周五（6月4日）非農(nóng)到來之前，市場看起來處于等待期的平靜中。現(xiàn)貨黃金自亞盤1855.46美元/盎司的低位回升至開盤價附近，現(xiàn)交投于1870關(guān)口。美元指數(shù)基本持穩(wěn)，報90.56。

北京時間今晚20:30公布美國5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口及失業(yè)率。鑒于對4月非農(nóng)的預(yù)測“翻車”，這次市場要謹慎得多。

下圖為25家大型投行的預(yù)測。整體來看，各投行對5月非農(nóng)人數(shù)增幅預(yù)測介于45萬-87.5萬，失業(yè)率預(yù)測介于5.8%-6.1%，平均時薪年率增幅預(yù)測介于1.2%-1.8%。

從路透預(yù)測來看，美國5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口料增加65萬人，較4月的26.6萬人大幅增加。美國5月失業(yè)率預(yù)期為5.9%，低于前值6.1%。美國5月平均每小時工資年率料漲至1.6%。

在4月非農(nóng)“爆冷”和通脹指標飆升后，今晚的非農(nóng)報告顯得尤為重要，它將影響市場對美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)購買時機的看法。下面我們從本周已經(jīng)出爐的一些重要的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)來前瞻下機構(gòu)對此次非農(nóng)的預(yù)期有無可能實現(xiàn)。

周四晚公布的多個美國數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗——美國5月ADP就業(yè)人數(shù)（小非農(nóng)）激增97.8萬人，遠高于市場預(yù)期的65萬人，增幅創(chuàng)2020年6月以來最大。零對沖甚至認為，ADP調(diào)查小組的統(tǒng)計方法低估了重回崗位的員工數(shù)量，這將意味著非農(nóng)就業(yè)的新增人數(shù)更多。

美國至5月29日當周初請失業(yè)金人數(shù)錄得38.5萬人，好于預(yù)期值39萬人和前值40.5萬人，是連續(xù)第5周下降，續(xù)刷去年3月14日當周以來新低，這表明勞動力市場仍在走強。

美國5月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)錄得2.4586萬人，維持在2000年6月以來低位附近，前值為2.29萬人。挑戰(zhàn)者裁員指數(shù)顯示的裁員數(shù)量繼4月份下降23%之后，5月份又降了30%，裁員人數(shù)降至1989年以來的最低水平。

與此同時，美國5月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值升至70.4，5月ISM非制造業(yè)PMI從62.7升至64，均創(chuàng)記錄新高。報告反映了防疫限制措施放松后，社交活動回升，對航空出行、酒店住宿和外出就餐等服務(wù)的需求升溫。但挑戰(zhàn)依然存在，5月ISM非制造業(yè)就業(yè)指數(shù)從58.8降至55.3，但仍處于較強水平。

周二公布的美國5月Markit制造業(yè)PMI終值從60.7升至61.2，與預(yù)期大致相符。報告顯示投入價格仍然較高，訂單積壓量創(chuàng)下紀錄新高，表明制造商繼續(xù)面臨供應(yīng)短缺和運輸延誤的困境。但令人失望的是就業(yè)指標——5月ISM就業(yè)指數(shù)從55.1降至50.9，達到6個月低點，表明供應(yīng)鏈中斷導(dǎo)致工廠用工需求更為疲軟。

從以上幾個關(guān)鍵數(shù)據(jù)來看，勞動力市場在走強，裁員數(shù)不斷下滑。服務(wù)業(yè)就業(yè)盡管有所放緩，但仍處于較強水平。制造業(yè)的就業(yè)情況最令人擔憂，就業(yè)指數(shù)處在50邊緣。可以說，這次非農(nóng)的強勁表現(xiàn)是值得期待的！

在周四晚一系列強勁的數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)盤中最高觸及90.55?，F(xiàn)貨黃金遭遇重挫，一度較日高1909美元/盎司大幅回落近45美元，跌至5月20日以來的最低水平1865.15美元/盎司，最終收報1870.3美元/盎司，大跌37.82美元或1.98%。

因此，今晚的非農(nóng)數(shù)據(jù)有可能再給黃金多頭送上一擊重拳，投資者需做好心理準備！

分析師指出，若非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，將加快美聯(lián)儲討論縮債的步伐，美元有望進一步攀升，從而對黃金和其它主要貨幣造成打擊。不過，倘若非農(nóng)報告再度“爆冷”，則美元可能會遭受打擊。

還需注意的是，在非農(nóng)報告公布前后，有兩位重要人物將發(fā)表講話！

19:00，美聯(lián)儲主席鮑威爾將出席國際清算銀行的線上會議，他對縮減購債一事的態(tài)度對市場而言至關(guān)重要。市場預(yù)期，此次他的語氣可能略微轉(zhuǎn)鷹。

22：15，美國總統(tǒng)拜登將就5月的非農(nóng)就業(yè)報告發(fā)表講話。零對沖認為：“已經(jīng)獲知數(shù)據(jù)的拜登總統(tǒng)要在非農(nóng)出爐之后發(fā)表講話，這意味著百萬非農(nóng)是有可能的。”

總而言之，數(shù)據(jù)難測，非農(nóng)前后金融市場往往波動較大，大家要謹慎操作，做好風險控制。

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