亞洲新冠病毒感染的激增和疫苗接種的緩慢速度，正在考驗(yàn)各國(guó)央行在進(jìn)一步支持全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇方面所能做的極限。直到最近，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一直表現(xiàn)突出。

在利率已經(jīng)很低的情況下，政策應(yīng)對(duì)措施將集中在增加政府借款上，讓央行扮演配角的角色。這一背景將使本周印尼、韓國(guó)和新西蘭等國(guó)的政策制定者維持利率不變的決定黯然失色。

亞洲各國(guó)央行進(jìn)一步降息的空間有限/數(shù)據(jù)來(lái)源：彭博

在印尼，財(cái)政部已經(jīng)提出了更多的減稅措施，以刺激經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并計(jì)劃在借貸成本攀升的情況下，堅(jiān)持今年840億美元的凈債券發(fā)行目標(biāo)。預(yù)計(jì)印尼央行周二將維持利率不變。

即使不斷擴(kuò)大的社會(huì)疏離限制限制了消費(fèi)者支出，韓國(guó)的出口增長(zhǎng)也為韓國(guó)經(jīng)濟(jì)提供了緩沖，這促使政府承諾增加財(cái)政支出以創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)韓國(guó)央行周四開(kāi)會(huì)時(shí)也將保持利率不變。

新西蘭的經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了去年年底的收縮后，繼續(xù)復(fù)蘇，雖然病例數(shù)較低。新西蘭央行周三預(yù)計(jì)將保持穩(wěn)定。上周，政府公布了年度預(yù)算，作為支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)措施的一部分，福利支出出現(xiàn)了逾一代人以來(lái)的最大增幅。

印度是最新病毒激增的全球中心，該地區(qū)在疫苗接種方面也落后。德意志銀行新興市場(chǎng)研究主管戈?duì)柋硎?“印度相對(duì)緩慢的疫苗推廣越來(lái)越被證明是一個(gè)拖累，包括對(duì)更發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，這些經(jīng)濟(jì)體迄今為止更強(qiáng)調(diào)接觸者追蹤、快速檢測(cè)和社會(huì)距離的成功戰(zhàn)略正受到最近病例激增的挑戰(zhàn)。”

印度央行將成為印度如何應(yīng)對(duì)危機(jī)的關(guān)鍵，因?yàn)樵诮刂?022年3月的一年中，政府的財(cái)政空間有限，預(yù)算赤字僅占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(gdp)的6.8%，低于去年預(yù)計(jì)的9.5%。在粘性通脹的影響下，基準(zhǔn)利率已維持一年不變。下個(gè)月，印度央行的貨幣政策委員會(huì)可能會(huì)維持利率不變，但央行行長(zhǎng)可能會(huì)連續(xù)第二個(gè)季度擴(kuò)大量化寬松計(jì)劃，以控制借貸成本。

印度儲(chǔ)備銀行的流動(dòng)性注入/數(shù)據(jù)來(lái)源：印度儲(chǔ)備銀行,巴克萊研究

其他亞洲央行也在支持本國(guó)的財(cái)政政策。日本央行行長(zhǎng)黑田東彥上周表示，他將繼續(xù)實(shí)施強(qiáng)有力的貨幣寬松政策，暗示其收益率曲線控制計(jì)劃將把政府債券收益率保持在低位，以幫助增加財(cái)政支出。中國(guó)央行還在繼續(xù)確保經(jīng)濟(jì)中那些需要的部門(mén)的借貸成本保持在較低水平，同時(shí)對(duì)刺激措施的規(guī)模保持一種全面的紀(jì)律性做法。

澳新銀行亞洲研究部主管Khoon Goh表示:“貨幣政策在應(yīng)對(duì)當(dāng)前的疫情時(shí)不如財(cái)政政策有效，需要的是延長(zhǎng)財(cái)政支持?！?/p>