740手合約。
上周美元指數(shù)連續(xù)第二周上漲，周線漲幅0.22%，盤中最高觸及93.20，最低觸及92.50。
針對(duì)美元前景走勢(shì)，CFTC持倉(cāng)報(bào)告顯示，截止7月20日當(dāng)周，投機(jī)客轉(zhuǎn)為凈看漲美元。美元凈多倉(cāng)規(guī)模為3.9969億美元，為2020年3月來(lái)首次出現(xiàn)凈多倉(cāng)。但上周五接受調(diào)查的分析師和交易員則對(duì)美元本周的走勢(shì)偏向看空，看空者占比達(dá)到了50%，看多和預(yù)期盤整者分別占34%和16%。
